O que é alavancagem?

Em finanças, a alavancagem é uma estratégia que as empresas usam para aumentar ativos, fluxos de caixa e retornos, embora também possa aumentar as perdas. Existem dois tipos principais de alavancagem: financeira e operacional. Para aumentar a alavancagem financeira, uma empresa pode tomar capital emprestado por meio da emissão de títulos de renda fixa. Trading & Investing Finance. Os guias de trading e investimento são projetados como recursos de autoaprendizagem para aprender a operar em seu próprio ritmo. Navegue por centenas de artigos sobre negociações, investimentos e tópicos importantes para analistas financeiros. Aprenda sobre classes de ativos, precificação de títulos, risco e retorno, ações e mercados de ações, ETFs, momentum, técnicas ou pedindo dinheiro emprestado diretamente de um credor. A alavancagem operacional também pode ser usada para ampliar os fluxos de caixa e os retornos e pode ser obtida por meio do aumento das receitas ou das margens de lucro. Ambos os métodos são acompanhados de risco, como insolvência, mas podem ser muito benéficos para uma empresa.

O que é alavancagem - diagrama

Alavancagem financeira

Quando uma empresa usa financiamento de dívida, sua alavancagem financeira aumenta. Mais capital está disponível para aumentar os retornos, ao custo do pagamento de juros, que afetam o lucro líquido.

Exemplo 1

Bob e Jim pretendem comprar a mesma casa que custa $ 500.000. Bob planeja fazer um pagamento inicial de 10% e fazer uma hipoteca de $ 450.000 para o resto do pagamento (o custo da hipoteca é de 5% ao ano). Jim quer comprar a casa por $ 500.000 em dinheiro hoje. Quem terá maior retorno sobre o investimento se vender a casa por US $ 550.000 a partir de hoje?

Alavancagem Financeira - Exemplo 1

Embora Jim tenha um lucro maior, Bob vê um retorno do investimento muito maior porque ele obteve lucro de $ 27.500 com um investimento de apenas $ 50.000 (enquanto Jim obteve um lucro de $ 50.000 com um investimento de $ 500.000).

Exemplo 2

Usando o mesmo exemplo acima, Bob e Jim percebem que só podem vender a casa por $ 400.000 depois de um ano. Quem verá uma perda maior em seu investimento?

Alavancagem Financeira - Exemplo 2

Agora que o valor da casa diminuiu, Bob verá uma perda percentual muito maior em seu investimento (-245%) e uma perda de valor absoluto maior em dólares por causa do custo do financiamento. Nesse caso, a alavancagem resultou em uma perda maior.

Índice de Alavancagem Financeira

O índice de alavancagem financeira é um indicador de quanta dívida uma empresa está usando para financiar seus ativos. Um índice alto significa que a empresa está altamente alavancada (usando uma grande quantidade de dívida para financiar seus ativos). Uma proporção baixa indica o oposto.

Índice de Alavancagem Financeira

Exemplo

O balanço das empresas XYX Inc. e XYW Inc. são os seguintes. Qual empresa tem um índice de alavancagem financeira maior?

Índice de Alavancagem Financeira - Exemplo 1

Índice de alavancagem financeira - Exemplo 2

XYX Inc.

  • Ativos totais = 1.100
  • Patrimônio = 800
  • Índice de Alavancagem Financeira = Total de Ativos / Patrimônio = 1.100 / 800 = 1,375x

XYW Inc.

  • Total de ativos = 1.050
  • Patrimônio = 650
  • Índice de Alavancagem Financeira = Total de Ativos / Patrimônio = 1.050 / 650 = 1.615x

A empresa XYW Inc. relata um índice de alavancagem financeira mais alto. Isso indica que a empresa está financiando uma parcela maior de seus ativos por meio de dívidas.

Alavancagem operacional

Despesas operacionais fixas, combinadas com receitas ou lucros mais altos, dão à empresa uma alavancagem operacional, o que aumenta as vantagens ou desvantagens de seu lucro operacional.

Exemplo

A demonstração do resultado das Empresas XYZ e ABC são as mesmas. As despesas operacionais da empresa XYZ são variáveis, representando 20% da receita. As despesas operacionais da Empresa ABC são fixadas em $ 20.

Alavancagem operacional

Qual empresa terá um lucro líquido maior se a receita aumentar em US $ 50?

Se a receita aumentar em $ 50, a empresa ABC obterá um lucro líquido maior por causa de sua alavancagem operacional (suas despesas operacionais são de $ 20, enquanto as da empresa XYZ estão em $ 30).

Alavancagem operacional - Exemplo 1

Qual empresa obterá um lucro líquido menor se a receita diminuir em $ 50?

Quando a receita diminui em $ 50, a empresa ABC perde mais devido à sua alavancagem operacional, que aumenta suas perdas (as despesas operacionais da empresa XYZ eram variáveis ​​e ajustadas à receita mais baixa, enquanto as despesas operacionais da empresa ABC permaneceram fixas).

Alavancagem operacional - Exemplo 2

Fórmula de alavancagem operacional

A fórmula de alavancagem operacional mede a proporção de custos fixos por unidade de custo variável ou total. Ao comparar empresas diferentes, a mesma fórmula deve ser usada.

Fórmula de alavancagem operacional

Exemplo

A empresa A e a empresa B fabricam refrigerantes em garrafas de vidro. A empresa A produziu 30.000 garrafas, que custaram US $ 2 cada. A empresa B produziu 45.000 garrafas a um preço de US $ 2,50 cada. A empresa A paga $ 20.000 em aluguel e a empresa B paga $ 35.000. Ambas as empresas pagam um aluguel anual, que é sua única despesa fixa. Calcule a alavancagem operacional de cada empresa usando os dois métodos.

Fórmula de alavancagem operacional - Exemplo

Etapa 1: calcular o custo variável total

  • Empresa A: $ 2 / garrafa * 30.000 garrafas = $ 60.000
  • Empresa B: $ 2,50 / garrafa * 45.000 garrafas = $ 112.500

Etapa 2: Encontre os custos fixos

Em nosso exemplo, os custos fixos são as despesas de aluguel de cada empresa.

  • Empresa A: $ 20.000
  • Empresa B: $ 35.000

Etapa 3: calcular os custos totais

  • Empresa A: Custo variável total + Custo fixo total = $ 60.000 + $ 20.000 = $ 80.000
  • Empresa B: Custo variável total + Custo fixo total = $ 112.500 + $ 35.000 = $ 147.500

Etapa 4: calcular as alavancagens operacionais

Método 1:

Alavancagem operacional = custos fixos / custos variáveis

  • Empresa A: $ 20.000 / $ 60.000 = 0,333x
  • Empresa B: $ 35.000 / $ 112.500 = 0,311x

Método 2:

Alavancagem operacional = custos fixos / custos totais

  • Empresa A: $ 20.000 / $ 80.000 = 0,250x
  • Empresa B: $ 35.000 / $ 147.500 = 0,237x

Mais recursos

Obrigado por ler a explicação do Financeiro sobre alavancagem. A Finance é a fornecedora oficial do programa de certificação global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e Ferrari, projetada para ajudar qualquer pessoa a se tornar um analista financeiro de classe mundial . Para continuar avançando em sua carreira, os recursos financeiros adicionais abaixo serão úteis:

  • Análise das Demonstrações Financeiras Análise das Demonstrações Financeiras Como realizar a Análise das Demonstrações Financeiras. Este guia irá ensiná-lo a realizar análises de demonstrações financeiras da demonstração de resultados, balanço e fluxo de caixa, incluindo margens, índices, crescimento, liquidez, alavancagem, taxas de retorno e lucratividade.
  • Índices de cobertura Índice de cobertura Um Índice de cobertura é usado para medir a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações financeiras. Uma proporção mais alta indica uma maior capacidade de cumprir as obrigações
  • Guia de modelagem financeira Guia de modelagem financeira grátis Este guia de modelagem financeira cobre dicas e melhores práticas do Excel sobre suposições, motivadores, previsões, vinculação das três declarações, análise de DCF, mais
  • Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, há três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças

Recomendado

Qual é a% Fórmula de diferença?
O que é o preço variável de custo adicional?
O que é uma estratégia de saída de negócios?