O viés de ancoragem ocorre quando as pessoas confiam demais em informações pré-existentes ou nas primeiras informações que encontram ao tomar decisões. Por exemplo, se você vir uma camiseta que custa US $ 1.200 - depois vir uma segunda que custa US $ 100 -, você provavelmente verá a segunda camiseta como barata. Ao passo que, se você apenas tivesse visto a segunda camisa, ao preço de US $ 100, provavelmente não a consideraria barata. A âncora - o primeiro preço que você viu - influenciou indevidamente sua opinião. O viés de ancoragem é um conceito importante em finanças comportamentais Finanças comportamentais As finanças comportamentais são o estudo da influência da psicologia no comportamento de investidores ou profissionais financeiros. Inclui também os efeitos subsequentes nos mercados. Ele se concentra no fato de que os investidores nem sempre são racionais.
Exemplo de tendência de ancoragem em finanças
Se eu perguntasse onde você acha que as ações da Apple estarão em três meses, como você abordaria? Muitas pessoas diriam primeiro: "Ok, onde estão as ações hoje?" Então, com base na posição da ação hoje, eles farão uma suposição sobre onde ela estará em três meses. Essa é uma forma de viés de ancoragem. Estamos começando com um preço hoje e estamos construindo nosso senso de valor com base nessa âncora.
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Ancoragem em Mercados Públicos
O viés de ancoragem é perigoso, mas prolífico nos mercados. A ancoragem, ou melhor, o grau de ancoragem, será fortemente determinado pela saliência da âncora. Quanto mais relevante a âncora parece, mais as pessoas tendem a se agarrar a ela. Além disso, quanto mais difícil é valorizar algo, mais tendemos a confiar em âncoras.
Portanto, quando pensamos sobre valores de moeda, que são intrinsecamente difíceis de avaliar, as âncoras costumam se envolver. O problema com as âncoras é que elas não refletem necessariamente o valor intrínseco. Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca olha apenas para o valor inerente de um negócio por si só. . Podemos desenvolver a tendência de focar na âncora em vez de no valor intrínseco.
Evitando viés de ancoragem
Então, como você se protege contra um viés de ancoragem? Não há substituto para o pensamento crítico rigoroso. Quando você aborda a avaliação, em vez de olhar onde uma ação está agora, por que não construir uma avaliação de primeiros princípios usando DCF Oriente-me através de um DCF A questão, conduza-me através de uma análise de DCF é comum em entrevistas de banco de investimento. Aprenda a responder às perguntas com o guia de respostas detalhado de Finanças. Crie uma previsão de 5 anos de fluxo de caixa livre não alavancado, calcule um valor terminal e desconta todos esses fluxos de caixa ao valor presente usando o WACC. análise? Quando os analistas descobrem que sua avaliação está longe do preço real das ações, eles geralmente tentam alterar sua avaliação para corresponder ao mercado.Por quê? Porque eles estão sendo influenciados pela âncora em vez de confiar em sua própria due diligence Due Diligence Due diligence é um processo de verificação, investigação ou auditoria de um negócio potencial ou oportunidade de investimento para confirmar todos os fatos e informações financeiras relevantes, e para verificar qualquer coisa outra coisa que foi criada durante uma transação de M&A ou processo de investimento. A devida diligência é concluída antes do fechamento do negócio. .
Mais leitura: Nem todas as âncoras são criadas iguais.
Recursos adicionais
Obrigado por ler o guia de finanças para entender como funciona o viés de ancoragem. Para saber mais, confira o Curso de Finanças Comportamentais de Finanças. Recursos adicionais relevantes incluem:
- Glossário de finanças comportamentais Glossário de finanças comportamentais Este glossário de finanças comportamentais inclui viés de ancoragem, viés de confirmação, viés de enquadramento, viés de pastoreio, viés de retrospectiva, ilusão de controle
- Viés de aversão à perda Aversão à perda A aversão à perda é uma tendência nas finanças comportamentais, em que os investidores têm tanto medo das perdas que se concentram mais em tentar evitar uma perda do que em obter ganhos. Quanto mais alguém experimenta perdas, mais provável é que se tornem propensos à aversão à perda.
- Viés de enquadramento Viés de enquadramento O viés de enquadramento ocorre quando as pessoas tomam uma decisão com base na forma como a informação é apresentada, ao invés de apenas nos próprios fatos. Os mesmos fatos apresentados de duas maneiras diferentes podem levar a diferentes julgamentos ou decisões das pessoas.
- Falácia narrativa Falácia narrativa Um dos limites à nossa capacidade de avaliar as informações objetivamente é o que é chamado de falácia narrativa. Amamos histórias e deixamos nossa preferência por uma boa história obscurecer os fatos e nossa capacidade de tomar decisões racionais. Este é um conceito importante em finanças comportamentais.
