O que é Ex-Ante vs Ex-Post?

Ex-ante e Ex-post são terminologias latinas usadas para prever os retornos de um título. Neste artigo, discutiremos ex-ante versus ex-post em detalhes.

Quando transcrito do latim, ex-ante é a previsão de um determinado evento no futuro, como os retornos potenciais Retorno Esperado O retorno esperado de um investimento é o valor esperado da distribuição de probabilidade de possíveis retornos que ele pode fornecer aos investidores. O retorno do investimento é uma variável desconhecida que possui diferentes valores associados a diferentes probabilidades. de uma empresa. As previsões ex-ante são frequentemente imprecisas, uma vez que é impossível contabilizar as variáveis, que são afetadas pelas forças de oferta e demanda do mercado.

Por outro lado, ex-post significa "após o evento", enquanto ex-ante significa "antes do evento". Ex-post é retroativo e analisa os resultados depois que eles já ocorreram. Para empresas de investimento, os analistas podem usar retornos históricos para prever a probabilidade de obter lucro ou perda em um investimento.

Ex-Ante vs. Ex-Post

O que é Ex-Ante?

Ex-ante é uma palavra latina que significa “antes do evento” e é o retorno estimado que os investidores podem esperar obter de um investimento ou os ganhos que uma empresa pode esperar obter no final de um período específico. Em termos simples, é a previsão de um evento antes que ele realmente aconteça, e o resultado real é incerto. Ao fazer a previsão do resultado, o valor ex-ante obtido pode então ser comparado ao desempenho real quando isso acontece.

Por exemplo, ao preparar uma fusão de dois concorrentes, os analistas podem prever as sinergias esperadas Tipos de sinergias As sinergias de M&A podem ocorrer a partir de economias de custo ou aumento de receita. Existem vários tipos de sinergias em fusões e aquisições. Este guia fornece exemplos. Uma sinergia é qualquer efeito que aumenta o valor de uma empresa resultante da fusão acima do valor combinado das duas empresas separadas. Podem surgir sinergias em transações de M&A que surgirão de tal transação antes que realmente aconteça As sinergias podem ser em termos de mudanças no preço das ações, bem como os ganhos estimados da entidade combinada. A previsão pode acontecer antes da fusão acontecer ou imediatamente após a fusão acontecer, mas há incerteza sobre os possíveis efeitos da transação.

Como funciona o Ex-Ante

Ex-ante é a previsão de um evento antes que aconteça ou antes que os participantes tomem conhecimento do evento. A previsão pode envolver produtos individuais de uma empresa, uma unidade de negócios ou toda a entidade de negócios. O resultado previsto serve como base para comparar a previsão com os resultados reais (ex-post).

Por exemplo, o Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) O Federal Reserve é o banco central dos Estados Unidos e é a autoridade financeira por trás da maior economia de mercado livre do mundo. faz previsões ex-ante sobre a inflação esperada para decidir se deve aumentar ou diminuir as taxas de juros. A previsão não é baseada em dados reais, uma vez que o evento ocorrerá no futuro, e não se sabe com certeza como será o desempenho econômico.

Por exemplo, se o Fed aumenta as taxas de juros, só podemos saber se a decisão foi certa ou errada quando o resultado previsto acontecer. Se o aumento das taxas de juros e a recessão global empurraram a economia para a inflação, isso pode significar que aumentar as taxas de juros foi uma decisão errada. No entanto, se a economia ainda estiver estável e com desempenho satisfatório três a cinco anos depois, isso significa que a decisão do Fed de aumentar as taxas de juros foi apropriada e oportuna.

O que é Ex-Post?

Ex-post é uma palavra latina que significa "depois do evento" e é o oposto da palavra latina "ex-ante". As empresas de investimento usam o conceito para prever os retornos esperados de um título com base nos retornos reais ou históricos obtidos pelo título. Ao contrário do ex-ante, que se baseia em retornos estimados, o ex-post representa os resultados reais alcançados pela empresa, que é o retorno obtido pelos investidores da empresa.

Os investidores podem usar os dados ex-post para obter o desempenho real de um título. Título Um título é um instrumento financeiro, normalmente qualquer ativo financeiro que pode ser negociado. A natureza do que pode e não pode ser chamado de título geralmente depende da jurisdição na qual os ativos estão sendo negociados. , sem incluir quaisquer previsões ou projeções que possam ser afetadas por choques de mercado. O valor ex post de um título pode ser obtido deduzindo o preço pago pelos investidores do preço atual de mercado do título.

Como funciona o Ex-Post

O valor ex-post de um ativo pode ser calculado tomando os valores inicial e final durante um período específico, geralmente menos de um ano, e depois levando em consideração o crescimento ou declínio do valor do ativo, bem como a receita obtida com o ativo. O valor inicial é o preço de mercado do ativo naquele momento ou o preço que os investidores pagaram pelo ativo se a compra ocorreu dentro do período de mensuração. O valor final é o preço de mercado atual do ativo ou o preço que os investidores potenciais pagariam para adquirir o ativo hoje.

O valor obtido pode então ser usado para analisar as flutuações de preços de investimento ou ganhos e prever os retornos esperados de um título ou investimento. O valor ex-post (retornos reais com base em retornos históricos) pode então ser comparado aos retornos previstos para determinar a precisão dos métodos de avaliação de risco usados. Por exemplo, ao medir os retornos de um título de 1º de outubro a 31 de dezembro, calcule a diferença entre o valor inicial em 1º de outubro e o valor final em 31 de dezembro.

Principal lição

Quando o evento previsto (ex-ante) ocorre, os analistas podem comparar o resultado real (ex-post) e o resultado previsto para ver quão precisa foi a previsão. A diferença entre os dois resultados pode fornecer insights adicionais sobre como agilizar o processo de previsão para torná-lo quase preciso. Também ajuda os analistas a analisar seu desempenho em comparação com o resultado que planejaram atingir originalmente.

Recursos adicionais

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  • Inflação Inflação A inflação é um conceito econômico que se refere a aumentos no nível de preços dos bens durante um determinado período de tempo. O aumento no nível de preços significa que a moeda em uma dada economia perde poder de compra (ou seja, menos pode ser comprado com a mesma quantidade de dinheiro).
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