A estratégia de flip-in é um dos tipos básicos de pílula de veneno Pílula de veneno A pílula de veneno é uma manobra estrutural projetada para impedir tentativas de aquisição, onde a empresa-alvo procura se tornar menos desejável para compradores em potencial. Isso pode ser feito vendendo ações mais baratas aos acionistas existentes, diluindo assim o patrimônio que um adquirente recebe estratégias que as empresas usam para beneficiar seus acionistas. Acionista Um acionista pode ser uma pessoa, empresa ou organização que detém ações de uma determinada empresa. Um acionista deve possuir no mínimo uma ação em ações ou fundo mútuo de uma empresa para torná-lo um proprietário parcial. e ajudar a defender sua empresa de uma aquisição indesejada. Na estratégia de flip-in, a empresa-alvo - a fim de se defender contra uma aquisição hostil Hostile Takeover Uma aquisição hostil,em fusões e aquisições (M&A), é a aquisição de uma empresa-alvo por outra empresa (referida como adquirente), indo diretamente aos acionistas da empresa-alvo, seja por meio de oferta pública ou por procuração. A diferença entre um hostil e um amigável - dilui o valor de suas ações individuais, tornando mais ações disponíveis para os acionistas existentes.
Compreendendo o processo de estratégia flip-in
O processo de pílula de veneno flip-in é normalmente incorporado ao estatuto ou ao estatuto da empresa. Estatuto da empresa O estatuto da empresa é as regras que governam como uma empresa é administrada e um dos primeiros itens a serem estabelecidos pelo conselho de administração no momento em que uma empresa é começado. Esses estatutos são criados geralmente após a apresentação do contrato social. Ele configura uma resposta acionada automaticamente sempre que um acionista adquire uma determinada porcentagem das ações em circulação da empresa. Ações diluídas em circulação Ações totalmente diluídas em circulação é o número total de ações que uma empresa teria se todos os títulos diluídos fossem exercidos e convertidos em ações. . No momento em que o acionista adquire o percentual de acionamento - que normalmente é de no mínimo 20%, até no máximo 50% - a estratégia flip-in é ativada.
Além do gatilho automático, outra razão pela qual uma empresa inclui a estratégia de pílula venenosa em seu estatuto é que eles querem que compradores hostis em potencial saibam sobre ela. Freqüentemente, apenas o conhecimento de que existe uma estratégia flip-in é um impedimento suficiente para manter distantes compradores hostis.
Quando a estratégia é ativada, os acionistas já existentes - mas não os acionistas recém-adquirentes (ou seja, como o adquirente hostil) - têm a oportunidade de comprar ações adicionais da empresa-alvo. Além disso, a oportunidade de adquirir ações adicionais torna-se muito atraente pelo fato de os acionistas poderem adquiri-las com um desconto substancial em relação ao preço de mercado atual.
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O que a estratégia de flip-in faz
A estratégia da pílula de veneno flip-in realiza duas coisas:
1. Do ponto de vista das empresas alvo e adquirente
A estratégia de flip-in fornece uma forte defesa contra uma aquisição hostil ao diluir o valor patrimonial. Valor patrimonial O valor patrimonial pode ser definido como o valor total da empresa que é atribuível aos acionistas. Para calcular o valor patrimonial, siga este guia de Finanças. de ações individuais. Este é um grande obstáculo para um potencial adquirente hostil, pois significa que ele precisará comprar muito mais ações para adquirir o controle acionário da empresa.
Como o adquirente não tem como saber quantas ações adicionais serão adicionadas ao mercado, ele não pode nem mesmo determinar quantas ações precisará para obter o controle acionário da empresa-alvo. No mínimo, ele se depara com um custo de aquisição muito mais caro.
2. Do ponto de vista dos acionistas existentes da empresa-alvo
A estratégia de flip-in é, em certo sentido, dinheiro grátis para os acionistas existentes da empresa-alvo. Eles podem comprar várias ações adicionais com um desconto em relação ao preço de mercado e, em seguida, obter lucro imediato, vendendo-as no mercado aberto ao preço de mercado atual.
A prática oferece o bônus adicional de potencialmente aumentar a lealdade dos acionistas. Embora a estratégia de flip-in possa diluir a posição patrimonial dos acionistas existentes, não é provável que seja uma grande preocupação para a maioria dos acionistas que não estão interessados em deter uma determinada porcentagem da empresa. Em qualquer caso, a oferta de ações com desconto é geralmente considerada mais do que uma remuneração adequada.
Recursos adicionais
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- Modelagem Financeira de Fusões e Aquisições
- Participação não controladora Participação não controladora Uma participação não controladora (NCI) é uma participação acionária inferior a 50% em uma empresa, onde a posição detida dá ao investidor pouca influência ou um
- Poison Put Poison Put Um Poison Put é uma estratégia de defesa contra uma aquisição hostil. Envolve a emissão de obrigações pela empresa-alvo que podem ser recompradas antes da data de vencimento. A defesa do envenenamento é um mecanismo de defesa de pré-oferta e pode ser considerada uma variante da estratégia da pílula de veneno.
- Média ponderada de ações em circulação Média ponderada de ações em circulação A média ponderada de ações em circulação refere-se ao número de ações de uma empresa calculado após o ajuste para alterações no capital social durante um período de relatório. O número de ações médias ponderadas em circulação é usado no cálculo de métricas, como Lucro por Ação (EPS) nas demonstrações financeiras de uma empresa
