A troca de chamada, também conhecida como troca de receptor, é uma opção que permite ao titular participar de uma troca de taxa de imposto privada. Todas as swaptions são conduzidas fora de bolsa (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de títulos entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de uma bolsa regulador. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (local descentralizado e sem localização física), por meio de redes de concessionárias. , o que significa que não são contratos padronizados. Para participar de uma troca de chamada - ou de qualquer troca - tanto o comprador quanto o vendedor devem concordar com todos os termos do contrato de troca.
Resumo:
- As call swaptions dão aos detentores o direito - mas não a obrigação - de fazer um swap de taxa de juros com a outra parte.
- As permutas de chamadas também são conhecidas como permutas de receptor porque o titular recebe um pagamento de taxa de juros fixa.
- As trocas são semelhantes às opções tradicionais, pois possuem uma data de vencimento, um estilo de vencimento e um preço de exercício.
O básico de uma troca
Uma swaption é como uma opção, pois vem com uma data de vencimento, um estilo de vencimento, um preço de exercício. Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo se eles possuem uma opção de compra ou opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. , e o comprador paga ao vendedor pelo privilégio. O preço de exercício é na verdade uma taxa de exercício - a taxa fixa que será trocada (trocada) pela taxa flutuante.
Em termos de estilo de expiração, existem três padrões comumente usados:
- Estilo Bermuda - Estabelece uma série de datas em que a opção pode ser exercida
- Estilo americano - A opção pode ser exercida a qualquer momento antes do vencimento
- Estilo europeu - Permite ao titular exercer a opção apenas em uma data especificada, seja a data de vencimento da opção ou imediatamente antes da data de vencimento, que também é o início do swap
Elementos de uma troca
As trocas listam uma série de elementos diferentes que o comprador e o vendedor devem aprovar. Eles incluem:
- A data de vencimento Data de vencimento (Derivativos) A data de vencimento, nos derivativos, refere-se à data em que expiram as opções ou contratos futuros. Em outras palavras, o prazo de validade é o último dia da troca
- O montante nocional
- O preço da troca
- A taxa fixa
- A taxa flutuante
Ao entrar em uma troca de chamada, o titular concorda em pagar a taxa flutuante e tem o direito de receber a taxa fixa. Com efeito, o comprador de uma opção de swap de chamada procura assumir a posição de quem paga a taxa flutuante. O comprador se beneficia quando a taxa fixa é maior do que a taxa flutuante.
As trocas são geralmente “liquidadas em dinheiro” no vencimento. O comprador e o vendedor simplesmente usam uma fórmula de cálculo combinada para determinar o valor do swap.
Quem negocia trocas de chamadas?
Os principais participantes do mercado de swap são instituições financeiras ou grandes empresas multinacionais. Eles usam swaptions para gerenciar o risco da taxa de juros. Por exemplo, um banco ou outra instituição financeira que mantém muitas hipotecas pode querer se proteger contra a queda das taxas de juros que podem resultar no pagamento antecipado de muitas hipotecas. O banco estaria procurando comprar um receptor, ou opção de compra.
Os bancos de investimento atuam como formadores de mercado no mercado de swap. Eles geralmente possuem uma carteira de contratos de swap que criaram com várias contrapartes. Os próprios bancos celebrarão contratos de troca de chamadas ou de troca de opções para gerir a sua exposição ao risco de taxa. Se eles estão procurando comprar opções de compra ou venda, depende da natureza de sua carteira de swap existente - se ela está superequilibrada em favor de opções de venda ou de compra.
Trocas de chamadas vs. Trocas de chamadas
As opções de swap, conforme discutido acima, dão aos detentores o direito, mas não a obrigação, de entrar em um swap de taxa de juros Swap de taxa de juros Um swap de taxa de juros é um contrato derivativo por meio do qual duas contrapartes concordam em trocar um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro. As permutas de chamadas também são às vezes chamadas de permutas de recebedor, porque o detentor recebe a taxa de juros fixa como pagamento enquanto paga a taxa flutuante.
Por outro lado, as opções de swap permitem que os detentores façam um swap em que podem pagar a taxa de juros fixa e receber a taxa flutuante. É por isso que as opções de troca de venda também são conhecidas como troca de pagamento. As opções de swap são destinadas àqueles indivíduos que desejam receber pagamentos de taxas de juros flutuantes em troca de pagamentos de taxas fixas.
Recursos adicionais
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- Intermediário financeiro Intermediário financeiro Um intermediário financeiro refere-se a uma instituição que atua como intermediário entre duas partes para facilitar uma transação financeira. As instituições comumente chamadas de intermediários financeiros incluem bancos comerciais, bancos de investimento, fundos mútuos e fundos de pensão.
- Taxa de juros flutuante Taxa de juros flutuante Uma taxa de juros flutuante refere-se a uma taxa de juros variável que muda ao longo da duração da obrigação da dívida. É o oposto de uma taxa fixa.
- Opções: Compra e Venda Opções: Compra e Venda Uma opção é uma forma de contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo até uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (exercício preço). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento
- Top Investment Banks Lista dos principais bancos de investimento Lista dos 100 maiores bancos de investimento do mundo, classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
