A volatilidade dos ganhos é um conceito estatístico que determina o risco associado e ajuda a prever o preço de mercado de uma determinada ação. Volatilidade é o risco relacionado a diferentes graus de mudança no valor de um título. Maior volatilidade implica maior risco. Um mercado que testemunha aumentos e quedas sustentados durante um período significativo de tempo é um mercado volátil.
Resumo rápido:
- A volatilidade dos ganhos é um conceito estatístico que determina o risco associado e prevê o preço de mercado de uma determinada ação. A volatilidade é o risco relacionado a diferentes graus de mudança no valor de um título.
- A volatilidade dos lucros está diretamente relacionada ao custo de capital. Como os lucros alimentam o excedente de capital, a alta volatilidade implica em altas chances de insolvência.
- A volatilidade dos lucros pode ser usada para prever os lucros usando modelos de previsão financeira.
Compreendendo a volatilidade dos ganhos
A volatilidade é determinada medindo-se a dispersão dos retornos de um determinado título ou índice de mercado Índice de ações Um índice de ações consiste em ações constituintes usadas para fornecer uma indicação de uma economia, mercado ou setor. Um índice de ações é comumente usado por investidores como (que é uma seção do mercado de ações) e é calculado usando variância e desvio padrão. A volatilidade dos lucros, em particular, monitora os lucros líquidos das empresas em uma base trimestral ou mensal para determinar a estabilidade ou instabilidade do título associado.
Como os ganhos são um fator determinante do desempenho das ações, ganhos inconsistentes implicam em maior risco. Como a volatilidade é uma métrica comparativa, os dados anuais do desempenho de uma empresa são comparados. Os lucros a partir de janeiro de 2019 podem ser comparados aos lucros reais a partir de janeiro de 2018 ou aos lucros projetados (de acordo com a gestão corporativa ou estimativas de análise financeira) de janeiro de 2020. Esses números são conhecidos como lucros históricos e lucros implícitos, respectivamente.
Impacto da volatilidade dos ganhos
1. Custo de capital
A volatilidade dos lucros está diretamente relacionada ao custo de capital. Custo de capital O custo de capital é a taxa mínima de retorno que uma empresa deve obter antes de gerar valor. Antes que uma empresa possa ter lucro, ela deve gerar pelo menos receita suficiente para cobrir o custo de financiamento de sua operação. . Como os lucros alimentam o excedente de capital, a alta volatilidade implica em altas chances de insolvência. Também questiona as práticas de negócios da atual gestão de uma empresa.
As fontes externas de financiamento são sempre mais caras do que as internas, que podem ser deduzidas do lucro líquido do balanço da empresa.
2. Previsibilidade de ganhos
A volatilidade dos lucros pode ser usada para prever os lucros usando modelos de previsão financeira. Eles impactam a previsibilidade, devido à sua relação com a taxa de desconto ou fluxos de caixa estimados. A volatilidade pode ser devida a choques econômicos externos enfrentados pela empresa ou imprecisões no processo contábil. Transações contábeis As transações contábeis referem-se a qualquer atividade empresarial que resulte em um efeito direto sobre a situação financeira e as demonstrações financeiras da empresa. É imprescindível lembrar que toda transação deve mostrar o equilíbrio entre o ativo e o passivo, ou o débito e o crédito. para determinar a renda. Ambos os fatores contribuem para a redução da previsibilidade dos lucros.
Lucros com baixa volatilidade apresentam alta persistência e, consequentemente, maior previsibilidade. Ganhos com alta volatilidade implicam pouca previsibilidade confiável.
A maior volatilidade pode levar a uma escassez de financiamento interno. Isso forçaria os gestores a procurar fontes externas de financiamento e renunciar a oportunidades de investimento promissoras devido ao maior custo de capital do financiamento externo. Portanto, os ganhos voláteis aumentam a probabilidade de falta de acesso a fundos internos e externos, bem como de subinvestimento. Essas ocorrências são chamadas de distorções de investimento, que estão negativamente relacionadas aos ganhos futuros.
3. Preços das ações
Tradicionalmente, a volatilidade dos lucros afeta negativamente o desempenho do preço das ações. Geralmente, quanto mais estável for o lucro de uma empresa, mais estável será o preço de suas ações. No entanto, podem surgir distorções devido a outros fatores de mercado, como uma queda repentina nos preços do petróleo, que afetam a volatilidade dos ganhos de crédito e o valor do patrimônio líquido.
Portanto, os círculos acadêmicos acreditam cada vez mais que o impacto da volatilidade sobre o patrimônio está provavelmente superestimado. Por exemplo, a Amazon.com relatou ganhos mais baixos em 2012 do que no ano financeiro anterior. Ainda assim, o preço das ações da gigante do varejo online subiu 8% em 2012, com os investidores aumentando.
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- Saída Candelabro Saída Candelabro Saída Candelabro (CE) é um indicador baseado em volatilidade que identifica pontos de saída de stop loss para posições de negociação longas e curtas. Chuck Le Beau, um especialista reconhecido em estratégias de saída, desenvolveu o indicador CE. No entanto, Alexander Elder apresentou a estratégia aos traders
- Posições compradas e vendidas Posições compradas e vendidas Em investimentos, as posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado) ou vendê-lo (operar vendido).
- Prêmio de risco de mercado Prêmio de risco de mercado O prêmio de risco de mercado é o retorno adicional que um investidor espera de manter uma carteira de mercado arriscada em vez de ativos sem risco.
- VIX VIX A Chicago Board Options Exchange (CBOE) criou o VIX (CBOE Volatility Index) para medir a volatilidade esperada de 30 dias do mercado de ações dos EUA, às vezes chamado de "índice do medo". O VIX é baseado nos preços das opções do Índice S&P 500
