Às vezes referido como uma ação longa sintética, um ativo comprado sintético é uma estratégia de negociação de opções projetada para imitar uma posição longa de ação. Os traders criam um ativo longo sintético comprando chamadas at-the-money (ATM) e depois vendendo um número equivalente de opções de venda ATM com a mesma data de vencimento.
Ativos longos sintéticos vêm com uma quantidade ilimitada de risco; no entanto, eles também oferecem um lucro potencial ilimitado. A posição sintética de ativos longos é uma forma mais econômica de negociar sem amarrar todo o capital de investimento necessário para comprar um número equivalente de ações das ações subjacentes. Pode ser criado com um montante de capital muito pequeno porque o custo das opções de compra. Opção de compra Uma opção de compra, comumente chamada de "compra", é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. é pelo menos parcialmente compensado pelo dinheiro recebido pela venda das opções de venda.
Resumo:
- As posições sintéticas (que incluem ativos longos sintéticos) são criadas usando uma combinação de instrumentos financeiros - normalmente opções - para espelhar o mesmo investimento como um ativo subjacente.
- Os negociantes criam posições longas sintéticas de ativos comprando opções de compra no dinheiro e depois vendendo o mesmo número de opções de venda no dinheiro; tanto as opções de compra quanto as opções de venda devem ter a mesma data de vencimento.
- Assim como uma posição longa de estoque, os ativos longos sintéticos vêm com potencial ilimitado de lucro ou perda (risco).
Posições Sintéticas
Para entender melhor um ativo longo sintético, primeiro é importante entender as posições sintéticas.
As posições sintéticas são formadas pelo uso de vários instrumentos financeiros no lugar de um único outro instrumento ou ativo financeiro. Isso é feito, normalmente, pela compra ou venda de derivativos de instrumentos financeiros subjacentes, como opções Opções: opções de compra e venda Uma opção é uma forma de contrato de derivativos que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (preço de exercício). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento. Quando os vários instrumentos são combinados, uma posição sintética é criada que essencialmente imita o valor do ativo subjacente. As posições sintéticas são mais comumente criadas para investimentos no mercado de ações (ações).
Vantagens das posições sintéticas
A principal e mais importante vantagem das posições sintéticas - versus comprar ações ou vender a descoberto - é que o custo ou a margem necessária para a posição sintética é menor do que o de fazer um investimento direto no ativo subjacente.
Uma distinção importante das posições sintéticas é que elas não envolvem pagamentos de dividendos Política de dividendos A política de dividendos de uma empresa dita o valor dos dividendos pagos pela empresa aos acionistas e a frequência com que os dividendos são pagos. O título subjacente pode ter um dividendo; no entanto, com a criação de uma posição sintética, os negociantes / investidores não precisam calcular os pagamentos de dividendos em seu lucro / prejuízo geral.
Uma espada de dois gumes
Ativos longos sintéticos são espadas de dois gumes porque vêm com potencial ilimitado para lucros e perdas.
Assim como as posições compradas em ações, os ativos longos sintéticos não estão sujeitos a um limite de lucro. Enquanto as ações subjacentes continuarem subindo, o trader continuará tendo lucro. A equação do lucro é mais ou menos assim:
LUCRO = Lucros realizados em opções de compra + Prêmios recebidos na venda de opções de venda - Prêmios pagos em opções de compra e custos de transação
O lucro é obtido quando o preço das ações subjacentes sobe para mais alto do que o preço de exercício. Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo se eles detêm um opção de compra ou opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. das opções de compra compradas antes da data de vencimento das opções. O lucro é igual ao lucro das opções de compra compradas, mais o produto da venda das opções de venda e menos os prêmios pagos pelas opções de compra e quaisquer custos de transação.
O outro lado da espada é o fato de que as posições longas sintéticas vêm com um potencial ilimitado de risco ou perda. Perdas significativas podem ocorrer com ativos longos sintéticos se o preço do ativo subjacente cair significativamente. Em tal cenário, as opções de compra (assumindo que o ativo subjacente permaneça abaixo do preço de exercício da opção de compra) expiram sem valor e, sendo vendidas, as opções de venda expõem o investidor a perdas potencialmente ilimitadas.
Como o preço total (prêmio) das opções de compra compradas pode ser maior do que os rendimentos recebidos com a venda das opções de venda, os traders frequentemente entram em uma posição sintética de ativos longos com um débito. Isso significa que mesmo que o estoque subjacente não caia - se o preço permanecer relativamente inalterado - o trader ainda apresentará uma perda no valor do débito que foi criado ao entrar na posição.
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