Um sistema de negociação multilateral (MTF) é uma plataforma de negociação financeira que serve como alternativa a uma bolsa de negociação tradicional, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) é o maior bolsa de valores do mundo, hospedando 82% do S&P 500, bem como 70 das maiores corporações do mundo. É uma empresa de capital aberto que oferece uma plataforma de compra e venda. Os MTFs conectam vários compradores e vendedores por meio de sistemas computadorizados de acordo com as regras prescritas pela Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros da Europa (MiFID).
Os sistemas multilaterais de negociação são operados por empresas de investimento, como um banco de investimento, ou por um operador de mercado independente. Em contraste com um mercado regulamentado, como uma bolsa de valores típica, um MTF normalmente não impõe requisitos de listagem. Um MTF não exerce controle direto sobre as transações, que são gerenciadas por programas de software usando regras não discricionárias na correspondência entre compradores e vendedores.
Os MTFs foram originalmente abertos como locais de negociação alternativos para a negociação de ações. Desde então, eles expandiram suas operações para incluir a negociação de classes de ativos adicionais, como metais preciosos, fundos negociados em bolsa (ETFs) Exchange Traded Fund (ETF) Um Exchange Traded Fund (ETF) é um veículo de investimento popular onde as carteiras podem ser mais flexível e diversificado em uma ampla gama de todas as classes de ativos disponíveis. Aprenda sobre os vários tipos de ETFs lendo este guia. , futuros e moedas.
Os mecanismos multilaterais de comércio são exclusivos da Zona do Euro da União Europeia Todos os países da União Europeia que adotaram o euro como moeda nacional formam uma região geográfica e econômica conhecida como Zona do Euro. A zona do euro constitui uma das maiores regiões econômicas do mundo. Dezenove dos 28 países da Europa usam o euro. As operações semelhantes mais próximas nos Estados Unidos são Alternative Trading Systems (ATS). No entanto, a Securities and Exchange Commission (SEC) impõe restrições operacionais muito mais rígidas aos ATS do que a MiFID da UE aos MTFs. Assim, os MTFs na UE são muito mais difundidos e comumente usados do que os ATS nos Estados Unidos.
Resumo
- Os sistemas multilaterais de negociação (MTFs) são locais de negociação eletrônicos / informatizados para instrumentos financeiros que oferecem uma alternativa às bolsas de negociação tradicionais.
- Embora os MTFs devam operar de acordo com as regras estabelecidas pela MiFID, eles são menos restritivos do que as trocas tradicionais.
- Ao fornecer locais de negociação adicionais, os MTFs permitem que a negociação de títulos financeiros seja mais competitiva e, portanto, mais favorável para os investidores.
Exemplo de uma instalação de comércio multilateral
Chi-X Europe é o maior MTF operacional e um dos maiores locais de negociação em todo o mundo. Ela está sediada em Londres e é regulamentada pela Financial Conduct Authority (FCA). Suporta a negociação de ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), contratos por diferença (CFDs) e certificados de depósito internacional (IDRs).
Outros sistemas de negociação multilateral incluem Liquidnet Europe, Currenex MTF e UBS MTF. Quase metade dos sistemas de comércio multilateral da UE têm sede no Reino Unido.
Regras para MTFs
As regras operacionais para um MTF são estabelecidas pelo Título II da MiFID, incluindo:
- Transparência pré-negociação - os preços de compra e venda estão claramente disponíveis por meio de feeds de dados para os traders antes de colocar uma negociação.
- Transparência pós-negociação - os resultados da negociação são mostrados imediatamente em tempo real.
- Procedimentos operacionais claros - O MTF deve incluir um livro de regras por escrito que detalha como ele opera.
Vantagens dos MTFs
Considera-se que os sistemas de negociação multilaterais oferecem várias vantagens aos comerciantes. Os mais proeminentes incluem o seguinte:
- Os MTFs permitem negociações em alta velocidade, como resultado do uso de sistemas de computador para combinar compradores e vendedores.
- São caracterizados por maior liquidez, o que leva a menores spreads bid-ask e, portanto, menores custos de negociação para os investidores.
- MTFs vêm com menos restrições do que as bolsas tradicionais, proporcionando acesso a instrumentos financeiros adicionais, como balcão (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de títulos entre dois contrapartes executadas fora de bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de bolsa. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (local descentralizado e sem localização física), por meio de redes de concessionárias. produtos.
- Eles ganham dinheiro apenas por meio de comissões; portanto, não há conflito de interesses com comerciantes individuais.
- Em geral, os MTFs oferecem preços mais competitivos de títulos financeiros, fornecendo mercados de negociação adicionais.
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