O que é um Bailout Takeover?

Uma aquisição de resgate se refere a um cenário em que o governo ou uma empresa financeiramente estável assume o controle de uma empresa fraca com o objetivo de ajudar esta última a recuperar sua força financeira. A entidade adquirente assume o controle da empresa fraca, geralmente por meio da compra de uma parcela do controle das ações da empresa Ações O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. . Programas de troca de ações também podem ser usados.

O objetivo da aquisição do resgate é ajudar a reverter as operações da empresa sem liquidar seus ativos. Tipos de ativos Tipos comuns de ativos incluem circulante, não circulante, físico, intangível, operacional e não operacional. Identificando corretamente e. A entidade adquirente consegue isso desenvolvendo um plano de resgate e nomeando um gerente para liderar a recuperação, protegendo os interesses dos investidores e acionistas. Patrimônio líquido O patrimônio líquido (também conhecido como patrimônio líquido) é uma conta no balanço de uma empresa que consiste em ações capital mais lucros retidos. Também representa o valor residual dos ativos menos passivos. Reorganizando a equação contábil original, obtemos o Patrimônio Líquido = Ativo - Passivo.

Aquisição de resgate

As empresas consideradas para uma aquisição de resgate são normalmente aquelas cujo colapso ou falência seria prejudicial para a indústria da qual fazem parte e / ou para a economia do país como um todo. Por exemplo, uma empresa que emprega um grande número de indivíduos, especialmente se a empresa for um grande empregador para a área geográfica em que está localizada, pode ser considerada “grande demais para falir”.

O resgate vem na forma de ações, títulos, empréstimos e dinheiro que podem exigir reembolso no futuro. No caso de ações, a empresa em dificuldades precisaria recomprar as ações da entidade adquirente assim que recuperasse sua força financeira.

Esforços legislativos e executivos sobre aquisições de resgate

A Lei Dodd-Frank foi sancionada pelo presidente Barack Obama em julho de 2010. A lei foi uma resposta à crise financeira de 2007/2008, quando muitas das principais empresas americanas enfrentavam o colapso devido à crise financeira. Enquanto o governo agia para resgatar as empresas em dificuldades, a Lei Dodd-Frank também buscava proteger os consumidores de arcar com os custos de resgates ao resgatar empresas mal administradas. A lei estabeleceu órgãos reguladores, como o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira, o Escritório de Pesquisa Financeira e o Escritório de Proteção Financeira do Consumidor.

A Lei Dodd-Frank Ato Dodd-Frank A Lei Dodd-Frank, ou Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Wall Street de 2010, foi promulgada como lei durante a administração Obama como uma resposta à crise financeira de 2008. Ela buscou introduzir dados significativos mudanças na regulamentação financeira e criação de novos órgãos governamentais encarregados de implementar as diversas cláusulas da lei. teve como objetivo promover a estabilidade financeira do sistema financeiro dos Estados Unidos, exigindo responsabilidade e transparência entre as empresas norte-americanas. O Título II da Lei Dodd-Frank legisla procedimentos de resgate para empresas em dificuldades. Exige que os acionistas e credores suportem as perdas de uma empresa falida.

Aquisição de resgate da indústria financeira

A aquisição do resgate de várias instituições financeiras pelo governo dos Estados Unidos em 2008 foi a maior da história. O governo agiu para resgatar as instituições financeiras que sofreram grandes perdas com o colapso do mercado de hipotecas subprime.

Na época, as instituições financeiras haviam concedido empréstimos hipotecários para tomadores de empréstimos com baixa pontuação de crédito e, quando um grande número dessas hipotecas entrou em default, as empresas de crédito foram incapazes de absorver as perdas massivas.

Programa de alívio de ativos problemáticos (TARP)

A Lei de Estabilização Econômica de Emergência (2008) autorizou a criação do Troubled Asset Relief Program (TARP) para fornecer um fundo de resgate de $ 700 bilhões distribuído para grandes empresas dos EUA que se qualificaram para o programa. Foi uma das medidas tomadas pelo governo para enfrentar a crise das hipotecas subprime.

As autoridades usaram o TARP para comprar ativos tóxicos de instituições financeiras como uma forma de fortalecer sua posição financeira e ajudar a estabilizar os balanços de empresas em dificuldades. No final, o TARP desembolsou mais de $ 426,4 bilhões para instituições financeiras e recuperou aproximadamente $ 441,7 bilhões em reembolsos.

Exemplos Práticos

Em 2008, a PNC Financial Services comprou US $ 5,2 bilhões em ações da National City Corp. para adquiri-la. National City sofreu perdas massivas como resultado da crise de empréstimos subprime. A PNC usou dinheiro do fundo TARP para resgatar a NCC. Após a aquisição, o NCC se tornou o quinto maior banco dos Estados Unidos, embora o resgate tenha levado à perda de muitos empregos na sede do National City.

Outra aquisição de resgate notável foi o resgate do governo dos EUA de duas montadoras, Chrysler e General Motors. As duas empresas precisavam de um resgate para se manter à tona devido ao número decrescente de SUVs e vendas de veículos grandes. Os consumidores não conseguiram obter empréstimos para automóveis junto de instituições financeiras durante a crise financeira e essa situação agravou a situação financeira das duas empresas.

Permitir que empresas tão grandes em um setor tão importante quebrassem teria causado um impacto enorme na economia. No acordo de aquisição, o governo emprestou às duas empresas US $ 17,4 bilhões dos fundos do TARP, com a condição de que cortassem suas dívidas, reduzissem salários e vencimentos e criassem um plano de reestruturação. Como credor, o governo manteve o direito de cancelar os empréstimos se as empresas não honrassem o acordo.

Razões contra aquisições de resgate

1. Cria um risco moral

De acordo com Paul Volker, ex-presidente do Federal Reserve, a prática de oferecer resgates para grandes empresas cria um risco moral porque elas podem estar mais inclinadas a se envolver em decisões de negócios arriscadas se esperarem ser resgatadas de qualquer problema possível. Durante a crise financeira, o governo socorreu grandes instituições financeiras, mesmo aquelas que forneciam empréstimos hipotecários sem conduzir a devida diligência aos tomadores.

A prática de oferecer resgates é vista por muitos economistas e analistas de mercado como um péssimo precedente ao tirar dinheiro dos contribuintes produtivos e usá-lo para recompensar empresas em falência. Alguns analistas de mercado também argumentaram que os resgates prolongaram, em vez de encurtar, a recessão e que, de fato, a economia teria se recuperado mais rapidamente se as empresas simplesmente tivessem sido autorizadas a falir.

2. Desvantagens da competição

Um resgate do governo para grandes empresas em dificuldades também desencoraja as empresas que foram administradas com prudência. A intervenção do governo torna os mercados menos eficientes e, no final, são os consumidores / contribuintes que arcam com o maior ônus. O socorro às empresas as coloca em vantagem sobre seus concorrentes. Ele reverte os ganhos obtidos por empresas produtivas e indivíduos, uma vez que os recursos dessas empresas são destinados a empresas em falência.

O argumento, portanto, é que o governo deve permitir que o mercado opere livremente e permitir que tanto sucessos quanto fracassos ocorram à medida que são conquistados. Apoiar modelos de negócios insustentáveis ​​evita que ativos liquidados sejam melhor usados ​​por concorrentes mais bem administrados e outras empresas com modelos de negócios sustentáveis.

Mais recursos

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  • White Knight White Knight Um cavaleiro branco é uma empresa ou um indivíduo que adquire uma empresa-alvo que está perto de ser adquirida por um cavaleiro negro. A aquisição do cavaleiro branco é a opção preferida a uma aquisição hostil pelo cavaleiro negro, já que os cavaleiros brancos fazem uma 'aquisição amigável', geralmente preservando a equipe de gestão atual
  • Recapitalização Recapitalização Recapitalização é um tipo de reestruturação societária que visa alterar a estrutura de capital de uma empresa. As empresas realizam a recapitalização para tornar sua estrutura de capital mais estável ou ideal.
  • Aquisição hostil Aquisição hostil Uma aquisição hostil, em fusões e aquisições (M&A), é a aquisição de uma empresa-alvo por outra empresa (referida como adquirente) indo diretamente aos acionistas da empresa-alvo, seja por meio de uma oferta pública ou por meio um voto por procuração. A diferença entre um hostil e um amigável
  • Títulos garantidos por hipotecas Mortgage-Backed Security (MBS) Um título hipotecário (MBS) é um título de dívida garantido por uma hipoteca ou coleção de hipotecas. Um MBS é um título garantido por ativos que é negociado no mercado secundário e que permite aos investidores lucrar com o negócio de hipotecas

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