O que é Taxa de Cobertura de Juros (ICR)?

O Índice de Cobertura de Juros (ICR) é um índice financeiro usado para determinar quão bem uma empresa pode pagar os juros de suas dívidas em aberto Dívida Sênior e Subordinada Para entender a dívida sênior e subordinada, devemos primeiro revisar a pilha de capital. A pilha de capital classifica a prioridade de diferentes fontes de financiamento. As dívidas sênior e subordinada referem-se à sua classificação na pilha de capital de uma empresa. Em caso de liquidação, a dívida sênior é paga primeiro. O ICR é comumente usado pelos credores Top Banks in the USA De acordo com a US Federal Deposit Insurance Corporation, havia 6.799 bancos comerciais segurados pelo FDIC nos EUA em fevereiro de 2014. O banco central do país é o Federal Reserve Bank, que entrou em existência após a aprovação do Federal Reserve Act em 1913, credores,e os investidores para determinar o risco de emprestar capital a uma empresa. O índice de cobertura de juros também é chamado de índice “vezes os juros ganhos”.

Fórmula de taxa de cobertura de juros

A fórmula do índice de cobertura de juros é calculada da seguinte forma:

Fórmula de taxa de cobertura de juros

Onde:

  • EBIT Guia do EBIT EBIT significa Lucro antes dos juros e impostos e é um dos últimos subtotais na demonstração do resultado antes do lucro líquido. O EBIT também é algumas vezes referido como receita operacional e é chamado assim porque é encontrado deduzindo todas as despesas operacionais (custos de produção e não produção) da receita de vendas. é o lucro operacional da empresa (lucro antes dos juros e impostos)
  • Despesa de juros Despesa de juros A despesa de juros surge de uma empresa que financia por meio de dívida ou arrendamento mercantil. Os juros são encontrados na demonstração do resultado, mas também podem ser calculados por meio do cronograma da dívida. O cronograma deve delinear todas as principais dívidas que uma empresa tem em seu balanço patrimonial e calcular os juros multiplicando o que representa os juros a pagar sobre quaisquer empréstimos, como títulos, empréstimos, linhas de crédito, etc.

Exemplo de taxa de cobertura de juros

Por exemplo, a empresa A relatou receitas totais de $ 10.000.000 com COGS (custos dos produtos vendidos) Custo dos produtos vendidos (CPV) O custo dos produtos vendidos (COGS) mede o “custo direto” incorrido na produção de quaisquer bens ou serviços. Inclui custo de material, custo de mão de obra direta e despesas indiretas diretas de fábrica e é diretamente proporcional à receita. Conforme a receita aumenta, mais recursos são necessários para produzir os bens ou serviços. O CPV geralmente é de $ 500.000. Além disso, as despesas operacionais no período de relatório mais recente foram de $ 120.000 em salários, $ 500.000 em aluguel, $ 200.000 em serviços públicos e $ 100.000 em depreciação. A despesa de juros para o período é de $ 3.000.000. A demonstração de resultados da Empresa A é fornecida abaixo:

Captura de tela do modelo da taxa de cobertura de juros

Para determinar a taxa de cobertura de juros:

EBIT = Receita - COGS - Despesas Operacionais

EBIT = $ 10.000.000 - $ 500.000 - $ 120.000 - $ 500.000 - $ 200.000 - $ 100.000 = $ 8.580.000

Portanto:

Taxa de cobertura de juros = $ 8.580.000 / $ 3.000.000 = 2,86x

A empresa A pode pagar seus pagamentos de juros 2,86 vezes com seu lucro operacional.

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Interpretação da taxa de cobertura de juros

Quanto mais baixo for o rácio de cobertura de juros, maior será a dívida da empresa e a possibilidade de falência Falência Falência A falência é o estatuto jurídico de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que é incapaz de reembolsar as suas dívidas pendentes aos credores . . Intuitivamente, um índice mais baixo indica que menos lucros operacionais estão disponíveis para atender aos pagamentos de juros e que a empresa está mais vulnerável a taxas de juros voláteis. Portanto, um índice de cobertura de juros mais alto indica uma saúde financeira mais forte - a empresa é mais capaz de cumprir as obrigações de juros.

No entanto, um índice alto também pode indicar que uma empresa está negligenciando oportunidades de aumentar seus ganhos por meio da alavancagem. Como regra geral, um ICR acima de 2 dificilmente seria aceitável para empresas com receitas e fluxos de caixa consistentes. Em alguns casos, os analistas gostariam de ver um ICR acima de 3. Um ICR inferior a 1 implica uma saúde financeira ruim, pois mostra que a empresa não pode pagar suas obrigações de juros de curto prazo.

Taxa de cobertura de principais usos de juros

  • O ICR é usado para determinar a capacidade de uma empresa de pagar suas despesas de juros sobre dívidas pendentes.
  • O ICR é usado por credores, credores e investidores para determinar o risco de se emprestar dinheiro à empresa.
  • O ICR é usado para determinar a estabilidade da empresa - um ICR em declínio é uma indicação de que uma empresa pode ser incapaz de cumprir suas obrigações de dívida no futuro.
  • O ICR é usado para determinar a saúde financeira de curto prazo de uma empresa.
  • A análise de tendências do ICR dá uma imagem clara da estabilidade de uma empresa em relação ao pagamento de juros.

Por exemplo, vamos usar o conceito de índice de cobertura de juros para comparar duas empresas:

Taxa de cobertura de juros - Exemplo 1

Taxa de cobertura de juros - Exemplo 2

Ao comparar os ICRs da Empresa A e B ao longo de um período de cinco anos, podemos ver que a Empresa A aumentou seu ICR de forma constante e parece estar mais estável, enquanto a Empresa B apresentou um ICR decrescente e pode enfrentar problemas de liquidez no futuro.

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  • Despesa de juros Despesa de juros A despesa de juros surge de uma empresa que financia por meio de dívida ou arrendamento mercantil. Os juros são encontrados na demonstração do resultado, mas também podem ser calculados por meio do cronograma da dívida. O cronograma deve delinear todas as principais dívidas que uma empresa tem em seu balanço patrimonial e calcular os juros multiplicando o
  • Despesa de juros anual efetiva Taxa de juros anual efetiva A Taxa de juros anual efetiva (EAR) é a taxa de juros ajustada para capitalização em um determinado período. Simplificando, o eficaz
  • Custo da dívida Custo da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação.
  • Cronograma de dívidas Cronograma de dívidas Um cronograma de dívidas apresenta todas as dívidas que uma empresa possui em um cronograma com base no vencimento e na taxa de juros. Na modelagem financeira, os fluxos de despesas de juros

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