Qual é a curva de crédito?

A curva de crédito é a representação gráfica da relação entre o retorno oferecido por um título (instrumento gerador de crédito) e o tempo até o vencimento do título. Ele mede os sentimentos dos investidores sobre o risco Risco sistemático O risco sistemático é a parte do risco total que é causada por fatores além do controle de uma empresa ou indivíduo específico. O risco sistemático é causado por fatores externos à organização. Todos os investimentos ou valores mobiliários estão sujeitos a risco sistemático e, portanto, é um risco não diversificável. e pode afetar o retorno dos investimentos. A diferença entre o primeiro vencimento da curva (a ponta curta) e o último vencimento da curva (na ponta longa) determina a inclinação da curva.

Compreendendo as curvas de crédito

  • A inclinação da curva geralmente é maior (inclinação para cima) para empresas em setores cíclicos, como varejo. É porque a probabilidade de essas empresas entrarem em default com o tempo é maior.
  • Algumas empresas apresentam uma curva plana; é um sinal de que a probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência Probabilidade de inadimplência (PD) é a probabilidade de um tomador de empréstimo inadimplir nas amortizações do empréstimo e é usada para calcular a perda esperada de um investimento. é uniforme nos diferentes pontos de maturidade.
  • Uma curva inclinada para baixo ou invertida mostra que a empresa provavelmente entrará em default no futuro próximo, mas muito menos provavelmente no longo prazo.

Tipos de curvas de crédito

A curva de crédito reflete as taxas de títulos imediatos, de curto e longo prazos e dá ao investidor uma indicação de para onde a economia está se dirigindo. A curva pode ser normal, íngreme ou invertida.

1. Curva normal

Os títulos de curto prazo geralmente oferecem rendimentos mais baixos e, portanto, riscos mais baixos. Isso ocorre porque, quando os investidores permanecem investidos em um determinado título por um longo período de tempo, eles serão recompensados ​​por seu compromisso. É refletido na curva de rendimento normal, onde a inclinação se move para cima. A curva normal também indica que os investidores esperam que a economia se mova em um ritmo normal, sem pontos de inflexão significativos, como recessão ou inflação. Inflação A inflação é um conceito econômico que se refere a aumentos no nível de preços dos bens em um determinado período de tempo. O aumento no nível de preços significa que a moeda em uma dada economia perde poder de compra (ou seja, menos pode ser comprado com a mesma quantidade de dinheiro). .

Curva Normal

2. Curva íngreme

Quando o spread de crédito se torna mais amplo, isso resulta em uma curva de crédito mais íngreme. É também um sinal de que haverá crescimento econômico ou inflação na economia. A curva se torna mais íngreme logo após a depressão quando o governo reduz as taxas de juros de curto prazo Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador de qualquer forma de dívida, geralmente expresso como uma porcentagem do principal. para aumentar o crescimento da economia. Durante esse tempo, os detentores de títulos de longo prazo correm o risco de ficar presos a taxas baixas, o que pode afetar seu poder de compra. Como resultado, eles exigem taxas de juros mais altas para seus compromissos de longo prazo.

3. Curva invertida

Às vezes, a curva de crédito pode ser invertida quando os detentores de títulos de longo prazo estão dispostos a se contentar com retornos mais baixos em comparação com os investidores de curto prazo. É porque, quando os investidores de longo prazo acreditam que as taxas de juros vão cair ainda mais, eles se tornam menos exigentes dos emissores de títulos.

As baixas taxas de juros são um indício de que haverá uma desaceleração da economia, que acontece quando a curva se inverte. Os investidores precisam ficar alertas quando a curva se inverter, pois as baixas taxas de juros levarão a uma recessão.

Curva Invertida

4. Curva curvada

Antes que a curva de crédito se inverta, ela passa por uma fase em que a taxa de juros de curto prazo se aproxima das taxas de juros de longo prazo. A curva que representa a fase é plana com uma pequena elevação no meio. É conhecido como curva corcunda. No entanto, nem todas as curvas curvadas se transformam em curvas invertidas, mas é um sinal de desaceleração econômica e taxas de juros baixas.

Curva curvada

Como as curvas de crédito são usadas?

A curva de crédito mostra uma gama de vencimentos a várias taxas de juros. Eles podem variar de acordo com o investimento. Um dos usos mais importantes da curva de juros é sua capacidade de prever o movimento e a força da economia.

A curva de rendimento do Tesouro é a curva de crédito mais utilizada. É usado como uma curva de referência em relação à qual todas as outras curvas de crédito são medidas. O rendimento da curva do Tesouro é geralmente baixo, pois é respaldado pelo governo. No entanto, pode ser usado como referência para obrigações de maior risco, como obrigações de empresas com classificação AAA.

A diferença entre títulos de agências e títulos do governo é chamada de "spread". Se a diferença entre os dois for baixa, isso torna o investidor mais confiante em investir no título que não é garantido pelo governo. A diferença nos títulos (spread) aumenta durante uma recessão, à medida que os títulos das agências se tornam mais arriscados. Ele diminui quando há crescimento na economia, pois os títulos agora são mais seguros para investir.

Recursos adicionais

Finance é o fornecedor oficial do Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari, projetado para transformar qualquer pessoa em um analista financeiro de classe mundial.

Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, recomendamos os recursos adicionais abaixo:

  • Curva de Rendimento Invertida Curva de Rendimento Invertida Uma curva de rendimento invertida geralmente indica o início de uma recessão ou desaceleração econômica. A curva de rendimento é uma representação gráfica da relação entre a taxa de juros paga por um ativo (geralmente títulos do governo) e o tempo até o vencimento.
  • Títulos Mantidos até o Vencimento Títulos Mantidos até o Vencimento Títulos mantidos até o vencimento são aqueles que as empresas compram e pretendem manter até o vencimento. Isso é diferente de títulos para negociação ou títulos disponíveis para venda, em que as empresas geralmente não mantêm os títulos até o vencimento.
  • Retorno do Investimento (ROI) Retorno do Investimento (ROI) O Retorno do Investimento (ROI) é uma medida de desempenho usada para avaliar o retorno de um investimento ou comparar a eficiência de diferentes investimentos.
  • Limite inferior de zero Limite inferior de zero O limite inferior de zero refere-se à crença de que as taxas de juros não podem ser reduzidas além de zero. Tradicionalmente, os bancos centrais usavam a política monetária para manipular a taxa de juros da economia para cumprir seu (s) objetivo (s) fiscal (is). Portanto, os bancos reduziriam a taxa de juros durante uma recessão

Recomendado

O Crackstreams foi encerrado?
2022
O centro de comando do MC é seguro?
2022
Taliesin está deixando um papel crítico?
2022