O prêmio de aquisição é a diferença entre o preço de mercado (ou valor estimado) de uma empresa e o preço real pago para adquiri-la, expresso em porcentagem. O prêmio representa o valor adicional de possuir 100% de uma empresa em uma fusão ou aquisição Fusões Aquisições Processo de Fusão e Aquisição Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação, também conhecido como prêmio de controle . O prêmio de controle é o benefício adicional que um adquirente recebe (em comparação com um acionista individual) por ter controle total sobre o negócio.
Os adquirentes geralmente pagam prêmios por dois motivos principais:
- O valor do controle
- O valor das sinergias
# 1 O valor do controle
É vantajoso para os acionistas ter controle total sobre o negócio. Por esse motivo, eles estão dispostos a pagar mais do que um investidor que possui apenas uma pequena fração de uma empresa e, portanto, tem influência muito limitada.
Os benefícios do controle total e as razões para pagar um prêmio de aquisição incluem a capacidade de:
- Escolha o conselho de administração
- Contrate e demita o CEO CEO Um CEO, abreviatura de Chief Executive Officer, é o indivíduo mais graduado em uma empresa ou organização. O CEO é responsável pelo sucesso geral de uma organização e por tomar decisões gerenciais de alto nível. Leia a descrição de um cargo
- Aprovar orçamentos e gastos
- Influenciar a estratégia e o planejamento de longo prazo
- Pague dividendos e recompra ações
- Alterar estrutura de capital
- Executar M&A
# 2 O valor das sinergias
Quando um adquirente deseja comprar uma empresa, ele deve encontrar uma estimativa do valor justo da empresa-alvo. Além do valor justo estimado, o adquirente deve determinar as sinergias potenciais Sinergias de M&A As sinergias de M&A ocorrem quando o valor de uma empresa incorporada é maior do que a soma das duas empresas individuais. Dez maneiras de estimar as sinergias operacionais em negócios de M&A são: 1) analisar o quadro de funcionários, 2) olhar para maneiras de consolidar fornecedores, 3) avaliar qualquer economia na sede ou aluguel 4) estimar o valor economizado pela divisão do negócio.
Com base nas duas métricas mencionadas acima, o adquirente pode determinar o prêmio de aquisição. O prêmio deve ser pago apenas se as sinergias criadas como resultado do negócio excederem o prêmio de aquisição pago à empresa-alvo. No entanto, o tamanho do prêmio também depende de outros fatores, como a presença de outros licitantes, o nível de concorrência dentro do setor e os incentivos do comprador e do vendedor.
A imagem acima mostra o valor das sinergias, conforme explicado no Curso de Modelagem Financeira de Fusões e Aquisições de Finanças.
Contabilização do prêmio de aquisição
Quando um adquirente paga um prêmio de aquisição durante uma transação de F&A, o goodwill é reconhecido no balanço patrimonial do adquirente. Balanço O balanço é uma das três demonstrações financeiras fundamentais. Essas declarações são fundamentais para a modelagem financeira e para a contabilidade. O balanço patrimonial mostra os ativos totais da empresa e como esses ativos são financiados, por meio de dívida ou patrimônio. Ativos = Passivos + Patrimônio. Goodwill é um ativo intangível que inclui a marca da empresa-alvo, base de clientes, ótimas relações com clientes e funcionários e patentes. No caso de condições econômicas desfavoráveis ou eventos adversos, o valor de mercado do ágio pode cair abaixo do custo de aquisição.Em seguida, o adquirente deve reconhecer uma redução do valor recuperável do ágio. Contabilidade de redução ao valor recuperável do ágio Uma redução do valor recuperável do ágio ocorre quando o valor do ágio no balanço patrimonial de uma empresa excede o valor contábil testado pelos auditores, resultando em uma redução ou redução do valor recuperável. De acordo com os padrões contábeis, o goodwill deve ser considerado um ativo e avaliado anualmente. As empresas devem avaliar se existe uma deficiência. Se o adquirente pagar um desconto pela aquisição, um deságio será reconhecido.
Exemplo de takeover premium
Em agosto de 2017, a gigante do varejo online Amazon.com recebeu aprovação regulatória para assumir o controle da Whole Foods Market, Inc. em uma transação totalmente em dinheiro avaliada em US $ 13,7 bilhões ou US $ 42 por ação. O valor do negócio representou um prêmio de aquisição de 27% sobre o último preço de fechamento da mercearia orgânica com sede em Austin, Texas, US $ 33,06 antes do anúncio da transação.
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