O fluxo de caixa convencional é uma série de fluxos de caixa que, com o tempo, vão em uma direção. Isso significa que, se a transação inicial for uma saída, ela será seguida por períodos sucessivos de fluxos de caixa internos. Embora raro, o fluxo de caixa convencional também pode significar que, se a primeira transação for uma entrada de caixa, ela será seguida por uma série de saídas de caixa.
Matematicamente, o fluxo de caixa convencional é representado como:
–A + b + c + d + e
Pela fórmula acima, podemos ver que há uma saída de caixa no Ano 1, que é seguida por entradas de caixa para os quatro anos seguintes. O fluxo de caixa convencional é uma técnica frequentemente aplicada na análise de fluxo de caixa descontado. Com a análise DCF, um investidor usa tanto o valor presente líquido (NPV) o valor presente líquido (NPV) o valor presente líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento descontado ao presente . A análise de NPV é uma forma de avaliação intrínseca e é amplamente usada em finanças e contabilidade para determinar o valor de um negócio, título de investimento ou Taxa Interna de Retorno (IRR) Taxa Interna de Retorno (IRR) A Taxa Interna de Retorno (IRR) é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de um projeto zero. Em outras palavras,é a taxa de retorno anual composta esperada que será obtida em um projeto ou investimento. para avaliar os retornos potenciais que um determinado projeto de investimento pode gerar. Tanto o VPL quanto a TIR podem ser usados para avaliar projetos independentes ou dependentes.
Fluxos de caixa não convencionais vs. convencionais
O fluxo de caixa não convencional é caracterizado por uma série de fluxos de caixa em várias direções ao longo de um determinado período. O perfil de fluxo de caixa não convencional é muito popular entre as empresas que passam por reparos e verificações de manutenção periódicas.
Vamos considerar um investidor que possui um motel de 15 quartos. Ele experimentará um fluxo de caixa não convencional se, a cada três anos, a propriedade passar por uma verificação de manutenção.
Outro exemplo de fluxo de caixa não convencional é visto nas práticas financeiras de uma pessoa. Os indivíduos costumam sacar dinheiro de suas contas para cobrir despesas mensais. Se alguém mantiver um registro de suas despesas mensais, saberá exatamente quanto deve sacar. No entanto, muito poucos indivíduos fazem tal coisa. A maioria das pessoas acaba retirando mais do que precisa e, em seguida, depositando de volta o valor excedente que lhes resta.
Em contraste, o fluxo de caixa convencional fluirá apenas em uma direção. Muitas vezes, a saída ocorre apenas no início do projeto, seguida de entradas subsequentes. A saída inicial é o capital que uma empresa gasta para financiar o projeto. As entradas de caixa que se seguem representam a receita e os lucros gerados pelo projeto.
Se uma empresa financia um projeto usando um empréstimo de um banco ou outra instituição financeira, a transação inicial é uma entrada de caixa. Como exemplo, pense em uma empresa que decide abrir uma nova filial em uma área metropolitana. Se for necessário um empréstimo para financiar o projeto, essa quantia será registrada como entrada de caixa.
As saídas são registradas quando todo ou parte desse empréstimo é usado na construção do novo escritório. No entanto, todas as receitas que a empresa recebe são entradas de caixa. Por outro lado, qualquer dinheiro que ele pague ao banco na forma de juros ou principal é uma saída de caixa.
Outro bom exemplo de fluxo de caixa convencional são as hipotecas. Hipoteca Uma hipoteca é um empréstimo - concedido por um credor hipotecário ou um banco - que permite a um indivíduo comprar uma casa. Embora seja possível fazer empréstimos para cobrir o custo total de uma casa, é mais comum conseguir um empréstimo de cerca de 80% do valor da casa. . Suponha que o proprietário tenha tomado uma hipoteca no valor de $ 300.000 a ser reembolsada a uma taxa de juros fixa de 5% por 30 anos. O indivíduo precisará pagar ao credor $ 1.610 por mês durante o período estipulado. Do ponto de vista do credor, ele registrará uma saída inicial de US $ 300.000, seguida por entradas de caixa mensais pelos próximos 30 anos.
Benefícios do fluxo de caixa convencional
Conforme ilustrado nos exemplos acima, um fluxo de caixa convencional envolve uma série de transações em uma única direção. Ele cria apenas uma TIR, o que torna muito fácil avaliar os investimentos. Para estabelecer se um projeto tem probabilidade de gerar retornos significativos, a TIR é comparada com a taxa mínima de retorno da empresa. A taxa mínima é simplesmente a menor taxa de retorno sobre um investimento exigida por um investidor.
A regra prática é aprovar qualquer projeto em que a TIR seja igual ou superior à taxa mínima. Se não for, o projeto provavelmente será rejeitado.
Agora, se um projeto for sujeito a outras saídas de caixa no futuro, isso levará a duas ou mais TIRs. A prática torna um desafio avaliar o projeto e tomar uma decisão. Por exemplo, se as duas TIRs estão em 8% e 16%, respectivamente, mas a taxa mínima é de 12%, a administração ou os investidores não vão querer realizar o projeto por causa da incerteza.
Resumo
O fluxo de caixa convencional é aquele em que uma saída ocorre apenas uma vez. Normalmente, a transação acontece no início do projeto. Um exemplo disso é quando as pessoas tomam empréstimos de bancos. Normalmente, eles sacam toda a quantia em dinheiro e pagam em prestações. Dessa forma, o banco experimenta saída de caixa apenas uma vez, seguida por entradas subsequentes em um determinado período.
É diferente de um fluxo de caixa não convencional em que as saídas acontecem mais de uma vez. O fluxo de caixa convencional é a forma mais recomendada, pois leva a uma TIR, o que torna mais fácil avaliar e decidir os projetos a serem executados.
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