A taxa natural de juros também é chamada de taxa de juros neutra, taxa neutra, r * (r-estrela) e taxa de juros de equilíbrio de longo prazo. Esta taxa de juros Taxa de juros Uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um mutuário por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. é a taxa de juros teórica de curto prazo que daria suporte à economia com produção máxima ou pleno emprego. PIB Produto Interno Bruto (PIB) O Produto Interno Bruto (PIB) é uma medida padrão da saúde econômica de um país e um indicador de seu padrão de vida. Além disso, o PIB pode ser usado para comparar os níveis de produtividade entre diferentes países. enquanto mantém a inflação Inflação A inflação é um conceito econômico que se refere a aumentos no nível de preços dos bens durante um determinado período de tempo.O aumento no nível de preços significa que a moeda em uma dada economia perde poder de compra (ou seja, menos pode ser comprado com a mesma quantidade de dinheiro). constante. A taxa neutra é frequentemente referida pelos bancos centrais ao tomarem decisões sobre a taxa bancária, uma vez que esta taxa neutra é essencialmente a linha divisória entre a política monetária expansionista. Uma política monetária expansionista é um tipo de política monetária macroeconômica que visa aumentar a taxa monetária expansão para estimular o crescimento da economia doméstica. O crescimento econômico deve ser apoiado por uma oferta monetária adicional. Política monetária contracionista e contracionista Uma política monetária contracionista é um tipo de política monetária que visa reduzir a taxa de expansão monetária para combater a inflação.O aumento da inflação é considerado o principal indicador de uma economia superaquecida. A política reduz a oferta de moeda na política monetária da economia.
Embora o uso desse conceito remonte a 1898, pelo economista sueco Knut Wicksell, foi somente na década de 1990 que a taxa de juros natural se tornou mais amplamente usada pelos bancos centrais, aumentando seu foco na meta de taxas de juros.
Resumo rápido de pontos
- A taxa de juros natural ou neutra é a taxa de juros de curto prazo que, teoricamente, sustentaria a economia com o PIB de pleno emprego, mantendo a inflação constante
- Os bancos centrais costumam usar essa taxa ao tomar decisões sobre a política monetária
- Quando a taxa de juros do mercado está abaixo da taxa de juros natural, os preços aumentam, e quando a taxa de juros do mercado está acima da taxa natural, os preços diminuem
- O modelo Laubach-Williams é um dos modelos mais comumente usados para determinar a taxa natural
Por que a taxa natural de juros é importante?
A taxa natural de juros é muito importante devido ao papel que desempenha na política monetária Política monetária A política monetária é uma política econômica que administra o tamanho e a taxa de crescimento da oferta monetária em uma economia. É uma ferramenta poderosa para regular variáveis macroeconômicas como inflação e desemprego. . Dependendo do que um banco central acredita ser neutro, ele implementará a taxa bancária de curto prazo de acordo. Em momentos em que acreditam que a economia precisa de um estímulo Política Monetária expansionista Uma política monetária expansionista é uma espécie de política monetária macroeconômica que visa aumentar a taxa de expansão monetária para estimular o crescimento da economia doméstica. O crescimento econômico deve ser apoiado por uma oferta monetária adicional. , eles definirão a taxa bancária abaixo da taxa neutra.Se o banco central acredita que a economia precisa de um esfriamento Política monetária contracionista Uma política monetária contracionista é um tipo de política monetária que visa reduzir a taxa de expansão monetária para combater a inflação. O aumento da inflação é considerado o principal indicador de uma economia superaquecida. A política reduz a oferta de moeda no período de economia, ela definirá a taxa do banco acima da taxa neutra.
Uma mudança de política monetária, como a decisão de um banco central de aumentar ou diminuir as taxas de juros de curto prazo. Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador de qualquer forma de dívida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. pode ter efeitos significativos na economia. Esta decisão pode afetar a inflação Inflação A inflação é um conceito econômico que se refere a aumentos no nível de preços dos bens durante um determinado período de tempo. O aumento no nível de preços significa que a moeda em uma dada economia perde poder de compra (ou seja, menos pode ser comprado com a mesma quantidade de dinheiro). , desemprego, taxas de câmbio, Câmbio Estrangeiro (Forex ou FX) é a conversão de uma moeda em outra a uma taxa específica conhecida como taxa de câmbio estrangeira.As taxas de conversão de quase todas as moedas estão constantemente flutuando, pois são impulsionadas pelas forças de oferta e demanda do mercado. e o PIB Produto Interno Bruto (PIB) O Produto Interno Bruto (PIB) é uma medida padrão da saúde econômica de um país e um indicador de seu padrão de vida. Além disso, o PIB pode ser usado para comparar os níveis de produtividade entre diferentes países. crescimento de um país. Devido à importância de definir as taxas de juros, entender onde se encontra a taxa neutra é vital para a tomada de decisões políticas eficazes. Essas decisões são tão impactantes que um banco central ponderar com sua opinião sobre onde está a taxa bancária atual em relação à taxa neutra é um indicador de que eles podem em breve considerar alterar a taxa bancária.O simples fato de saber a postura do banco central sobre a taxa neutra pode levar a recuperações do mercado. Rally Uma alta se refere a um período de aumento contínuo nos preços de ações, índices ou títulos. A palavra rally é normalmente usada como uma palavra da moda pelos meios de comunicação de negócios, como a Bloomberg, para descrever um período de alta de preços. ou liquidações.
Taxa de juros natural versus taxa de juros do mercado
Na teoria de Wicksell sobre a taxa natural de juros, o mais importante a se considerar é a diferença entre essa taxa e a taxa de juros do mercado. Com base no fato de a taxa de juros do mercado estar acima ou abaixo da taxa de juros natural, podem-se tirar conclusões.
A taxa de juros de mercado é a taxa de juros real. Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador de qualquer forma de dívida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. que é pago em depósitos e investimentos. Isso é determinado pela oferta e demanda de fundos no mercado monetário. Mercado monetário O mercado monetário é um mercado de câmbio organizado onde os participantes podem emprestar e tomar empréstimos de curto prazo, títulos de dívida de alta qualidade com vencimento médio de conjuntos do banco central.
Segundo Wicksell, no curto prazo, a taxa de juros de mercado e a taxa natural costumam ser diferentes. Quando a taxa de juros do mercado está abaixo da taxa natural, a oferta de poupança é menor do que a demanda por empréstimos. Nesse cenário, a demanda total por moeda é maior do que a oferta. Supondo que essa demanda seja financiada por uma expansão dos empréstimos bancários, esse cenário leva ao aumento dos preços.
No cenário oposto, a taxa de juros de mercado está acima da taxa de juros neutra. A oferta de poupança é mais do que a demanda por empréstimos. Isso levará à queda dos preços.
Como a taxa natural de juros é determinada?
Embora este conceito seja muito importante, a taxa natural não é um número que possa ser determinado com um alto nível de certeza. Essa taxa não observável deve ser inferida com base em vários fatores. Geralmente haverá discordância significativa entre as diferentes estimativas e modelos usados para chegar a essas conclusões. O modelo mais comum usado para determinar a taxa de juros natural Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. é o modelo Laubach-Williams.
A abordagem Laubach-Williams foi desenvolvida pelos economistas do Federal Reserve Thomas Laubach e John Williams. Esse modelo pressupõe uma relação entre as taxas de juros e a atividade econômica. É necessária uma Teoria Econômica Keynesiana Keynesiana A Teoria Econômica Keynesiana é uma escola de pensamento econômico que afirma amplamente que a intervenção do governo é necessária para ajudar as economias a emergir da recessão. A ideia vem dos ciclos econômicos de expansão e retração que podem ser esperados das economias de livre mercado e posiciona o governo como um "contrapeso", onde um aumento da taxa real deveria, em tese, levar à redução do consumo e investimento. A taxa natural neste modelo é calculada usando um filtro de Kalman e usa dados como crescimento do PIB, inflação e taxa do banco central.
Recursos adicionais
Obrigado por ler este artigo de finanças sobre políticas de taxas de juros do banco central. Se você quiser aprender sobre os conceitos relacionados, verifique os outros recursos de Finanças listados abaixo:
- Taxa de juros Taxa de juros Uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um tomador de qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal.
- Economia Keynesiana Teoria Econômica Keynesiana A Teoria Econômica Keynesiana é uma escola de pensamento econômico que afirma amplamente que a intervenção do governo é necessária para ajudar as economias a emergir da recessão. A ideia vem dos ciclos econômicos de expansão e retração que podem ser esperados das economias de livre mercado e posiciona o governo como um "contrapeso"
- Política monetária Política monetária A política monetária é uma política econômica que gerencia o tamanho e a taxa de crescimento da oferta de moeda em uma economia. É uma ferramenta poderosa para regular variáveis macroeconômicas como inflação e desemprego.
- Inflação Inflação A inflação é um conceito econômico que se refere a aumentos no nível de preços dos bens durante um determinado período de tempo. O aumento no nível de preços significa que a moeda em uma dada economia perde poder de compra (ou seja, menos pode ser comprado com a mesma quantidade de dinheiro).
