O que é o modelo de desconto de dividendos de um período (DDM)?

O modelo de desconto de dividendos de um período é uma variação do modelo de desconto de dividendos. Modelo de desconto de dividendos O modelo de desconto de dividendos (DDM) é um método quantitativo de avaliação do preço das ações de uma empresa com base na suposição de que o preço justo atual de uma ação. A variação de desconto de dividendo de um período é usada para determinar o valor intrínseco de uma ação que está planejada para ser mantida por apenas um período (geralmente um ano).

Semelhante ao modelo de desconto de dividendo geral, a variação de um período é baseada na suposição de que o valor intrínseco Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados no taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca olha apenas para o valor inerente de um negócio por si só. de uma ação é igual à soma de todos os fluxos de caixa futuros descontados de volta ao seu valor presente.

Quando um investidor deseja manter a ação apenas por um ano, há apenas dois fluxos de caixa possíveis gerados pela ação: um pagamento de dividendo e o preço de venda da ação. Assim, para encontrar o preço justo atual de uma ação, devemos calcular a soma do pagamento futuro de dividendos e o preço de venda antecipado descontado aos seus valores presentes.

Fórmula para o modelo de desconto de dividendos de um período

A fórmula matemática que permite calcular o valor intrínseco de uma ação usando o modelo de desconto de dividendos de um período é dada abaixo:

Onde:

• V ₀ - o valor justo atual Valor justo O valor justo refere-se ao valor real de um ativo - um produto, estoque ou título - que é acordado entre o vendedor e o comprador. O valor justo é aplicável a um produto que é vendido ou comercializado no mercado ao qual pertence ou em condições normais - e não a um que esteja em liquidação. de um estoque
• D ₁ - o pagamento de dividendos em um período a partir de agora
• P ₁ - o preço da ação em um período a partir de agora
• r - o custo estimado do capital próprio

A fórmula acima pode ser simplificada da seguinte maneira:

Exemplo do modelo de desconto de dividendos de um período

Suponha que você seja um analista de investimentos. Seu cliente pediu para você avaliar a viabilidade de seu investimento na ABC Corp. O cliente espera manter o investimento por apenas um ano e vendê-lo no final do período de manutenção.

Você descobriu que a ABC Corp. pagará $ 3 em dividendos por ação, Dividend Per Share (DPS) Dividend Per Share (DPS) é o valor total dos dividendos atribuídos a cada ação individual em circulação de uma empresa. Calculando o dividendo por ação enquanto o preço de venda no final do período de detenção pode chegar a $ 120 por ação. O custo estimado do capital próprio é de 5%. Atualmente, as ações da ABC Corp. são negociadas a US $ 118 por ação.

Para avaliar a viabilidade do investimento, você deve determinar o valor intrínseco das ações da empresa. Ele pode ser encontrado usando o modelo de desconto de dividendos de um período. Ao inserir as variáveis ​​conhecidas na fórmula acima, o valor do estoque intrínseco pode ser calculado da seguinte maneira:

O valor intrínseco das ações da empresa é $ 117,14, que é menor do que o preço atual das ações da empresa ($ 118). Portanto, podemos dizer que o estoque está sobrevalorizado.

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