Uma análise da liquidez de uma empresa é importante porque nos dá uma visão sobre sua capacidade de realizar uma transação de M&A. Considerações e implicações de M&A Ao conduzir uma M&A, uma empresa deve reconhecer e revisar todos os fatores e complexidades que entram em fusões e aquisições. Este guia descreve importantes. Precisamos identificar tendências na posição de liquidez de uma empresa, quais são suas necessidades ao longo do tempo e as implicações para a liquidez da empresa se uma transação for realizada. Ao realizar uma análise de liquidez, os principais pontos a serem considerados são o perfil de fluxo de caixa da empresa. Demonstração do fluxo de caixa A Demonstração do fluxo de caixa (oficialmente chamada de Demonstração dos Fluxos de Caixa) contém informações sobre quanto dinheiro uma empresa gerou e usou durante um determinado período . Ele contém 3 seções: dinheiro das operações,dinheiro de investimento e dinheiro de financiamento. , despesas de capital, dívida Dívida sênior e subordinada Para entender a dívida sênior e subordinada, devemos primeiro revisar a pilha de capital. A pilha de capital classifica a prioridade de diferentes fontes de financiamento. As dívidas sênior e subordinada referem-se à sua classificação na pilha de capital de uma empresa. Em caso de liquidação, a dívida sênior é paga primeiro e os requisitos de financiamento futuros.e futuras necessidades de financiamento.e futuras necessidades de financiamento.
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Perfil de fluxo de caixa
A capacidade da empresa de gerar caixa com a operação é o foco principal da análise de liquidez. Como um banqueiro de investimento, você deve considerar quaisquer tendências ou mudanças significativas nos custos variáveis e fixos da empresa. Custos fixos e variáveis O custo é algo que pode ser classificado de várias maneiras, dependendo de sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com custos fixos e custos variáveis. Os custos fixos não mudam com aumentos / reduções nas unidades de volume de produção, enquanto os custos variáveis são exclusivamente dependentes. Como está o desempenho das margens da empresa ao longo do tempo? Qual custeio de estoque eles usam (UEPS, PEPS, custo médio ponderado)? Que métodos de depreciação eles usam (linha reta, saldo decrescente)? Como sua contabilidade financeira difere de sua contabilidade fiscal,e suas implicações no diferimento de impostos? Há algum ganho ou prejuízo importante que deve ser considerado?
Todas essas questões contribuem para a sustentabilidade geral das operações da empresa e sua capacidade geral de realizar uma transação. Quanto da transação pode ser financiado internamente? Quanto capital adicional deve ser levantado? Que tipo de capital pode ser levantado e qual é o fundamento estratégico para levantar uma forma de capital em vez de outra?
Despesas de capital
O cronograma de CapEx da empresa é muito importante ao apresentar uma oportunidade de transação porque é o principal custo de oportunidade a ser considerado em relação a uma oportunidade de transação. Por exemplo, uma empresa pode investir em seu próprio capital que replicará os benefícios de uma transação. Além disso, o montante de capital disponível para uma empresa pode já estar comprometido com requisitos de capital específicos, é trabalho de um banqueiro de investimento calcular o requisito e formular uma recomendação estratégica em torno desses compromissos existentes.
Quando consideramos os dispêndios de capital de uma empresa, é importante distinguir entre CapEx de crescimento e manutenção. Embora seja fundamental para uma empresa investir continuamente em CapEx de manutenção para substituir qualquer depreciação, o valor do CapEx de crescimento pode ser o valor que uma empresa pode abrir mão para realizar uma transação. Se M&A for um curso normal dos negócios (ou seja, AutoCanada, Marcas Premium), o CapEx de crescimento pode já estar contabilizando transações em uma base contínua.
Dívida
A alavancagem da empresa é provavelmente o elemento mais importante a considerar ao lançar uma transação. Se pensarmos em acréscimo / diluição, a devida diligência nos permite escolher uma faixa apropriada de estoque x caixa em termos de limites no valor de alavancagem com que uma empresa e seus credores podem se sentir confortáveis. Além disso, assumir muitas dívidas para financiar uma transação pode fazer com que a empresa incorra em juros além do que pode pagar. Além disso, se uma empresa enfrentar grandes vencimentos de dívidas em um futuro próximo, ela pode optar por conservar seu pó seco antes do vencimento da dívida.
Uma empresa pode incluir itens que se comportam como dívida, e devemos considerar quaisquer arrendamentos operacionais ou financeiros da empresa, bem como quaisquer obrigações de pensão que a empresa se comprometa a pagar. Além disso, devemos pensar sobre quanto espaço a empresa tem em linhas de crédito de curto prazo e as prioridades de alocação de capital da empresa antes de lançar uma transação.
Se a empresa-alvo também é alavancada, devemos levar em consideração que o valor da empresa-alvo inclui o valor de sua dívida. Portanto, é importante considerar a mudança nos índices de alavancagem de uma empresa pro forma da transação.
Recursos adicionais
Obrigado por baixar o modelo de livro de apresentação de banco de investimento gratuito do Finance. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos serão úteis:
- Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) WACC WACC é o Custo Médio Ponderado de Capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo capital e dívida. A fórmula WACC é = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Este guia fornecerá uma visão geral do que é, por que é usado, como calculá-lo e também fornece uma calculadora WACC para download
- Depreciação em linha reta Depreciação em linha reta A depreciação em linha reta é o método mais comumente usado e mais fácil para alocar a depreciação de um ativo. Com o método linear, a despesa de depreciação anual é igual ao custo do ativo menos o valor residual, dividido pela vida útil (nº de anos). Este guia contém exemplos, fórmulas, explicações
- Capacidade de dívida Capacidade de dívida A capacidade de dívida refere-se ao montante total de dívida que uma empresa pode incorrer e pagar de acordo com os termos do contrato de dívida.
- Due Diligence Due Diligence Due diligence é um processo de verificação, investigação ou auditoria de um negócio potencial ou oportunidade de investimento para confirmar todos os fatos e informações financeiras relevantes, e para verificar tudo o mais que foi levantado durante uma transação de M&A ou processo de investimento. A devida diligência é concluída antes do fechamento do negócio.
