Os métodos de recompra de ações envolvem a redução do número de ações em circulação e o aumento do preço das ações remanescentes. Semelhante ao pagamento de dividendos, a recompra de ações pode ser usada para distribuir o capital investido de volta aos acionistas.
O que é uma recompra de ações?
A recompra de ações (também conhecida como recompra de ações) é uma transação financeira na qual uma empresa recompra do mercado suas ações emitidas anteriormente usando dinheiro. Como uma empresa não pode ser sua própria acionista, as ações recompradas são canceladas ou mantidas em tesouraria. De qualquer forma, as ações não são mais elegíveis para pagamentos de dividendos Política de dividendos A política de dividendos de uma empresa dita o valor dos dividendos pagos pela empresa aos seus acionistas e a frequência com que os dividendos são pagos e perdem seu poder de voto.
Resumo Rápido
- Uma recompra de ações ocorre quando uma empresa compra de volta todas ou parte de suas ações dos acionistas.
- Razões comuns para uma recompra de ações incluem sinalizar que as ações da empresa estão subvalorizadas, alavancando a eficiência tributária, absorvendo o excesso de ações em circulação e defendendo-se de uma aquisição hostil.
- Recompras no mercado aberto, oferta de compra de preço fixo, oferta de leilão holandesa e negociação direta com os acionistas são quatro métodos de recompra de ações.
Razões para uma recompra de ações
Alguns motivos que incentivam uma empresa a iniciar uma recompra de ações incluem o seguinte:
1. Para sinalizar que uma ação está subvalorizada
Se a administração de uma empresa acredita que as ações da empresa estão subavaliadas, eles podem decidir comprar de volta algumas de suas ações do mercado para aumentar o preço das ações restantes.
2. Distribuir capital aos acionistas com um alto grau de flexibilidade na quantidade e no tempo
O pagamento de dividendos não oferece muita flexibilidade para a administração da empresa, uma vez que devem ser pagos em certas datas e todos os acionistas ordinários devem ser pagos. Por outro lado, as recompras de ações geralmente fornecem um alto grau de flexibilidade, uma vez que não especificam os valores que devem ser pagos ou as datas em que as transações devem ocorrer.
3. Para aproveitar os benefícios fiscais
A recompra de ações pode ser uma ótima alternativa para o pagamento de dividendos em dinheiro em países nos quais a taxa de imposto de ganho de capital (o dinheiro que os acionistas recebem da recompra de ações é tratado como ganho de capital) é inferior à taxa de imposto de dividendo.
4. Para absorver os aumentos no número de ações em circulação devido ao exercício das opções de ações
As empresas que oferecem opções de ações como parte dos pacotes de remuneração de seus funcionários geralmente iniciam recompras de ações. O raciocínio por trás da prática é que, quando os funcionários da empresa exercem suas opções de ações, o número de ações em circulação aumenta. Para manter os níveis ideais de ações em circulação, uma empresa compra de volta algumas das ações do mercado.
5. Para usar como defesa contra aquisição hostil
Se houver ameaça de uma aquisição hostil. Aquisição hostil Uma aquisição hostil, em fusões e aquisições (F&A), é a aquisição de uma empresa-alvo por outra empresa (referida como o adquirente) indo diretamente aos acionistas da empresa-alvo, seja fazendo uma oferta pública ou por meio de um voto por procuração. A diferença entre um hostil e um amistoso, a gestão de uma empresa-alvo pode recomprar algumas de suas ações do mercado como estratégia de defesa. O objetivo da estratégia de defesa é diminuir as chances do adquirente de obter o controle da empresa-alvo.
Métodos de recompra de ações
Geralmente, uma recompra de ações pode ser realizada usando operações de mercado aberto, uma oferta de compra de preço fixo, uma oferta de leilão holandesa ou negociação direta com os acionistas.
1. Recompra de ações no mercado aberto
Uma empresa recompra suas ações diretamente do mercado. As transações são realizadas por meio dos corretores da empresa. A recompra de ações geralmente ocorre durante um longo período de tempo, pois um grande número de ações deve ser comprado. Ao mesmo tempo, ao contrário de outros métodos, as recompras de ações via mercado aberto não impõem nenhuma obrigação legal à empresa de concluir o programa de recompra.
Assim, uma empresa tem a flexibilidade de cancelar o programa de recompra de ações a qualquer momento. A principal vantagem da recompra de ações no mercado aberto é sua eficácia em termos de custo, porque a empresa compra de volta suas ações ao preço de mercado atual e não precisa pagar um prêmio.
2. Oferta de compra de preço fixo
Uma empresa faz uma oferta pública aos acionistas para recomprar as ações em uma data fixa e a um preço fixo. O preço da oferta pública quase sempre inclui um prêmio em relação ao preço atual da ação. Em seguida, os acionistas interessados em vender suas ações submetem a quantidade de ações à venda para a empresa. Geralmente, uma oferta pública de preço fixo pode permitir a conclusão de uma recompra de ações em um curto período de tempo.
3. Oferta de leilão holandesa
Em um leilão holandês, uma empresa faz uma oferta pública aos acionistas para recomprar ações e fornece uma gama de preços possíveis, com o estabelecimento de um preço mínimo de uma faixa acima do preço de mercado atual. Em seguida, os acionistas fazem suas ofertas especificando a quantidade de ações e o preço mínimo pelo qual estão dispostos a vender suas ações. Uma empresa analisa os lances recebidos dos acionistas e determina o preço adequado dentro de uma faixa de preço previamente especificada para concluir o programa de recompra.
A principal vantagem do leilão holandês é permitir que uma empresa identifique o preço de recompra diretamente dos acionistas. Além disso, usando esse método, o programa de recompra de ações pode ser concluído em um período de tempo relativamente curto.
4. Negociação direta
Uma empresa aborda diretamente um ou vários grandes acionistas para recomprar suas ações. Nesse cenário, o preço de compra das ações inclui um prêmio. Observe que o principal benefício desse método é que uma empresa pode negociar o preço de recompra diretamente com um acionista. Por esse motivo, esse método pode ser altamente econômico em certas condições. No entanto, negociações diretas com acionistas também podem ser demoradas.
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