O que é uma taxa de rescisão reversa?

Uma taxa de rescisão reversa também é conhecida como taxa de rescisão reversa. Refere-se à quantia em dinheiro paga à empresa-alvo depois que o adquirente desiste do negócio ou a transação não é concluída. Normalmente, a taxa de rescisão reversa está incluída no contrato de aquisição Contrato de Compra Definitivo Um Contrato de Compra Definitivo (DPA) é um documento legal que registra os termos e condições entre duas empresas que celebram um acordo para fusão, aquisição, alienação, joint venture , ou alguma forma de aliança estratégica. É um contrato mutuamente vinculativo e pode ser acionado quando o adquirente não consegue obter o financiamento necessário para fechar a transação. O objetivo da taxa de rescisão reversa é compensar a meta por seu tempo e esforço em facilitar a transação.Recursos de transações e guia para a compreensão de negócios e transações em bancos de investimento, desenvolvimento corporativo e outras áreas de finanças corporativas. Baixe modelos, leia exemplos e saiba como as negociações são estruturadas. Acordos de não divulgação, acordos de compra de ações, compras de ativos e mais recursos de M&A.

Diagrama de taxa de rescisão reversa

Taxa de rescisão reversa vs. taxa de rescisão

Uma taxa de rescisão reversa é o oposto de uma taxa de rescisão, que é a taxa paga pela entidade-alvo ao adquirente se a transação falhar. Este último compensa o adquirente pelo esforço, tempo e custos incorridos para fechar o negócio.

Por outro lado, um adquirente tem que pagar uma taxa de rescisão reversa ao alvo quando a transação não consegue ser realizada devido a deficiências do adquirente. Ambos os tipos de taxas compensam qualquer uma das partes por sua contribuição para facilitar a transação.

Razões para uma taxa de rescisão reversa

A maioria das empresas-alvo dá preferência à fusão ou aquisição Fusões Aquisições Processo de Fusão e Aquisição Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os lances de custos de transação que fornecem uma taxa de rescisão reversa. As empresas-alvo acreditam que a entidade adquirente deve compartilhar os riscos que enfrentam quando o negócio proposto não é finalizado. Alguns desses riscos incluem:

Ação coletiva de títulos

Como a maioria dos negócios de fusão e aquisição geralmente são tornados públicos, os preços dos títulos da empresa-alvo são Ações O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. pode oscilar à medida que os investidores ficam inseguros sobre os efeitos do negócio. Ações coletivas de títulos são ações que podem ser movidas por investidores da empresa que sofreram prejuízo devido a violações das leis de títulos. Essas violações podem incluir relatórios fraudulentos de dados financeiros da empresa.

As ações judiciais permitem que investidores individuais afetados por declarações falsas ajuizem uma única ação judicial em vez de ações individuais. Se o tribunal considerar que os investidores sofreram danos econômicos devido ao relatório fraudulento dos dados da empresa, ele pode conceder acordos Indenização Indenização é um acordo legal entre uma parte para responsabilizar outra parte - não responsável - por potenciais perdas ou danos. vale milhões de dólares.

Perturbação de negócios

Depois que uma transação de M&A não for concluída, a empresa-alvo pode sofrer interrupções em suas operações comerciais devido às expectativas iniciais não serem realizadas. Além disso, a falha em obter financiamento do adquirente pode prejudicar certos departamentos da empresa-alvo que esperavam se beneficiar com o negócio. O efeito da interrupção dos negócios é um declínio nas receitas e lucros, e o alvo desejará ser compensado por tais perdas esperadas usando a taxa de rescisão reversa.

Potencial saída de executivos

O fracasso de uma proposta de negociação pública pode causar instabilidade e a possível saída de executivos e funcionários importantes. Pode ser devido a divergências entre a equipe de gestão, que tinha grandes expectativas de crescimento do negócio com o apoio de um adquirente mais estável financeiramente.

Eventos causais para uma taxa de rescisão reversa

O principal motivo para a rescisão de um contrato de compra entre um alvo e um adquirente é quando este último não consegue obter financiamento para a transação em uma data específica. A cláusula de rescisão do contrato de compra deve especificar a parte que rescindirá o contrato em várias circunstâncias.

O adquirente não deseja que a empresa-alvo tenha o direito de rescindir o contrato de compra em várias circunstâncias. Essas circunstâncias incluem:

  1. A entidade alvo levou à falha de financiamento. A entidade-alvo pode impedir o fornecimento de capital para financiar a transação quando deixa de cooperar com os esforços do comprador para obter financiamento da instituição de crédito.
  2. A meta não atendeu a todas as condições que estão previstas no contrato de compra a favor do adquirente.

Da mesma forma, o alvo se oporá às intenções do adquirente de encerrar a transação em várias circunstâncias. Essas circunstâncias incluem:

  1. O adquirente intencionalmente causa a falha de financiamento e não usa todos os meios disponíveis para forçar o credor a honrar o contrato de empréstimo.
  2. O adquirente não buscou outros canais alternativos de obtenção de financiamento após o fracasso da primeira opção de financiamento.

Valor da taxa de rescisão reversa

O tamanho do valor a pagar como taxa de rescisão reversa depende do tamanho do valor total do negócio que as duas partes concordaram inicialmente. A taxa normalmente varia entre 1% a 3% do valor do negócio, e o valor pode variar de um negócio para outro. Embora a taxa possa parecer insignificante, a porcentagem aparentemente pequena pode render milhões de dólares em acordos quando o valor do negócio chega a bilhões de dólares. O alvo e o adquirente devem concordar com o tamanho da taxa de rescisão reversa desde o início do contrato de compra.

A empresa-alvo pode usar o valor da taxa de rescisão reversa para determinar a possibilidade de o negócio prosseguir e os riscos associados ao negócio. Por exemplo, quando o adquirente concorda com uma alta porcentagem de uma taxa de rescisão reversa, isso indica que o adquirente leva a sério a realização do negócio até seus estágios finais. Pelo contrário, uma porcentagem mais baixa indica que há uma alta probabilidade de que o negócio Deals & Transactions Resources e guia para a compreensão de negócios e transações em banco de investimento, desenvolvimento corporativo e outras áreas de finanças corporativas. Baixe modelos, leia exemplos e saiba como as negociações são estruturadas. Acordos de não divulgação, acordos de compra de ações, compras de ativos e mais recursos de M&A sem aprovação,e o adquirente deseja economizar dinheiro em caso de falha na transação.

Exemplo da vida real de uma taxa de rescisão reversa

Em fevereiro de 2018, a empresa de semicondutores Broadcom Inc. ofereceu uma taxa de separação reversa de US $ 8 bilhões ao fabricante de equipamentos de telecomunicações Qualcomm se a aquisição não obtivesse a aprovação regulatória. A Broadcom desistiu da oferta depois que o conselho de diretores da Qualcomm rejeitou sua oferta inicial de US $ 82 por ação, alegando que a oferta subestimava a empresa.

O desmembramento de $ 8 bilhões representou cerca de 6,6% do valor total do negócio, que totalizou $ 121 bilhões em valor patrimonial. Uma porcentagem tão alta indica que a Broadcom estava empenhada em concluir a aquisição de todos os negócios da Qualcomm.

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  • Taxa de rescisão Taxa de rescisão Uma taxa de rescisão, também conhecida como taxa de rescisão, é uma penalidade paga em transações de fusões e aquisições se o vendedor desistir do negócio. A taxa é necessária para compensar o comprador original pelo tempo e recursos gastos na negociação do negócio.
  • Considerações e implicações de fusões e aquisições Considerações e implicações de fusões e aquisições Ao conduzir fusões e aquisições, uma empresa deve reconhecer e revisar todos os fatores e complexidades que envolvem fusões e aquisições. Este guia descreve importantes
  • Contrato de venda e compra Contrato de venda e compra O Contrato de compra e venda (SPA) representa o resultado das principais negociações comerciais e de preços. Em essência, ele define os elementos acordados do negócio, inclui uma série de proteções importantes para todas as partes envolvidas e fornece o quadro jurídico para concluir a venda de uma propriedade.
  • Taxa de sucesso Taxa de sucesso Em finanças, uma taxa de sucesso é uma comissão paga a um consultor (normalmente um banco de investimento) pela conclusão bem-sucedida de uma transação. A taxa depende de ajudar com sucesso o cliente a atingir seu objetivo e, portanto, alinha os interesses do cliente e do consultor. Normalmente, uma porcentagem do valor do negócio

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