Uma oferta direta às vezes é chamada de colocação direta. É uma modalidade de oferta que permite ao emissor vender seus títulos diretamente ao investidor, sem recorrer a um intermediário, como um banco de investimento. Quando uma empresa decide usar a oferta direta em vez de uma oferta pública inicial (IPO) Oferta Pública Inicial (IPO) Uma Oferta Pública Inicial (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, familiares e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjos). Saiba o que é um IPO, ele elimina a maioria dos custos associados à abertura de capital.
Normalmente, as empresas que abrem o capital por meio de um IPO são obrigados a usar intermediários, como bancos de investimento, que administram o processo de oferta em nome do emissor. A eliminação dos intermediários reduz o custo de capital da oferta.
A maioria das ofertas diretas está isenta da maioria dos requisitos estabelecidos pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC). A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos EUA responsável para implementar as leis de valores mobiliários federais e propor regras de valores mobiliários. Também é responsável pela manutenção da indústria de valores mobiliários e das bolsas de valores e opções. Algumas dessas isenções entraram em vigor em 1992, quando a SEC estabeleceu o Small Business Initiatives Program. O programa ofereceu um alívio às pequenas empresas que não conseguiam levantar fundos oferecendo títulos aos investidores.
Ao levantar capital, as pequenas e médias empresas preferem a oferta direta em vez de IPOs, uma vez que lhes permite levantar capital diretamente da comunidade onde operam, em vez de tomar empréstimos de instituições financeiras, como bancos. Tal arranjo permite que a empresa emissora determine os termos das ofertas, em vez de se esforçar para cumprir os requisitos rigorosos definidos por bancos e empresas de capital de risco.
Resumo Rápido
- Uma oferta direta é um tipo de oferta que permite que as empresas levantem capital com a venda de títulos diretamente ao público.
- Elimina os intermediários que frequentemente estão envolvidos no processo de oferta, reduzindo assim os custos de levantamento de capital.
- O emissor é obrigado a cumprir os requisitos regulamentares do estado onde planeja vender os títulos.
Como funciona a oferta direta
Uma empresa pode optar por usar o método de oferta pública direta em vez de um IPO quando não houver recursos financeiros para pagar os subscritores. Subscrição No banco de investimento, a subscrição é o processo em que um banco levanta capital para um cliente (empresa, instituição ou governo) de investidores sob a forma de ações ou títulos de dívida. Este artigo tem como objetivo proporcionar aos leitores uma melhor compreensão do processo de levantamento de capital ou subscrição, ou não pretende diluir as ações existentes emitindo novas ações ao público. A empresa vende ações diretamente ao público, sem usar intermediários ou corretores.
A companhia emissora é responsável por determinar os termos da oferta com base nos objetivos e interesses da companhia. Ele define o preço da oferta, o limite do número de ações por investidor, a data de liquidação e o período de oferta em que os investidores podem comprar as ações.
Processo de oferta direta
Uma oferta direta pode levar alguns dias, semanas ou até meses, dependendo da empresa e do montante de capital que o emissor planeja levantar. A seguir estão os principais estágios de uma oferta direta:
1. Estágio de preparação
Na fase de preparação da emissão, o emissor elabora um memorando de oferta Oferecendo Memorando Um Memorando de Oferta também é conhecido como um memorando de colocação privada. É utilizado como uma ferramenta de atração de investidores externos, tanto que detalha informações sobre a empresa quanto o título que está sendo emitido. Normalmente, o tipo de título pode ser ações ordinárias, ações preferenciais, REITs, títulos de dívida, etc.
O emissor também deve decidir sobre o meio de marketing adequado, como jornais, redes sociais, campanhas de telemarketing, etc., que utilizará para divulgar a oferta.
2. Aprovação regulamentar
A emissora também é obrigada a atender a todos os requisitos regulamentares do estado onde pretende realizar a oferta direta. As exigências regulatórias são orientadas pelas Leis do Céu Azul de cada estado, e exigem que os emissores registrem suas ofertas e divulguem os detalhes financeiros da oferta, bem como todas as entidades envolvidas.
Alguns dos documentos de conformidade que os emissores são obrigados a arquivar incluem o memorando de oferta, contrato social, contrato social O contrato social é um conjunto de documentos formais que estabelecem a existência de uma empresa nos Estados Unidos e Canadá. Para um negócio, as últimas demonstrações financeiras e outras informações relevantes que podem afetar a transação.
Os documentos fornecem aos investidores uma riqueza de informações para basear suas decisões de investimento. O estado então conduz uma análise de mérito para determinar se a oferta é equilibrada e justa para investimentos. Se estiver satisfeito com as informações fornecidas, a aprovação é concedida no prazo de duas semanas a dois meses.
3. Isenções da SEC
A maioria das ofertas diretas não precisa ser registrada na SEC, uma vez que se qualificam para certas isenções. Por exemplo, a Regra 147 (isenção de arquivamento intra-estadual) permite que as empresas levantem fundos com a venda de títulos ao público, desde que os títulos sejam vendidos no estado principal onde a empresa faz negócios. A isenção só é válida quando a empresa e os investidores forem residentes no mesmo estado.
Outra isenção é a Regra 504 ou Regulamento D, que isenta as empresas que levantam no máximo US $ 1 milhão em um período de 12 meses por meio da venda de títulos. Não impõe quaisquer restrições ao número ou tipo de investidores.
Oferta direta vs. oferta pública inicial
Uma oferta direta e uma oferta pública inicial são os dois principais métodos pelos quais uma empresa pode levantar fundos vendendo títulos em um mercado de câmbio público. Em um IPO, o emissor cria novas ações que são subscritas por um intermediário, como um banco de investimento ou consultores financeiros. O subscritor trabalha com a empresa emissora durante o processo de oferta, garantindo que a empresa atenda aos requisitos regulamentares.
O intermediário determina o preço IPO das ações e é responsável pelo processo de oferta em nome do emitente. Em algumas ocasiões, o intermediário pode ser obrigado a garantir a venda de um determinado número de ações das ações oferecidas ao público.
Em contraste, uma oferta direta é menos complicada em comparação com um IPO. Envolve a venda de títulos diretamente ao público sem passar por um intermediário. Não há oferta de novas ações ao público e não há garantia de venda de títulos. A empresa emissora define os termos da emissão, como o preço da oferta, o valor mínimo de investimento por investidor e o número máximo de títulos que cada investidor pode comprar.
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- Processo de levantamento de capital Processo de levantamento de capital Este artigo tem como objetivo fornecer aos leitores uma compreensão mais profunda de como o processo de levantamento de capital funciona e acontece na indústria hoje. Para obter mais informações sobre levantamento de capital e diferentes tipos de compromissos assumidos pelo subscritor, consulte nossa visão geral de subscrição.
- Custos de flutuação Custos de flutuação Os custos de flutuação são os custos incorridos por uma empresa ao emitir novos títulos. Os custos podem ser várias despesas, incluindo, mas não se limitando a, taxas de subscrição, legais, de registro e auditoria. As despesas de flutuação são expressas como uma porcentagem do preço de emissão.
- Emissão de direitos Emissão de direitos Uma emissão de direitos é uma oferta de direitos aos acionistas existentes de uma empresa que lhes dá a oportunidade de comprar ações adicionais diretamente da empresa a um preço com desconto
- Top Investment Banks Lista dos principais bancos de investimento Lista dos 100 maiores bancos de investimento do mundo, classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
