Qual é o EBITDA múltiplo?

O múltiplo de EBITDA é um índice financeiro que compara o valor da empresa Enterprise Value Enterprise Value, ou Firm Value, é o valor total de uma empresa igual ao seu valor patrimonial, mais dívida líquida, mais qualquer participação minoritária, usado na avaliação. Ele analisa todo o valor de mercado em vez de apenas o valor patrimonial, portanto, todas as participações e reivindicações de ativos de dívida e patrimônio estão incluídas. ao seu EBITDA anual EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos (que podem ser uma figura histórica ou uma previsão / estimativa).Esse múltiplo é usado para determinar o valor de uma empresa e compará-lo com o valor de outras empresas semelhantes.

O múltiplo de EBITDA de uma empresa fornece um índice normalizado para diferenças na estrutura de capital, tributação, ativos fixos e para comparar disparidades de operações em várias empresas. O índice considera o valor da empresa de uma empresa (que representa a capitalização de mercado mais dívida líquida) e o compara com os Lucros. Lucro líquido. O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. Antes da despesa com juros A despesa com juros surge de uma empresa que financia por meio de dívida ou arrendamento mercantil. Os juros são encontrados na demonstração do resultado, mas também podem ser calculados por meio do cronograma da dívida.O cronograma deve delinear todas as dívidas principais que uma empresa tem em seu balanço patrimonial e calcular os juros multiplicando os impostos. Isenção de impostos A isenção de impostos é uma dedução permitida do lucro tributável que resulta em uma redução dos impostos devidos. O valor dessas proteções depende da alíquota tributária efetiva para a empresa ou pessoa física. Despesas comuns que são dedutíveis incluem depreciação, amortização, pagamentos de hipotecas e despesas de juros, Depreciação e Amortização Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, propriedade e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.e calcular os juros multiplicando os impostos, Impostos Isenção de impostos A isenção de impostos é uma dedução permitida da receita tributável que resulta em uma redução dos impostos devidos. O valor dessas proteções depende da alíquota tributária efetiva para a empresa ou pessoa física. Despesas comuns que são dedutíveis incluem depreciação, amortização, pagamentos de hipotecas e despesas de juros, Depreciação e Amortização Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, propriedade e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.e calcular os juros multiplicando os impostos. Isenção de impostos A isenção de impostos é uma dedução permitida da receita tributável que resulta em uma redução dos impostos devidos. O valor dessas proteções depende da alíquota tributária efetiva para a empresa ou pessoa física. Despesas comuns que são dedutíveis incluem depreciação, amortização, pagamentos de hipotecas e despesas de juros, Depreciação e Amortização Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, propriedade e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.O valor dessas proteções depende da alíquota tributária efetiva para a empresa ou pessoa física. Despesas comuns que são dedutíveis incluem depreciação, amortização, pagamentos de hipotecas e despesas de juros, Depreciação e Amortização Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, propriedade e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.O valor dessas proteções depende da alíquota tributária efetiva para a empresa ou pessoa física. Despesas comuns que são dedutíveis incluem depreciação, amortização, pagamentos de hipotecas e despesas de juros, Depreciação e Amortização Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, propriedade e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.e Despesa de depreciação de amortização A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, imobilizado e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.e Despesa de depreciação de amortização A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, imobilizado e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. (EBITDA) para um determinado período.

EBITDA múltiplo em uma avaliação de tabela de comparaçãoAnálise comparável da empresa Como realizar uma análise comparável da empresa. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis ​​de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa os índices de empresas públicas semelhantes e os usa para derivar o valor de outro negócio

A tabela acima foi retirada do guia gratuito de Finanças para Análise de empresas comparáveis. Análise de empresas comparáveis. Como realizar a análise de empresas comparáveis. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis ​​de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa os índices de empresas públicas semelhantes e os utiliza para derivar o valor de outro negócio.

Qual é a fórmula para o múltiplo EBITDA?

Fórmula:

EBITDA múltiplo = valor da empresa / EBITDA

Para determinar o valor da empresa e o EBITDA:

  • Valor da empresa = (capitalização de mercado + valor da dívida + participação minoritária + ações preferenciais) - (caixa e equivalentes de caixa)
  • EBITDA = Lucro antes de impostos + juros + Depreciação + Amortização

Cálculo de exemplo

Vamos examinar um exemplo juntos de como calcular o múltiplo de EBITDA de uma empresa. ABC Wholesale Corp tem um valor de mercado de $ 69,3 bilhões em 1º de março de 2018, e um saldo de caixa de $ 0,3 bilhões e dívida de $ 1,4 bilhões em 31 de dezembro de 2017. Para o ano inteiro de 2017, seu EBITDA foi reportado em $ 5,04 bilhões e a estimativa de consenso do analista atual para o EBITDA de 2018 é de $ 5,5 bilhões. Quais são os múltiplos históricos e prospectivos resultantes?

Aqui estão as etapas para responder à pergunta:

  1. Calcule o valor da empresa (valor de mercado mais dívida menos dinheiro) = $ 69,3 + $ 1,4 - $ 0,3 = $ 70,4 bilhões
  2. Divida o EV por 2017A EBITDA = $ 70,4 / $ 5,04 = 14,0x
  3. Divida o EV por 2017A EBITDA = $ 70,4 / $ 5,50 = 12,8x

Cálculo múltiplo de EBITDA

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O que é Enterprise Value?

Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, ou Firm Value, é o valor total de uma empresa igual ao seu valor patrimonial, mais dívida líquida, mais qualquer participação minoritária, usado na avaliação. Ele analisa todo o valor de mercado em vez de apenas o valor patrimonial, portanto, todas as participações e reivindicações de ativos de dívida e patrimônio estão incluídas. é o valor total de uma empresa, incluindo ações ordinárias ou capitalização de mercado, dívidas de curto e longo prazo, participações de minoritários e ações preferenciais, excluindo caixa ou equivalentes de caixa. Em outras palavras, o valor da empresa é a soma de todos os créditos financeiros contra a empresa, sejam eles dívidas ou patrimônio, incluindo passivos especiais - pensão não financiada, opções de ações para funcionários, provisões ambientais e provisões para abandono.

Enterprise Value é considerado um preço de aquisição teórico em transações de fusões e aquisições (antes de incluir um prêmio de aquisição). Caixa ou equivalentes de caixa não são considerados porque podem reduzir o custo líquido para um comprador potencial pagando dívidas.

Para saber mais, leia uma comparação de valor da empresa vs valor patrimonial Valor da empresa versus valor patrimonial Valor da empresa versus valor patrimonial. Este guia explica a diferença entre o valor da empresa (valor da empresa) e o valor patrimonial de uma empresa. Veja um exemplo de como calcular cada um e baixe a calculadora. Valor da empresa = valor patrimonial + dívida - caixa. Aprenda o significado e como cada um é usado na avaliação.

O que significa EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é a receita derivada das operações antes das despesas não monetárias, impostos de renda ou despesas financeiras. Reflete o desempenho financeiro da empresa em termos de lucratividade antes de certas despesas não controláveis ​​ou não operacionais.

Uma margem EBITDA maior indica que as despesas operacionais de uma empresa são menores que sua receita total, o que leva a uma operação lucrativa. O EBITDA também pode ser comparado às vendas como uma margem EBITDA. Margem EBITDA Margem EBITDA = EBITDA / Receita. É um índice de lucratividade que mede os lucros que uma empresa está gerando antes de impostos, juros, depreciação e amortização. Este guia tem exemplos e um modelo para download

O EBITDA pode ser calculado da seguinte forma.

Método Bottom-Up:

  • Resultado líquido
  • Mais: impostos
  • Mais: interesse
  • Mais: Depreciação e Amortização
  • Mais: Quaisquer ajustes que possam ser justificados por um analista (consulte um guia sobre “EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado é uma métrica financeira que inclui a remoção de vários itens não recorrentes, irregulares e não recorrentes do EBITDA Impostos, Depreciação e Amortização). O objetivo do ajuste do EBITDA é obter um número normalizado que não seja distorcido por ganhos irregulares ”)

Nota: A despesa de depreciação e amortização deve ser retirada da demonstração do fluxo de caixa.

EBITDA histórico vs. previsto

É importante prestar muita atenção ao período de tempo do EBITDA que você está usando. Para que o múltiplo do EBITDA seja comparável entre as empresas, você deve ter certeza de que os períodos de tempo do EBITDA estão alinhados. Por exemplo, o ano encerrado em 31 de dezembro de 2016 (resultados históricos) ou o final do ano previsto em 31 de dezembro de 2017 (resultados previstos).

Os múltiplos de EBITDA prospectivos geralmente serão menores do que os múltiplos retroativos, assumindo que a maioria das empresas tem um perfil de EBITDA crescente (o oposto seria verdadeiro se seu EBITDA fosse reduzido).

Quão importante é o EBITDA múltiplo?

Uma das características importantes do múltiplo EBITDA é a inclusão da dívida e do patrimônio líquido, resultando em uma representação mais abrangente do desempenho total do negócio. É amplamente utilizado como técnica de avaliação. Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em banco de investimento, pesquisa de patrimônio líquido, patrimônio privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças, muitas vezes para encontrar candidatos atraentes de aquisição para uma fusão ou aquisição. Normalmente, um negócio com um baixo múltiplo de EBITDA pode ser um bom candidato para aquisição. Um múltiplo EV / EBITDA de cerca de 8x pode ser considerado uma média muito ampla para empresas públicas em alguns setores,enquanto em outros pode ser maior ou menor do que isso. Para empresas privadas, quase sempre será menor, geralmente próximo a cerca de 4x.

Os investidores usam o múltiplo empresarial de uma empresa como proxy para indicar se uma empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada. Quando o valor do índice é baixo, sinaliza que a empresa está subvalorizada, e quando está alto, sinaliza que a empresa está sobrevalorizada. Pesquisa de patrimônio líquido Visão geral da pesquisa de patrimônio Os profissionais de pesquisa de patrimônio são responsáveis ​​por produzir análises, recomendações e relatórios sobre oportunidades de investimento nas quais os bancos de investimento, instituições ou seus clientes possam estar interessados. A Divisão de Pesquisa de Ações é um grupo de analistas e associados. Os analistas deste guia geral da pesquisa de ações usam esse múltiplo para ajudar nas decisões de investimento e banqueiros de investimento. Investment Banking Investment banking é a divisão de um banco ou instituição financeira que atende governos, corporações,e instituições, fornecendo serviços de assessoria em subscrição (levantamento de capital) e fusões e aquisições (M&A). Os bancos de investimento agem como intermediários e o usam ao aconselhar sobre fusões e aquisições (processo de Fusões e Aquisições Fusões Aquisições Processo de Fusões e Aquisições Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusões e Aquisições. Saiba como fusões e aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, iremos delinear o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação).Um processo. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação).Um processo. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação).

Mais recursos de avaliação

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  • Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças
  • Análise de empresas comparáveis ​​Análise de empresas comparáveis ​​Como realizar uma análise de empresas comparáveis. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis ​​de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa os índices de empresas públicas semelhantes e os usa para derivar o valor de outro negócio
  • Modelagem DCF Guia gratuito de treinamento de modelo DCF Um modelo DCF é um tipo específico de modelo financeiro usado para avaliar um negócio. O modelo é simplesmente uma previsão do fluxo de caixa livre desalavancado de uma empresa
  • Análise de múltiplos Análise de múltiplos A análise de múltiplos envolve a avaliação de uma empresa com o uso de um múltiplo. Ele compara o múltiplo da empresa com o de uma empresa semelhante.

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