Uma oferta pública de títulos, também conhecida como oferta pública de dívida, é um termo usado em finanças corporativas para denotar o processo de cancelamento de dívidas por uma empresa. Isso é feito por meio de uma oferta aos detentores de títulos existentes da empresa para recomprar um determinado número de títulos a um determinado preço e um determinado momento.
As empresas usam essas ofertas para reestruturar ou refinanciar sua estrutura de capital atual Estrutura de capital A estrutura de capital se refere ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa. A estrutura de capital inclui principalmente o índice de endividamento ou alavancagem de uma empresa.
Uma empresa altamente alavancada é aquela com uma grande dívida em relação ao seu capital social e vice-versa. Uma vez que a recompra é oferecida a todos os acionistas da companhia aberta, os títulos cedidos pelos acionistas são aposentados e cancelados.
Resumo Rápido
- A oferta pública de títulos é um processo usado pelas empresas para resgatar suas dívidas existentes e alterar sua estrutura de capital.
- As propostas de títulos diminuem os passivos existentes de uma empresa e o custo de capital sem necessariamente pressurizar a situação de liquidez da empresa.
- As ofertas públicas podem representar a ameaça de uma aquisição hostil de uma empresa por atores externos, como empresas de private equity.
O que é um vínculo?
Um título é uma unidade de dívida oferecida por uma empresa aos seus detentores de dívida em troca de fundos a uma taxa de juros fixa. É um instrumento de renda fixa que vem com uma data de vencimento.
Se o montante principal não for reembolsado na data de vencimento, o devedor corre o risco de inadimplência. A taxa de juros a pagar sobre os títulos, chamada de taxa de cupom, é atrelada ao mercado livre por meio das taxas de juros do Tesouro. Ambos compartilham uma correlação inversa, o que significa que, à medida que as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem.
Vantagens das ofertas públicas de títulos
As ofertas de compra de títulos oferecem as seguintes vantagens:
1. Diminuindo o custo de capital
Os pagamentos de juros ou pagamentos de cupões feitos aos obrigacionistas representam um custo para a empresa devedora. Para empresas com estrutura de capital altamente alavancada, é favorável eliminar ou diminuir o custo recomprando dívidas.
Recompras de dívidas são extremamente importantes nos casos em que os bancos centrais Federal Reserve (Fed) O Federal Reserve é o banco central dos Estados Unidos e é a autoridade financeira por trás da maior economia de mercado livre do mundo. vire dovish, e as taxas de juros de mercado caem. A taxa de cupom aumenta e impõe uma responsabilidade maior ao emissor do título. Uma empresa também tem menos probabilidade de entrar em falência como resultado de menos obrigações de pagamento.
2. Retirar títulos existentes por menos do que o valor de face
No mercado aberto, muitos títulos de dívida são negociados abaixo de seu valor de face, tornando a recompra de uma dívida atraente para a empresa. No caso de uma oferta pública de aquisição de títulos, a empresa se oferece para comprar seus títulos acima do valor de mercado.
No entanto, o preço de oferta da empresa ainda é inferior ao valor de face dos títulos. As transações geralmente não são negociáveis com o destinatário, uma vez que apenas uma quantidade limitada de compras de títulos é permitida pelos reguladores dos mercados financeiros.
3. Não afeta a liquidez da empresa
Qualquer empresa pode recomprar títulos em troca de dinheiro ou emitir um novo título para os detentores dos títulos. Assim, as empresas com acesso ao capital podem usar seus lucros retidos Lucros retidos A fórmula de lucros retidos representa todo o lucro líquido acumulado líquido de todos os dividendos pagos aos acionistas. Os lucros retidos são parte do patrimônio líquido no balanço patrimonial e representam a parte dos lucros da empresa que não são distribuídos como dividendos aos acionistas, mas são reservados para reinvestimento para fazer uma oferta. As empresas sem acesso a capital podem trocar títulos em circulação por dívidas recém-emitidas.
Desvantagens das Ofertas de Obrigações
1. Ameaça de aquisições hostis
De acordo com a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) Comissão de Valores Mobiliários (SEC) A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos responsável pela implementação das leis federais sobre títulos e pela proposição de regras sobre títulos. Também é responsável pela manutenção do setor de valores mobiliários e das bolsas de valores e opções, podendo ser realizadas ofertas públicas de recompra de qualquer valor mobiliário sem o consentimento dos membros do conselho de administração da empresa. Essas ofertas podem representar a ameaça de uma aquisição hostil. É que as ações adquiridas por meio de oferta pública passam a ser propriedade do comprador.
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- Taxa de cupom Taxa de cupom Uma taxa de cupom é o valor da receita de juros anual paga ao detentor de um título, com base no valor de face do título.
- Empresa privada x empresa pública Empresa privada x empresa pública A principal diferença entre uma empresa privada x uma empresa pública é que as ações de uma empresa pública são negociadas em uma bolsa de valores, enquanto as ações de uma empresa privada não são.
- Recompra de ações Recompra de ações Uma recompra de ações se refere a quando a administração de uma empresa pública decide recomprar ações da empresa que foram anteriormente vendidas ao público. Uma empresa pode decidir recomprar seus compartilhamentos para enviar um sinal ao mercado de que o preço de suas ações provavelmente aumentará, para inflar as métricas financeiras denominadas pelo número de ações em circulação (por exemplo, lucro por ação ou EPS), ou simplesmente porque deseja aumentar seu participação acionária própria na empresa.
- Média ponderada de ações em circulação Média ponderada de ações em circulação A média ponderada de ações em circulação refere-se ao número de ações de uma empresa calculado após o ajuste para alterações no capital social durante um período de relatório. O número de ações médias ponderadas em circulação é usado no cálculo de métricas, como Lucro por Ação (EPS) nas demonstrações financeiras de uma empresa
