Uma carteira de títulos pode ser administrada de várias maneiras; entretanto, os métodos principais são ativos, passivos ou um híbrido dos dois. O gerenciamento ativo de portfólio de títulos, como o nome sugere, significa que o gerente de portfólio desempenha um papel ativo na gestão, organização e gerenciamento do portfólio.
Gestão Ativa de Fundos
A gestão ativa de fundos envolve gestores de carteiras Gestor de carteiras Os gestores de carteiras administram carteiras de investimento usando um processo de gestão de carteira de seis etapas. Aprenda exatamente o que um gerente de portfólio faz neste guia. Gestores de carteiras são profissionais que administram carteiras de investimentos, com o objetivo de atingir os objetivos de investimento de seus clientes. que assumem uma posição ativa na escolha de títulos. Eles procuram títulos de alto desempenho e que acreditam ter maior probabilidade de superar o desempenho de um índice de referência ao longo do tempo. O objetivo final é criar e administrar um fundo com desempenho igual ou superior ao índice, incluindo a identificação e o investimento em títulos subvalorizados. Subvalorizado Um ativo subvalorizado é qualquer investimento que possa ser adquirido por menos do que seu valor intrínseco. Por exemplo,se uma empresa apresentar um valor intrínseco de $ 11. A gestão ativa da carteira de títulos também pode envolver a compra de títulos que protegem contra as flutuações do mercado.
Fundos administrados passivamente
A gestão de carteira de títulos ativos difere significativamente de fundos que são administrados de forma passiva. Fundos gerenciados passivamente - ou fundos de índice Fundos de índice Os fundos de índice são fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que são projetados para rastrear o desempenho de um índice de mercado. Os fundos de índice atualmente disponíveis rastreiam diferentes índices de mercado, incluindo o S&P 500, Russell 2000 e FTSE 100. - são administrados por um gestor que simplesmente investe em uma cesta de títulos que são selecionados para corresponder ao desempenho de um índice de referência.
Os fundos geridos de forma passiva não investem ativamente em obrigações específicas ou alteram frequentemente as obrigações detidas na carteira. Em vez disso, os fundos apenas ajustam os títulos que detêm se a estrutura do índice de referência mudar. O objetivo não é superar o índice, mas apenas igualar o desempenho do índice.
Não existe um índice de referência geral usado para títulos nos Estados Unidos. Em vez disso, existem vários subíndices para categorias como títulos do governo dos EUA, títulos corporativos e títulos municipais. O Bloomberg Barclays Indices é o criador e gerente de muitos dos índices de títulos mais amplamente usados.
Vantagens da gestão da carteira de títulos ativos
Listadas abaixo estão várias vantagens principais para a estratégia de gestão de portfólio de títulos ativos:
1. Aumente a renda isenta de impostos
Uma vantagem da gestão ativa da carteira de títulos é a oportunidade de aumentar a receita isenta de impostos dentro da carteira. Títulos municipais - especialmente aqueles adquiridos por um investidor em seu estado de origem - estão isentos de impostos federais.
Os títulos são isentos de impostos, independentemente de estarem em um fundo gerido de forma ativa ou passiva. No entanto, com um gestor de carteira ativo, eles podem ser usados para proteção contra ganhos e perdas em outras áreas da carteira, permitindo ao gestor capitalizar a receita para beneficiar os clientes.
2. Controlar o período de manutenção dos títulos
Outro grande benefício é a capacidade de controlar por quanto tempo os títulos são mantidos. Todos os títulos vêm com uma data de vencimento. Os fundos administrados de forma passiva normalmente mantêm um título até o vencimento. Em um fundo gerido ativamente, no entanto, o gestor pode beneficiar os investidores do fundo vendendo títulos com menor rendimento e menor duração.
Quando as taxas de juros sobem, a venda de tais títulos aumenta o rendimento do portfólio como um todo. De um modo geral, os títulos podem ser investidos de forma mais lucrativa, vendendo-os em momentos vantajosos que ocorrem antes do vencimento.
Riscos da gestão de carteira de títulos ativos
O gerenciamento ativo de portfólio traz riscos, bem como oportunidades. Não é garantido que uma carteira de títulos administrada ativamente supere um índice de referência correspondente. Se o gestor do fundo não conseguir superar o índice, os investidores perderão mais do que apenas o retorno que teriam obtido com um fundo administrado de forma passiva.
Além disso, eles também ficarão fora das taxas de transação adicionais. Custos de transação Os custos de transação são custos incorridos que não se acumulam para nenhum participante da transação. Eles são custos irrecuperáveis resultantes do comércio econômico em um mercado. Em economia, a teoria dos custos de transação é baseada na suposição de que as pessoas são influenciadas pelo interesse próprio competitivo. que acompanham a negociação mais frequente que é característica de fundos de obrigações administrados ativamente.
Resumo
O aspecto mais importante da gestão ativa da carteira de títulos é o fato de que o gestor da carteira assume a função de chefe da mesa na criação, estruturação, reestruturação e operação do fundo. Quando uma carteira é cuidadosamente observada e as participações são compradas e vendidas para compensar umas às outras, proteger contra o risco e, em última análise, aumentar o lucro geral do fundo, os investidores têm maior probabilidade de obter o maior retorno sobre o investimento.
No entanto, fundos administrados ativamente apresentam riscos adicionais. Cabe ao investidor individual decidir se está disposto a assumir riscos extras pela oportunidade de obter maiores retornos sobre o investimento.
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