O que é Rho?

Em finanças, rho é uma métrica usada para determinar o quão sensível é uma opção a mudanças nas taxas de juros sem risco. Indiscutivelmente a menos importante e menos usada das métricas de opções gregas Gregos de opções Os gregos de opções são medidas financeiras da sensibilidade do preço de uma opção aos seus parâmetros determinantes subjacentes, como a volatilidade ou o preço do ativo subjacente. Os gregos são utilizados na análise de uma carteira de opções e na análise de sensibilidade de uma opção, rho é normalmente expresso em um valor em dólares. A métrica mostra quanto dinheiro uma opção pode ganhar ou perder se a taxa de juros livre de risco Taxa livre de risco A taxa de retorno livre de risco é a taxa de juros que um investidor pode esperar ganhar em um investimento com risco zero. Na prática,a taxa livre de risco é comumente considerada igual aos juros pagos em um título do Tesouro do governo de 3 meses, geralmente o investimento mais seguro que um investidor pode fazer. (nos EUA, a taxa de juros atual paga sobre os títulos do Tesouro dos EUA) varia em 1%.

Rho

Resumo:

  • Rho é uma métrica usada para avaliar a sensibilidade de uma opção a mudanças na taxa de juros livre de risco.
  • O aumento das taxas de juros geralmente favorece as opções de compra, enquanto as reduções nas taxas de juros geralmente aumentam o valor das opções de venda.
  • No entanto, as taxas de juros normalmente têm apenas uma pequena influência no preço das opções, que é mais provável que seja impulsionado por variáveis ​​como volatilidade e rendimento de dividendos.

Compreendendo Rho Positivo e Negativo

Os aumentos das taxas de juros geralmente aumentam o valor das opções longas - chamadas - e diminuem o valor das opções curtas - opções de venda. Portanto, chamadas longas e curtas de venda têm um rho positivo; opções de compra longas e chamadas curtas têm um rho negativo.

No entanto, a verdade é que rho não é um fator que normalmente tem um efeito significativo sobre os preços das opções. As taxas de juros tendem a mudar significativamente os preços das opções apenas quando há uma mudança importante e / ou inesperada na taxa livre de risco. Por exemplo, se um anúncio foi feito após uma reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de que o Fed estava diminuindo a taxa básica de juros. a taxa de juros que os grandes bancos comerciais cobram sobre empréstimos e produtos mantidos por seus clientes com a mais alta classificação de crédito. em meio por cento - e a redução nas taxas foi muito inesperada - então rho provavelmente teria um impacto significativo sobre os preços das opções. No entanto, seria realmente apenas em linha com o impacto geral no mercado de talmudança de taxa inesperada, o que provavelmente levaria a um aumento notável da volatilidade do mercado, que, por sua vez, normalmente se reflete em preços de opções mais altos.

As taxas de juros e quaisquer alterações nas taxas de juros geralmente têm mais impacto sobre as opções (o que se reflete no valor de rho) conforme a data de vencimento da opção se aproxima. Além disso, as opções de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) LEAPS LEAPS (títulos de antecipação de ações de longo prazo) são opções para prazos mais longos do que as opções mais comuns sobre ações e índices. Lá, exatamente por causa de seu horizonte de tempo de longo prazo, são mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros do que as opções regulares, que têm uma vida útil significativamente mais curta.

Tipos de opções

Vamos examinar as três principais condições de opção em relação a rho:

1. Out-of-the-Money (OTM)

As opções out-of-the-money são opções de venda com um preço de exercício. Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo se ele mantém uma chamada opção ou opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, conhecido como preço de exercício. que seja inferior ao preço de mercado - ou opções de compra com um preço de exercício acima do preço de mercado atual das ações subjacentes. As opções out-of-the-money não têm valor intrínseco, mas têm valor no tempo, pois o preço de mercado pode subir ou cair o suficiente para colocar a opção dentro do dinheiro antes do vencimento. Rho mostra um valor baixo para opções que estão fora do seu dinheiro.

2. At-the-Money (ATM)

As opções no dinheiro têm um preço de exercício que é igual ou praticamente igual ao preço de mercado atual do ativo subjacente. As opções de compra e venda que estão simultaneamente no dinheiro podem aumentar de valor, especialmente se a tendência de preço futuro da ação subjacente for amplamente percebida como incerta. Nesse caso, rho pode fornecer uma pista sobre se a tendência de preço futuro da ação subjacente é mais provável de ser de alta ou de baixa. A opção de compra ou venda está exibindo um rho mais alto e comandando um prêmio mais alto? A opção que está recebendo mais juros dos investidores é provavelmente aquela com maior probabilidade de retorno.

3. In-the-Money (ITM)

As opções in-the-money têm valor intrínseco na medida em que seu preço de exercício é in-the-money: uma opção de compra com um preço de exercício abaixo do preço atual de mercado ou uma opção de venda com um preço de exercício acima do preço de mercado. Eles também têm valor de tempo, pois seu preço de exercício pode ficar mais profundo no dinheiro antes do vencimento da opção. Os valores de Rho são mais altos para opções com um preço de exercício que está no dinheiro ou dentro do dinheiro.

Leituras Relacionadas

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Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, recomendamos os recursos adicionais abaixo:

  • Opções: Compra e Venda Opções: Compra e Venda Uma opção é uma forma de contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo até uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (exercício preço). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento
  • Letras do Tesouro (T-Bills) Letras do Tesouro (T-Bills) As Letras do Tesouro (ou T-Bills, para abreviar) são um instrumento financeiro de curto prazo emitido pelo Tesouro dos EUA com prazos de vencimento que variam de alguns dias até 52 semanas (um ano). Eles são considerados entre os investimentos mais seguros, uma vez que contam com a plena fé e crédito do Governo dos Estados Unidos.
  • Theta Theta (Θ) Theta é uma medida de sensibilidade usada na avaliação de derivados. É uma das medidas denotadas por uma carta grega. A série de risco e sensibilidade
  • Vega Vega (ν) Vega é uma medida de sensibilidade usada na avaliação de opções. É a sensibilidade de um preço de opção a uma mudança de 1% na volatilidade do ativo subjacente

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