Neste artigo, fornecemos exemplos de eventos do cisne negro relacionados ao setor financeiro. Os mercados financeiros Mercados financeiros Os mercados financeiros, a partir do próprio nome, são um tipo de mercado que fornece uma avenida para a venda e compra de ativos, como títulos, ações, câmbio e derivativos. Freqüentemente, eles são chamados por nomes diferentes, incluindo "Wall Street" e "mercado de capitais", mas todos eles ainda significam a mesma coisa. são o contexto em que os eventos do cisne negro são mais comumente referidos.
No mundo dos investimentos, um evento cisne negro é um evento extremamente negativo ou acontecimento inesperado, que resulta em um impacto decisivamente negativo nos mercados e muitas vezes é difícil de conceituar totalmente em termos de escopo.
O termo “evento cisne negro” cresceu rapidamente em uso e popularidade depois que Nassim Nicholas Taleb, um prolífico comerciante de Wall Street, escreveu sobre a teoria do cisne negro em seu livro, “Fooled by Randomness”, publicado em 2001.
Resumo
- Em relação aos mercados financeiros, um evento cisne negro é extremamente negativo, deixando ampla destruição e resultados notoriamente incertos.
- Para ser caracterizado como um evento cisne negro, o evento deve: (a) ter efeitos generalizados drasticamente negativos; (b) ser marcada com um nível de incerteza; e (c) levar à exibição de “viés retrospectivo”, sendo provado “previsível” com base unicamente nas informações aprendidas retrospectivamente.
- A atual pandemia COVID-19 é um exemplo caracteristicamente perfeito de um evento cisne negro.
Classificando Eventos do Cisne Negro
Para que um evento seja considerado um cisne negro, Taleb listou três elementos (ou atributos) que o evento deve possuir. Todo evento cisne negro deve:
- Têm potencial para exibir consequências drásticas e de amplo alcance;
- Têm uma natureza de imprevisibilidade; e
- Normalmente é acompanhado por “preconceito de retrospectiva Hindsight Bias O preconceito de retrospectiva é o equívoco, após o fato, de que alguém" sempre soube "que estava certo. Alguém também pode presumir erroneamente que possuía uma visão especial ou talento para prever um resultado. Esse viés é um conceito importante na teoria das finanças comportamentais. , ”O que significa que, uma vez que o evento tenha passado, muitos indivíduos tendem a racionalizar que o evento era realmente previsível (devido apenas ao fato de que agora eles estão cientes de quais são os resultados do referido evento).
Vivendo em um Evento Cisne Negro
O mundo vive atualmente em, e depois, um dos melhores exemplos de um evento cisne negro. O novo coronavírus - mais comumente referido como COVID-19 - atende a todos os critérios delineados por Taleb para um evento cisne negro. Certamente atende ao requisito “inesperado”, pois a pandemia surgiu repentinamente e rapidamente ficou claro que nenhum país estava preparado para lidar com ela. A cada dia, aprendemos um pouco mais sobre os efeitos catastróficos causados pela pandemia global. Até agora:
- Produto interno bruto (PIB) dos EUA Produto interno bruto (PIB) O produto interno bruto (PIB) é uma medida padrão da saúde econômica de um país e um indicador de seu padrão de vida. Além disso, o PIB pode ser usado para comparar os níveis de produtividade entre diferentes países. caiu 4,8% no primeiro trimestre de 2020;
- Os mercados de ações em todo o mundo caíram quase 30% desde seus valores mais altos em meados de fevereiro; e
- O número de registros de desemprego pela primeira vez - no final de abril - ultrapassou 30 milhões em apenas seis semanas, o que significa que quase 20% da força de trabalho dos Estados Unidos está sem trabalho.
Além disso, as empresas forçadas a despedir ou dispensar trabalhadores estão encontrando dificuldades para se manter à tona. Muitas pequenas empresas estão à beira da falência e podem não ter os recursos para reabrir depois que o governo lhes der luz verde.
Talvez a característica mais assustadora da pandemia COVID-19 seja a incerteza absoluta que ainda a cerca. O fechamento em todo o país causou estragos nas finanças pessoais e corporativas - algo que o governo está tentando neutralizar com trilhões de dólares em financiamento de estímulo. Mas quão ruim isso acabará sendo? Qual será o número de mortos? Qual será o tamanho da pilha de destroços econômicos quando a poeira finalmente começar a assentar?
A Grande Recessão
Antes do surto de COVID-19, o exemplo mais notável (nos últimos anos) de um evento cisne negro foi a crise financeira global de 2008 2008-2009 Crise financeira global A crise financeira global de 2008-2009 refere-se à enorme crise financeira do mundo enfrentados de 2008 a 2009. A crise financeira afetou indivíduos e instituições em todo o mundo, com milhões de americanos sendo profundamente afetados. As instituições financeiras começaram a afundar, muitas foram absorvidas por entidades maiores e o governo dos Estados Unidos foi forçado a oferecer resgates, precipitado pela quebra repentina e severa do que antes era um mercado imobiliário em expansão.
O problema começou depois de anos de crescimento constante após a bolha das pontocom na virada do século. As taxas de emprego eram altas e as taxas de inflação baixas. As instituições de crédito - e o país como um todo - caíram em um padrão de complacência financeira. As taxas de juros caíram mais de 4% de 2001 a 2008, e havia muito “dinheiro fácil” disponível tanto para indivíduos quanto para empresas.
Principalmente como resultado da insistência do governo federal, os credores norte-americanos relaxaram significativamente seus padrões de qualificação para hipotecas. Indivíduos com crédito ruim ou inexistente foram aprovados para hipotecas de casas que estavam, francamente, fora de sua capacidade de pagamento.
As hipotecas subprime rapidamente se tornaram um grande e gordo balão esperando para estourar. À medida que as datas de pagamento passaram e as hipotecas começaram a entrar em default aos poucos, gigantes do crédito como o Lehman Brothers começaram a se dobrar e entrar em colapso.
O governo dos EUA foi forçado a aprovar o Troubled Asset Relief Program (TARP) - uma iniciativa que custou quase US $ 1 trilhão - para resgatar os principais bancos e estabelecer liquidez para impulsionar a economia do país. Na tentativa de evitar a recorrência de uma situação semelhante, os governos em todo o mundo aumentaram maciçamente as regulamentações para as instituições financeiras, estabelecendo diretrizes mais rígidas sobre quais tipos de (e quanto) dívidas eles poderiam assumir.
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