Uma cláusula de conversão automática é uma disposição que permite a troca automática de ações preferenciais ou dívida conversível por ações ordinárias de uma empresa. A conversão é considerada automática ou obrigatória porque não exige o voto do conselho de administração Conselho de administração Um conselho de administração é essencialmente um painel de pessoas eleitas para representar os acionistas. Toda empresa pública é legalmente obrigada a instalar um conselho de administração; organizações sem fins lucrativos e muitas empresas privadas - embora não sejam obrigadas a fazê-lo - também estabelecem um conselho de administração. para que a conversão ocorra.
Por exemplo, um investidor pode possuir ações preferenciais Ações preferenciais Ações preferenciais (ações preferenciais, ações preferenciais) são a classe de propriedade de ações em uma corporação que tem uma reivindicação de prioridade sobre os ativos da empresa sobre as ações ordinárias. As ações são mais seniores do que as ordinárias, mas são mais juniores em relação à dívida, como títulos. em uma empresa iniciante com uma opção de conversão automática das ações preferenciais em ações ordinárias na ocorrência de um evento especificado. A conversão ocorrerá com base em uma taxa de conversão fornecida no contrato de compra de títulos.
Como funciona a conversão automática
Quando uma empresa está levantando capital, ela pode optar por emitir ações ou dívida. Quando a empresa opta por emitir ações, isso permite ao público comprar ações da empresa e possuir uma participação na empresa equivalente à sua proporção de capital. Em contrapartida, a empresa pode pagar dividendos no final de um exercício financeiro, o que depende da valorização do preço das ações da empresa.
Uma alternativa à emissão de ações é a emissão de dívida ao público. Um exemplo de dívida são os títulos que pagam juros periódicos aos detentores dos títulos. Os juros são calculados como uma porcentagem do valor do principal, que pode ser pactuada no momento da compra dos títulos. A escolha entre capital próprio ou dívida depende do custo de cada opção, bem como da acessibilidade.
Uma empresa também pode decidir emitir títulos híbridos que combinem dívida e capital. Um título híbrido Hybrid Securities Hybrid Securities são instrumentos de investimento que combinam as características de ações puras e títulos puros. Os títulos tendem a oferecer um retorno mais alto do que títulos puros de renda fixa, como títulos, mas um retorno menor do que títulos puros de renda variável, como ações. permite que os investidores comprem um título que inclui uma cláusula de conversão automática. A cláusula torna o título conversível em ações ordinárias em um período futuro predeterminado. Um título híbrido garante a um investidor pagamentos periódicos de juros sobre a dívida até a data de conversão, após a qual ele receberá dividendos sobre as ações ordinárias.
Direitos de conversão opcional vs. automática
Os direitos de conversão dão ao investidor o benefício de mudar sua dívida conversível. Título conversível Um título conversível é um tipo de título de dívida que fornece ao investidor o direito ou a obrigação de trocar o título por um número predeterminado de ações da empresa emissora em certos momentos da vida de um vínculo. Um título conversível é um título híbrido ou ação preferencial com o patrimônio do emissor do título na ocorrência de um evento específico no futuro. Os direitos de conversão podem ser opcionais ou automáticos.
1. Direitos de conversão opcionais
Os direitos opcionais de conversão dão aos investidores o direito de converter suas dívidas ou ações preferenciais em ações ordinárias quando os resultados esperados forem mais vantajosos para eles. Por exemplo, um investidor pode optar por converter a dívida em ações ordinárias quando o retorno esperado for maior do que o retorno atribuível à dívida. O investidor pode trocar o título por um número predeterminado de ações ordinárias quando for mais vantajoso para ele.
Por exemplo, suponha que o investidor A possua um certificado de bônus de $ 1.000 da ABC Limited e seja conversível em 100 ações da ABC. O investidor A esperará até que o preço por ação seja $ 10 ou mais para que as ações ordinárias possam ser avaliadas em $ 1.000 ou mais.
2. Direitos de conversão obrigatórios
Os direitos de conversão obrigatórios exigem que a dívida ou ações preferenciais sejam convertidas em ações ordinárias do emissor na ocorrência de certos eventos. A conversão automática pode ser acionada quando uma empresa abre o capital por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, familiares e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjos). Saiba o que é um IPO com um valor total predeterminado e um valor por ação. O IPO é referido como um IPO qualificado no contrato social. O preço por ação das ações emitidas ao público para subscrição será um múltiplo (como 3x ou 5x) do preço das ações preferenciais.
Taxa de conversão
A relação de conversão é o número de ações ordinárias do emissor da dívida que um acionista receberá por cada ação preferencial detida. A proporção é geralmente determinada no momento da compra da ação preferencial e afeta o preço relativo da ação híbrida. Uma taxa de conversão mais alta significa que os acionistas receberão um número maior de ações ordinárias por ação preferencial. A taxa de conversão é obtida dividindo o valor nominal. Valor nominal é o valor nominal ou nominal de um título, ação ou cupom, conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático determinado no momento da emissão e, ao contrário do valor de mercado, não oscila regularmente. de um título conversível ou ação preferencial pelo preço conversível do capital.
A fórmula é mostrada da seguinte forma:
Por exemplo, quando os investidores compram um título híbrido com componentes de dívida e patrimônio, eles receberão pagamentos de juros periódicos antes que a conversão ocorra e serão pagos primeiro em caso de liquidação. Quando o título é convertido em ações, os investidores receberão direitos de voto e se beneficiarão de um aumento no preço das ações.
Por exemplo, suponha que a XYZ Limited emitiu $ 100 ações preferenciais conversíveis com um dividendo de 8% e uma taxa de conversão de quatro. O contrato de compra de títulos prevê que a conversão automática de ações preferenciais em ações ordinárias subjacentes ocorrerá apenas quando a empresa realizar um IPO. Depois que a empresa abre o capital por meio de um IPO, os acionistas preferenciais receberão quatro ações ordinárias para cada ação preferencial detida.
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- Disposição de maioria absoluta Disposição de votação de supermaioria Uma disposição de votação de supermaioria, uma emenda ao estatuto corporativo de uma empresa, é uma disposição que estabelece que certas ações corporativas exigem muito mais do que uma mera maioria - normalmente 67% -90% - aprovação de seus acionistas para serem aprovadas.
