O financiamento básico é um pacote de financiamento organizado por um vendedor para compradores potenciais como parte de um processo de leilão Leilão Um leilão é um sistema de compra e venda de bens ou serviços, oferecendo-os para licitação, permitindo que as pessoas licitem e vendam pelo maior lance. Os licitantes competem entre si. É organizado pelo vendedor e seus consultores financeiros e compreende o principal, as taxas e as cláusulas do empréstimo. O termo “grampo” é derivado do fato de que a carta de compromisso Carta de compromisso Uma carta de compromisso é um acordo formal vinculativo entre um credor e um mutuário. Ele descreve os termos e condições do empréstimo e a natureza do empréstimo potencial. Ele serve como o acordo que inicia um processo oficial de obtenção de empréstimos.e as planilhas de termos são grampeadas no verso da planilha de termos de aquisição fornecida pelo vendedor e seus consultores de investimento.
O financiamento básico ajuda a acelerar o processo de leilão, já que os compradores não precisam encontrar financiamento externo de última hora, mas podem usar o financiamento pré-estabelecido. Além disso, os potenciais compradores / licitantes não têm a oportunidade de negociar os detalhes desse financiamento até que um deles seja anunciado como o vencedor do leilão.
Em fusões e aquisições, o banco de investimento List of Top Investment Banks Lista dos 100 maiores bancos de investimento do mundo classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch aconselhar o vendedor organiza o financiamento para o potencial comprador e pode receber taxas de ambas as partes na transação. Essa prática traz preocupações de conduta ética por parte do banco de investimento ao aconselhar o vendedor e organizar o financiamento da aquisição para o comprador e receber taxas de ambas as partes em uma transação.
Como funciona o financiamento básico?
Um banco de investimento inicia os pacotes de financiamento para os compradores e também atua como consultor financeiro para os vendedores. As informações contidas no term sheet de aquisição incluem a estrutura de financiamento, preços e taxas cobradas pelo banco. Os compradores potenciais usam a planilha de termos de aquisição para avaliar os termos do financiamento da dívida e decidir se aceitarão o financiamento oferecido pelo banco de investimento ou encontrarão fontes alternativas de financiamento.
Onde vários bancos oferecem financiamento de múltiplos compradores em potencial, espera-se que os bancos criem "árvores" de financiamento. Nesses casos, há equipes separadas dentro do banco que preparam pacotes de financiamento de dívidas para licitantes específicos e são separadas por barreiras de informação. As ofertas são então apresentadas a cada um dos licitantes para consideração.
Usos de financiamento básico
A seguir estão alguns dos usos do financiamento básico:
Agilizar o processo de vendas
Em uma transação de M&A Fusões Aquisições Processo de M&A Este guia o conduz por todas as etapas do processo de M&A. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação, alguns dos compradores potenciais que estão participando da transação podem não tem capital pronto para concluir a transação dentro do período permitido. Isso significa que eles gastarão mais tempo procurando financiamento de várias instituições financeiras para que possam fechar o negócio. Porém, quando o vendedor e seus assessores colocam o financiamento à disposição dos licitantes, fica mais fácil agilizar o processo, levando ao sucesso da transação.
Maximize o preço de venda
O financiamento básico é fornecido a todos os compradores em potencial que demonstraram interesse em concluir a transação. Isso garante a eles alguma forma de financiamento, mesmo quando a quantidade de dinheiro que podem levantar por conta própria fica abaixo do limite. Como o financiamento é fornecido a todos os compradores em potencial, ele aumenta a concorrência geral e, portanto, geralmente força os compradores a aumentar o preço de oferta em uma licitação para emergir como o vencedor geral do leilão. Mesmo quando o vendedor aumenta o preço de venda, os licitantes vão competir para superar uns aos outros, pois o vendedor garante o financiamento para complementar os recursos financeiros disponíveis do comprador.
Mecanismo de sinalização de preço
Compradores experientes usam financiamento básico para ter uma ideia das expectativas de preço do vendedor. Isso pode ser alcançado por engenharia reversa do pacote de financiamento para obter o índice dívida / EBITDA Índice Dívida / EBITDA O índice dívida líquida / lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) mede a alavancagem financeira e a capacidade de uma empresa de pagar sua dívida. Essencialmente, a relação dívida líquida / EBITDA (dívida / EBITDA) dá uma indicação de quanto tempo uma empresa precisaria operar no seu nível atual para pagar todas as suas dívidas. . Quando o vendedor tem conhecimento da faixa de preço que o vendedor espera, ele pode fazer uma proposta que tem alta probabilidade de ser aceita pelo vendedor. Saber o preço também ajuda a encorajar a transparência da transação, fornecendo informações equilibradas a todos os compradores.
Garantir financiamento para empresas
O financiamento básico fornece uma garantia de financiamento para empresas que têm dificuldade em obter financiamento de credores. Isso reduz a possibilidade de que alguns compradores com alto potencial de ganhar o lance possam sair do processo de leilão por não conseguirem levantar capital adequado para facilitar a transação.
Na ausência de financiamento do vendedor e de seus consultores, muitos compradores podem não conseguir concluir a transação e o vendedor pode acabar aceitando um preço de compra mais baixo devido à falta de concorrência.
Conflitos de interesse no financiamento básico
Embora o financiamento básico seja uma ferramenta útil em um relacionamento comprador-vendedor, certos riscos lançam dúvidas sobre sua adequação. Um desses riscos gira em torno dos potenciais conflitos de interesse do banco de investimento. Durante um leilão, o departamento de assessoria do banco de investimento presta serviços de assessoria ao vendedor para ajudá-lo a obter a melhor oferta possível da lista de compradores interessados. Por outro lado, o departamento de crédito do banco organiza pacotes de financiamento para os potenciais compradores interessados em fechar o negócio.
Como consultor e provedor de financiamento, o banco se encontra em uma encruzilhada porque cobra dois conjuntos de taxas. Uma taxa é recebida por seus serviços de consultoria ao vendedor, enquanto a outra é obtida fornecendo financiamento ao comprador potencial. Os conflitos de interesses surgem quando o banco ajuda o vendedor a estruturar uma transação e oferece financiamento aos compradores para facilitar a mesma transação que eles ajudaram a projetar, e recebe taxas de ambas as partes na transação.
Exemplos de negócios recentes que oferecem financiamento básico
Aqui estão algumas das transações que foram concluídas por meio de financiamento básico:
Michael Foods
Em 2010, Thomas H. Lee Partners vendeu Michael Foods, um produtor e distribuidor de batatas refrigeradas, ovos especiais, queijo e outros produtos lácteos, para GS Capital Partners por US $ 1,7 bilhão. O BofA Merrill Lynch atuou como o único consultor financeiro de Michael Foods e Thomas H. Lee. Afiliados do BofA forneceram financiamento de dívida para facilitar a transação.
Hillman Group
Também em 2010, o Hillman Group, uma empresa de propriedade da Code Hennessy & Simmons e outros, foi adquirido pela Oak Hill Capital Partners, uma empresa de capital privado com sede em Nova York. A empresa foi comprada por um total de US $ 815 milhões. O Barclays Capital atuou como consultor financeiro do Hillman Group, ao mesmo tempo que oferecia financiamento de dívida para a Oak Hill Capital Partners para fechar o negócio.
Recursos adicionais
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- Intermediário financeiro Intermediário financeiro Um intermediário financeiro refere-se a uma instituição que atua como intermediário entre duas partes para facilitar uma transação financeira. As instituições comumente chamadas de intermediários financeiros incluem bancos comerciais, bancos de investimento, fundos mútuos e fundos de pensão.
- Convênio de empréstimo Convênio de empréstimo Um convênio de empréstimo é um acordo que estipula os termos e condições das políticas de empréstimo entre um mutuário e um credor. O acordo dá aos credores margem de manobra para reembolsar os empréstimos e ao mesmo tempo proteger sua posição de empréstimo. Da mesma forma, devido à transparência dos regulamentos, os mutuários têm expectativas claras de
- Taxa de sucesso Taxa de sucesso Em finanças, uma taxa de sucesso é uma comissão paga a um consultor (normalmente um banco de investimento) pela conclusão bem-sucedida de uma transação. A taxa depende de ajudar com sucesso o cliente a atingir seu objetivo e, portanto, alinha os interesses do cliente e do consultor. Normalmente, uma porcentagem do valor do negócio
- Financiamento do fornecedor Financiamento do fornecedor O financiamento do fornecedor se refere ao empréstimo de dinheiro de um fornecedor a um cliente, que então usa o dinheiro para comprar o estoque ou serviço do fornecedor. O acordo assume a forma de um empréstimo diferido do vendedor e pode envolver a transferência de ações do cliente para o vendedor.
