O que é um Exchange-Traded Fund (ETF)?

Um Exchange-Traded Fund (ETF) é um fundo de investimento que detém ativos como ações Stock O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. , commodities, títulos ou moeda estrangeira. Um ETF é negociado como uma ação ao longo do dia de negociação a preços flutuantes. Eles costumam rastrear índices, como o Nasdaq, o S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) é líder de mercado no fornecimento de análises do mercado financeiro, particularmente no fornecimento de benchmarks e investimentos, o Dow Jones e o Russell 2000.Os investidores nesses fundos não são proprietários diretos dos investimentos subjacentes, mas, em vez disso, têm direitos indiretos e têm direito a uma parte dos lucros e do valor residual em caso de liquidação do fundo. Suas ações ou participações podem ser prontamente compradas e vendidas no mercado secundário.

Tema do Exchange Traded Fund

Quais são os diferentes tipos de ETFs?

Existem muitos tipos de fundos negociados em bolsa. Alguns dos ETFs mais comuns incluem:

ETFs de ações - mantêm um portfólio específico de ações ou ações e são semelhantes a um índice. Eles podem ser tratados como ações normais, pois podem ser vendidos e comprados com lucro e negociados em bolsa durante todo o dia de negociação.

Índice de ETFs - imitam um índice específico, como o índice S&P 500. Eles podem abranger setores específicos, classes específicas de ações ou ações de mercados estrangeiros ou emergentes.

Bond ETFs - um fundo negociado em bolsa que é especificamente investido em títulos ou outros títulos de renda fixa. Eles podem se concentrar em um tipo específico de títulos ou oferecer uma carteira amplamente diversificada de títulos de diferentes tipos e com datas de vencimento variáveis.

Commodity ETFs - mantém commodities físicas, como produtos agrícolas, recursos naturais ou metais preciosos. Alguns fundos negociados em bolsa de commodities podem deter uma combinação de investimentos em commodities físicas juntamente com investimentos de capital relacionados - por exemplo, um ETF de ouro pode ter uma carteira que combina a detenção de ouro físico com ações de empresas de mineração de ouro.

Moeda ETFs - são investidos em uma única moeda ou uma cesta de várias moedas e são amplamente utilizados por investidores que desejam ganhar exposição ao mercado de câmbio estrangeiro sem negociar diretamente com futuros ou no mercado de câmbio. Esses fundos negociados em bolsa geralmente rastreiam as moedas internacionais mais populares, como dólar americano, dólar canadense, euro, libra esterlina e iene japonês.

ETFs inversos - Um fundo negociado em bolsa inverso é criado usando vários derivativos para obter lucros por meio de vendas a descoberto quando há uma queda no valor de um grupo de títulos ou de um índice de mercado amplo.

ETFs ativamente gerenciados - esses ETFs estão sendo administrados por um gerente ou uma equipe de investimento que decide a alocação dos ativos do portfólio. Por serem administrados ativamente, eles têm taxas de rotatividade de portfólio mais altas em comparação com, por exemplo, fundos de índice.

ETFs alavancados - fundos negociados em bolsa que consistem principalmente em derivativos financeiros que oferecem a capacidade de alavancar investimentos e, portanto, potencialmente amplificar os ganhos. Normalmente, são usados ​​por traders que são especuladores que procuram tirar proveito das oportunidades de negociação de curto prazo nos principais índices de ações.

Real Estate ETFs - São fundos investidos em fundos de investimento imobiliário (REITs), empresas de serviços imobiliários, empresas de incorporação imobiliária e títulos lastreados em hipotecas (MBS). Eles também podem deter imóveis físicos reais, incluindo qualquer coisa, desde terras não desenvolvidas a grandes propriedades comerciais.

ETF

Quais são as vantagens de investir em um ETF?

Existem muitas vantagens em investir em um fundo negociado em bolsa, incluindo as seguintes:

Custos e taxas de transação mais baixos : os ETFs costumam ter taxas de despesas significativamente mais baixas do que um fundo mútuo comparável. Isso se deve, em parte, à sua natureza de negociação em bolsa, que impõe custos típicos às corretoras ou à bolsa, em comparação com um fundo mútuo, que deve arcar com o custo agregado.

Acessibilidade aos mercados : os ETFs levaram ao advento da exposição a classes de ativos que antes eram difíceis para os investidores individuais de varejo acessarem, como ações e títulos de mercados emergentes, barras de ouro ou outras commodities e o mercado de câmbio (forex) e criptomoedas. Como um fundo negociado em bolsa pode ser vendido a descoberto e com margem ou alavancado, ele pode oferecer oportunidades para utilizar estratégias de negociação sofisticadas.

Transparência : os fundos de hedge e até os fundos mútuos operam de maneira não tão transparente em comparação com os ETFs. Os fundos de hedge, investidores institucionais e fundos mútuos geralmente relatam suas participações apenas trimestralmente, deixando os investidores sem uma ideia se o fundo está seguindo sua estratégia de investimento declarada e gerenciando adequadamente os riscos. Por outro lado, os ETFs geralmente divulgam suas carteiras diárias, o que ajuda o investidor a se manter ciente de como exatamente seu dinheiro está sendo investido.

Liquidez e descoberta de preço: como podem ser comprados ou vendidos em mercados secundários ao longo do dia, os ETFs são mais líquidos do que os fundos mútuos, que só podem ser comprados ou vendidos pelo preço de fechamento do dia. Eles geralmente negociam perto de seu verdadeiro valor líquido do ativo, já que seu mecanismo de criação / resgate equilibra constantemente as arbitragens de preços, trazendo continuamente o preço das ações do ETF de volta ao valor justo de mercado.

Eficiência tributária : geralmente, em uma consideração após o imposto, os ETFs representam uma grande vantagem sobre os fundos mútuos por duas razões principais. Em primeiro lugar, os ETFs reduzem o giro da carteira e oferecem a capacidade de evitar ganhos de capital de curto prazo (que acarretam altas taxas de impostos) fazendo resgates em espécie. Em segundo lugar, os ETFs podem superar as regras que proíbem a venda e realização (reclamação) de uma perda em um título se um título muito semelhante for comprado dentro de uma janela de 30 dias.

Desvantagens dos fundos negociados em bolsa

Apesar dos benefícios mencionados acima, os ETFs também encontram alguns desafios. Por exemplo, eles fornecem maior exposição a classes de ativos anteriormente não atendidas que podem acarretar riscos com os quais os investidores em ações podem não estar familiarizados. A facilidade de acesso pode prejudicar o público em geral se tomada de ânimo leve. Alguns exemplos sofisticados, como ETFs alternativos, envolvem estruturas de portfólio complexas ou desconhecidas, tratamentos fiscais ou riscos de contraparte, que exigem um entendimento mais profundo dos ativos subjacentes.

Além disso, os ETFs carregam custos de transação que devem ser cuidadosamente considerados no processo de criação de portfólio, como spreads Bid / Ask e comissões.

Quem são as maiores administradoras de ETF?

Em 2017, havia milhares de Exchange-Traded Funds existentes. Se você deseja saber quem são as maiores empresas de gestão de fundos do mundo, aqui está uma lista das 10 principais empresas de fundos classificadas por ativos sob gestão (em etf.com).

  1. Rocha Negra
  2. Vanguarda
  3. Consultores globais da State Street
  4. Invesco PowerShares
  5. Charles Schwab
  6. First Trust
  7. WisdomTree
  8. Guggenheim
  9. VanEck
  10. ProShares

Saiba mais sobre BlackRock e Vanguard, dois líderes predominantes no mercado de ETFs.

Troca de ETF

Quem são os participantes autorizados em um ETF?

Uma característica única de um fundo negociado em bolsa é que ele possui participantes autorizados que ajudam a facilitar o mercado de cotas de fundos.

De acordo com as diretrizes regulatórias, os Participantes Autorizados (APs) são designados para criar e resgatar ETFs. APs são grandes instituições financeiras com grande poder de compra e formadores de mercado, como grandes corretores e bancos de investimento Bulge Bracket Investment Banks Os bancos de investimento Bulge Bracket são os principais bancos de investimento globais. A lista inclui empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML e JP Morgan. O que é um Banco de Investimento Bulge Bracket e empresas. Ao criar o fundo, os APs reúnem a carteira necessária de componentes de ativos e passam a cesta para o fundo em troca de um número de cotas de ETF recém-criadas. Quando surge a necessidade de resgate, os APs devolvem as cotas do ETF ao fundo e recebem a cesta da carteira. Os investidores individuais podem participar usando uma corretora de varejo que negocia no mercado secundário.

Processo de criação / resgate de ETF

Os ETFs envolvem um processo de Criação / Resgate, que é a força vital desses tipos de títulos e é o principal diferenciador das ações, uma vez que os ETFs não passam a ser negociados em bolsa por meio de Oferta Pública Inicial.

O mecanismo contínuo pelo qual operam ETFs funciona da seguinte forma:

  1. Grandes investidores institucionais, conhecidos como Participantes Autorizados (APs), que são grandes formadores de mercado, são os únicos investidores que podem criar ou resgatar novas ações de um ETF. Eles criam novas ações de um ETF por meio de transações com o gerenciador de ETF.
  2. Por outro lado, o gestor do ETF comunica quais ações deseja possuir no fundo (por exemplo, um ETF tracking SP / TSX desejará possuir todos os títulos e com o mesmo peso que os contidos no índice). Isso é conhecido como cesta de criação.
  3. Os APs vão ao mercado e compram as ações da cesta de criação nos percentuais corretos, ou usam as ações que detém, e entregam essa cesta representativa de títulos ao ETF por igual montante (valor) em ações do ETF. O processo pode funcionar de forma inversa, o que significa que um AP que possui um bloco do ETF pode transacioná-lo com o gerenciador do ETF e receber a mesma cesta de títulos subjacentes. Essa segunda cesta é chamada de cesta de resgate e geralmente é igual à cesta de criação, a menos que o gerente do ETF esteja tentando se livrar de um conjunto específico de títulos.

Esse processo ocorre em grandes blocos chamados unidades de criação, muitas vezes equivalendo a 50.000 ações do ETF, em uma taxa um para um, uma cesta de ações subjacentes em troca de uma cesta de ações do ETF.

Como a cesta de criação é divulgada no início do dia e está disponível para todos os participantes do mercado, o gap de arbitragem varia de acordo com a liquidez dos títulos e custos implícitos, mas geralmente faz com que o preço do ETF se aproxime de seu valor justo de mercado .

Exemplo de criação / resgate de fundos negociados em bolsa

Para ilustrar melhor esse processo, considere o seguinte exemplo:

Exemplo: criação de compartilhamento de ETF

Preço de negociação de ETF na bolsa: $ 32,15

Valor de mercado justo do ETF com base em seus títulos subjacentes: $ 32,00

Se for esse o caso, um Participante Autorizado (PA) vai querer comprar a cesta de criação (as ações subjacentes) e vai pagar $ 32,00 e trocá-lo com o gerente do ETF por uma parte da unidade de criação. A AP agora tem ações do ETF que pode vender no mercado ao preço de mercado de $ 32,15 e lucrar $ 0,15 por ação.

Por sua vez, esse processo exerce pressão para baixo sobre o preço do ETF e para cima sobre o preço das ações subjacentes, até que nenhuma outra arbitragem possa ser feita. Para fins ilustrativos, este exemplo não leva em conta os custos de AP, como negociação e taxas, bem como os custos de hedge para casos em que os blocos são demandados parcialmente.

Conclusão

Devido à versatilidade, liquidez e baixos custos de negociação que os ETFs oferecem, eles são um veículo de investimento cada vez mais popular. Os investidores são incentivados a explorar as grandes e variadas ofertas de ETFs e a considerar fazer dos investimentos em ETFs um pilar de sua carteira geral de investimentos.

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