Sukuk (título islâmico ou título “em conformidade com a Sharia”) é um certificado financeiro islâmico que representa uma parte da propriedade em uma carteira de ativos existentes ou futuros elegíveis. Tipos de ativos Tipos comuns de ativos incluem: circulantes, não circulantes, físicos, intangíveis, operacional e não operacional. Identificando corretamente e. Eles podem ser considerados como uma versão islâmica dos títulos convencionais. Títulos Os títulos são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. .
A Sharia (lei islâmica) proíbe empréstimos com pagamento de juros ( riba ), que são considerados usurários e exploradores por natureza. Assim, os títulos são proibidos nas finanças islâmicas.
Sukuk não representa uma obrigação de dívida Dívida corrente Em um balanço, a dívida corrente é dívidas a serem pagas em um ano (12 meses) ou menos. Ele é listado como um passivo circulante e parte do capital de giro líquido. Nem todas as empresas têm um item de linha de dívida atual, mas aquelas que o usam explicitamente para empréstimos contraídos com vencimento inferior a um ano. . Após a emissão, o emissor vende certificados aos investidores. Em seguida, o emissor usa os recursos dos certificados para comprar o ativo, e os investidores recebem a propriedade parcial do ativo. Os investidores também têm direito a parte dos lucros gerados pelo ativo.
Sukuk vs. Bonds
Sukuk é uma alternativa aos títulos convencionais. Títulos islâmicos e convencionais compartilham as seguintes características:
- Os investidores recebem um fluxo de pagamentos: os títulos convencionais fornecem aos investidores o pagamento de juros, enquanto o Sukuk permite que os investidores recebam o lucro gerado pelo ativo subjacente.
- Investimentos menos arriscados do que ações: Sukuk e títulos são considerados investimentos menos arriscados em relação a ações.
- Vendidos inicialmente pelos emitentes: Ambos são inicialmente vendidos pelos emitentes aos investidores. Posteriormente, ambos os valores mobiliários são negociados no balcão de balcão (OTC) O mercado de balcão (OTC) é a negociação de valores mobiliários entre duas contrapartes realizada fora das bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (local descentralizado e sem localização física), por meio de redes de concessionárias. .
Apesar das semelhanças, existem algumas diferenças importantes entre os títulos islâmicos e convencionais, conforme resumido na tabela abaixo:
| Sukuk | Títulos | |
|---|---|---|
| Propriedade | Propriedade parcial do ativo | Obrigação de dívida |
| Conformidade | Está em conformidade com a Sharia | Está em conformidade com o país / região de emissão |
| Preços | Com base no valor do ativo subjacente | Com base na qualidade de crédito do emissor |
Processo de Emissão de Certificados Sukuk
A natureza única do Sukuk requer um processo de emissão específico para o instrumento financeiro. As etapas a seguir são comuns no processo de emissão:
- Uma empresa que requer capital (referido como o "originador") estabelece um veículo para fins especiais (SPV) Veículo para fins especiais (SPV). Um Veículo / Entidade para fins especiais (SPV / SPE) é uma entidade separada criada para um objetivo específico e estreito , e isso é mantido fora do balanço. SPV é um. O SPV protege os ativos subjacentes dos credores se o originador sofrer de problemas financeiros.
- Este veículo para fins especiais (SPV) emite certificados Sukuk que são vendidos aos investidores.
- Em seguida, o originador compra o ativo necessário, usando os recursos da venda dos certificados aos investidores.
- O SPV compra o ativo do originador.
- A SPV paga o produto da venda do ativo ao originador.
- O SPV configura o arrendamento do ativo ao originador. Em seguida, o originador faz os pagamentos do arrendamento ao SPV, que posteriormente distribui os pagamentos entre os detentores como receita do arrendamento.
- Na data de rescisão do arrendamento, o originador compra o ativo de volta do SPV pelo seu valor nominal. O SPV distribui os rendimentos aos detentores de certificados.
Recursos adicionais
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