Qual é a abordagem de mercado para avaliação?

A abordagem de mercado é um método de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças usadas para determinar o valor de avaliação de um negócio, ativo intangível Ativos intangíveis De acordo com o IFRS, os ativos intangíveis são identificáveis , ativos não monetários sem substância física. Como todos os ativos, os ativos intangíveis são aqueles que devem gerar retorno econômico para a empresa no futuro. Como ativo de longo prazo, essa expectativa se estende por mais de um ano. , participação de propriedade da empresa,ou estoque de segurança O que é um estoque? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. considerando os preços de mercado de ativos comparáveis ​​ou negócios que foram vendidos recentemente ou aqueles que ainda estão disponíveis. Indicadores relacionados a preços, como vendas, valores contábeis e preço / lucro são normalmente utilizados.considerando os preços de mercado de ativos comparáveis ​​ou negócios que foram vendidos recentemente ou aqueles que ainda estão disponíveis. Indicadores relacionados a preços, como vendas, valores contábeis e preço / lucro são normalmente utilizados.considerando os preços de mercado de ativos comparáveis ​​ou negócios que foram vendidos recentemente ou aqueles que ainda estão disponíveis. Indicadores relacionados a preços, como vendas, valores contábeis e preço / lucro são normalmente utilizados.

Abordagem de Avaliação de Mercado - Diagrama

Imagem: Curso de Avaliação de Negócios em Finanças.

Independentemente do ativo sob avaliação, a abordagem de mercado analisa os preços de ativos comparáveis ​​e faz os ajustes adequados para diferentes quantidades, qualidades ou tamanhos. Por exemplo, quando você deseja determinar o valor de uma ação, deve olhar o preço de venda recente de ações semelhantes. Como as ações de propriedade de uma empresa são geralmente idênticas, o preço de venda recente das ações fornecerá uma boa estimativa de seu valor justo.

O método de avaliação de negócios mencionado acima também é conhecido como abordagem de comparação de mercado ou abordagem baseada no mercado. É um dos três métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em banco de investimento, pesquisa de patrimônio, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças usadas para estimar o valor de uma entidade. Os outros dois incluem a Abordagem de Renda (Valor Intrínseco ou Análise DCF). Guia Gratuito de Treinamento de Modelo DCF Um modelo DCF é um tipo específico de modelo financeiro usado para avaliar um negócio. O modelo é simplesmente uma previsão do fluxo de caixa livre desalavancado de uma empresa e da Abordagem de Custo.

Métodos de abordagem de mercado

Existem vários métodos de avaliação que podem ser usados ​​por um analista de avaliação de acordo com a abordagem de mercado. Os métodos são nomeados de acordo com a fonte de valores conhecidos que são usados ​​como diretrizes. Os dois principais métodos de avaliação usados ​​na abordagem de mercado são:

1. Comparáveis ​​de empresas públicas

O modelo de análise de empresa comparável de empresas de capital aberto Este modelo de análise de empresa comparável demonstra como calcular e comparar índices de avaliação de concorrentes do setor. A análise de empresas comparáveis ​​(ou “comps” para abreviar) é uma metodologia de avaliação que analisa os índices de empresas de capital aberto semelhantes e os usa para derivar o valor de outro negócio. Comps é um método rel envolve o uso de métricas de avaliação de empresas que foram negociadas publicamente, que são consideradas justamente semelhantes à entidade em questão. Na maioria das situações, a comparabilidade direta é difícil de obter, uma vez que a maioria das empresas públicas não é apenas maior, mas também mais diferente do assunto.

No entanto, o limite de comparabilidade direta deve ser um pouco flexível, para que as empresas públicas com características de negócios comparáveis ​​não sejam excluídas de fornecer orientações sobre a avaliação da empresa em questão.

A comparabilidade direta pode ser facilmente alcançada em relativamente poucos setores. A maioria deles enfrenta desafios de diferenças escalares existentes entre a maioria das empresas privadas e operadoras públicas. O processo de seleção, ajuste e aplicação de dados de avaliação de empresas públicas é geralmente complexo e requer experiência significativa e habilidade do avaliador.

As empresas de orientação são geralmente empresas que foram negociadas publicamente em um setor semelhante ou equivalente ao da empresa em questão. Eles também devem ter uma base prática para comparação com o assunto da avaliação, devido às semelhanças nos fatores de oferta e demanda, processos operacionais e composição financeira.

2. Transações precedentes

O Método de Transações Precedentes Análise de Transações Precedentes A análise de transações precedentes é um método de avaliação de empresas em que transações anteriores de M&A são usadas para avaliar um negócio comparável hoje. Comumente conhecido como "precedentes", este método de avaliação é usado para avaliar um negócio inteiro como parte de uma fusão / aquisição comumente preparada por analistas envolve derivar valor usando múltiplos de preços que são baseados em transações observadas de empresas na indústria do assunto companhia. Baseia-se na percepção de que dados financeiros abrangentes da empresa não estão facilmente disponíveis, mas há disponibilidade de valor de transação.

As transações precedentes podem ser analisadas por meio de métodos convencionais de classificação da indústria, como códigos SIC. Além disso, também existem bancos de dados de avaliação que podem ser examinados em busca de evidências de valores e fatos históricos. Essas transações podem representar uma perspectiva majoritária ou minoritária. Uma boa transação de orientação deve ser de uma empresa muito comparável no mesmo setor. Nos casos em que não há comparabilidade direta, outros dados podem ser usados, mas não antes de considerar coisas como seu mercado ou produtos.

O uso do Método de Transação pode ser valioso nos casos em que uma compra ou venda está sendo considerada ou como estratégia de saída. Estratégia Corporativa e guias de estratégia de negócios. Leia todos os artigos e recursos financeiros sobre estratégia empresarial e corporativa, conceitos importantes para analistas financeiros incorporarem em sua modelagem e análise financeira. Vantagem do pioneiro, 5 Forças de Porter, SWOT, vantagem competitiva, poder de barganha dos fornecedores para a gestão da empresa. Um ponto fraco, porém, é que algumas transações podem ter acontecido em mercados ou condições da indústria significativamente diversos e, portanto, podem não representar o ambiente de aquisição e fusão predominante. Além disso,um grande desafio para descobrir se uma transação é adequada o suficiente para ser usada como dados comparáveis ​​é a falta de informações no espectro público ou em bancos de dados de pesquisa.

Em ambos os métodos de avaliação de mercado discutidos acima, a chave é procurar empresas que sejam suficientemente comparáveis ​​à empresa objeto da avaliação. Ao tentar descobrir se uma empresa é comparável o suficiente para ser usada na determinação do valor da outra empresa, o avaliador deve considerar uma série de fatores, tais como:

  • Se as empresas estão operando no mesmo setor
  • Se eles são semelhantes em tamanho
  • Se eles oferecem serviços ou produtos idênticos
  • Se alguma das empresas opera em vários setores
  • A localização das empresas
  • Se eles estão competindo pelo mesmo negócio
  • Se eles têm lucros semelhantes

Vantagens e desvantagens da abordagem de mercado

Todos os métodos da Abordagem de Mercado apresentam suas próprias vantagens e desvantagens. No entanto, como um todo, a Abordagem de Mercado oferece os seguintes benefícios e fraquezas:

Vantagens

  • É direto e envolve cálculos simples.
  • Ele usa dados reais e públicos.
  • Não depende de previsões subjetivas.

Desvantagens

  • É difícil identificar transações ou empresas comparáveis. Geralmente, não há um número suficiente de empresas ou transações comparáveis.
  • É menos flexível em comparação com outros métodos.
  • O método levanta questões sobre a quantidade de dados disponíveis e a qualidade dos dados.

Usos-chave da abordagem de mercado

Determinar o valor do seu negócio usando a abordagem de mercado é particularmente adequado nas seguintes situações:

  1. Quando você deseja definir o preço de oferta ou o preço pedido para uma compra comercial.
  2. Quando houver necessidade de você defender a valorização do seu negócio perante o Fisco ou em uma discussão judicial.
  3. Quando você deseja justificar o valor do seu negócio quando há uma disputa, como uma compra ou desentendimentos de parceiros.

Principais conclusões

A abordagem de mercado como método de avaliação é usada para descobrir o valor de uma empresa comparando-a com outras empresas semelhantes que foram vendidas recentemente. Os dois métodos de abordagem de mercado comumente usados ​​são a Análise de empresas comparáveis ​​de empresas públicas. Como realizar a análise de empresas comparáveis. Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis ​​de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa as proporções de empresas públicas semelhantes e as usa para derivar o valor de outro negócio e Análise de transações precedentes Análise de transações precedentes A análise de transações precedentes é um método de avaliação de empresas em que transações anteriores de M&A são usadas para avaliar um negócio comparável hoje. Comumente chamados de "precedentes",este método de avaliação é usado para avaliar um negócio inteiro como parte de uma fusão / aquisição normalmente preparada por analistas. Esses métodos avaliam o valor de um negócio por meio da aplicação de vários índices de valor a métricas financeiras ou parâmetros não financeiros de empresas com ações negociadas publicamente ou transações de mercado.

Para que a abordagem de mercado seja bem-sucedida, é essencial garantir que todas as empresas usadas para comparação sejam semelhantes à empresa em questão ou que prêmios e descontos sejam aplicados para características divergentes. Além disso, a abordagem de mercado só pode funcionar com eficácia se o número de outras empresas semelhantes para comparação for adequado. Por este motivo, é difícil atribuir um valor a uma empresa unipessoal apenas com base no valor de mercado.

Uma vez que as empresas individuais são propriedade de indivíduos, tentar obter informações públicas sobre as vendas anteriores de empresas semelhantes é uma tarefa muito difícil. É importante consultar um profissional para lhe oferecer ajuda na avaliação do verdadeiro valor do seu ativo ou negócio.

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