As medidas do efeito de alavancagem visam quantificar quanto risco de negócios uma determinada empresa está enfrentando atualmente. O risco do negócio refere-se à variação de receita que uma empresa pode esperar ver e quão sensível o lucro líquido Lucro líquido O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. é a mudanças nas receitas. As medidas do efeito de alavancagem visam mostrar como os custos fixos e variáveis dos negócios Custos Fixos e Variáveis Custo é algo que pode ser classificado de várias formas dependendo da sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com custos fixos e custos variáveis.Os custos fixos não mudam com aumentos / diminuições nas unidades de volume de produção, enquanto os custos variáveis são exclusivamente dependentes, podendo impactar a lucratividade quando as receitas mudam. Neste artigo, examinaremos os índices de efeito de alavancagem operacional (OLE), efeito de alavancagem financeira (FLE) e efeito de alavancagem total (TLE).
Medida do efeito de alavancagem operacional
O efeito de alavancagem operacional é usado para gerar uma estimativa de como as mudanças no ROA Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. O Retorno sobre Ativos (ROA) é um tipo de métrica de retorno sobre o investimento (ROI) que mede a lucratividade de uma empresa em relação aos seus ativos totais. Esse índice indica o desempenho de uma empresa, comparando o lucro (lucro líquido) que está gerando com o capital investido em ativos. (retorno sobre ativos) e lucro líquido estão relacionados às mudanças no volume de vendas. A medida é particularmente útil para empresas que operam com custos fixos razoavelmente altos e que tendem a ver uma grande variação em suas receitas.
Para calcular a Medida do Efeito de Alavancagem Operacional (OLE), podemos usar a seguinte fórmula:
Se uma empresa relatar um Efeito de Alavancagem Operacional maior que 1, diz-se que a empresa está operacionalmente alavancada (ou seja, com custos fixos). A importância da alavancagem operacional depende de como o OLE da empresa se compara ao OLE de empresas concorrentes. Observar como o OLE da empresa muda ao longo do tempo também nos permite obter uma visão geral sobre o negócio.
Se o OLE for igual a 1, todos os custos incorridos pela empresa são variáveis. Assim, um aumento ou diminuição nas vendas levaria a um aumento ou diminuição proporcional no ROA.
Medida do efeito de alavancagem financeira
Organizações que utilizam dívidas em sua estrutura de capital Estrutura de capital A estrutura de capital se refere ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa enfrenta mais riscos de negócios do que as organizações financiadas exclusivamente com ações. Uma vez que essas empresas são obrigadas a fazer pagamentos regulares de juros aos credores, elas também são mais alavancadas operacionalmente. Isso porque sempre haverá uma fuga de caixa - pagamento de juros - que pode atrapalhar a lucratividade da empresa. Os investidores consideram as empresas que utilizam muito financiamento de dívida como mais arriscadas. Isso ocorre porque quanto mais dívidas uma empresa assume, maior é a probabilidade de a empresa entrar em default em seus empréstimos.
Para medir o efeito de alavancagem financeira, podemos usar a seguinte equação:
A medida FLE pode ser usada para quantificar a sensibilidade do lucro líquido ao lucro operacional. Os principais itens que separam esses números são os pagamentos de juros, impostos e depreciação e amortização da empresa. Esses custos são altamente dependentes da estrutura de capital da empresa. O FLE tem como objetivo medir o grau de alavancagem financeira que uma empresa enfrenta, com base em sua estrutura de capital.
Suponha que o FLE de uma determinada empresa seja 1,5. Isso significa que, se sua receita operacional aumentasse 10%, sua receita líquida aumentaria 15%. Você encontra o efeito na receita líquida multiplicando a variação na receita operacional pelo número FLE.
Medida de efeito de alavancagem total
O efeito de alavancagem total (TLE) é uma combinação de FLE e OLE. Pode ser calculado usando a seguinte equação:
A medida TLE agrega as medidas FLE e OLE em um único número que visa abranger o estado geral de alavancagem do negócio. O TLE leva em consideração toda a alavancagem financeira e operacional que uma empresa enfrenta e quantifica o risco geral de negócios da empresa devido à alavancagem.
Os TLEs podem ser calculados para várias empresas no mesmo setor para ver quais negócios são mais alavancados. Os TLEs históricos de uma empresa também podem ser analisados para ver se o negócio está tendendo, ao longo do tempo, a ser mais ou menos alavancado.
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