Contango e backwardation são termos usados para descrever a diferença observada entre o preço à vista, ou à vista, e os preços futuros de uma mercadoria. A curva tem duas dimensões e traça o tempo no eixo horizontal e o preço de entrega da mercadoria no eixo vertical. Este guia explicará as principais diferenças entre Contango e Backwardation.
O que é contango?
Contango descreve uma curva ascendente em que os preços para entrega futura são maiores do que o preço à vista (por exemplo, o preço do ouro entregue em 1 ano é $ 1.400 / onça e o preço à vista é $ 1.200 / onça). O contango é comum na indústria do ouro, onde a commodity não é perecível e há custos de armazenamento.
O Contango existe por vários motivos, incluindo inflação, custos de transporte (armazenamento e seguro) e expectativas de que os preços reais serão mais altos no futuro.
O que é retrocesso?
O backwardation descreve uma curva descendente em que os preços para entrega futura são inferiores ao preço à vista (por exemplo, o preço do petróleo entregue em 3 meses é $ 40 / bbl e o preço à vista é $ 50 / bbl).
O backwardation existe por várias razões, incluindo eventos de curto prazo que podem fazer com que o preço à vista suba acima dos preços futuros. Por exemplo, se uma grande seca fizer com que as safras de trigo sofram, o preço à vista poderá subir acima dos preços futuros, quando se espera que as condições de cultivo voltem ao normal.
Quem usa a curva de futuros?
A curva de futuros pode ser usada como entrada de preços ao construir um modelo financeiro para uma empresa de commodities. A curva pode ser usada como “cenário” ou “conjunto de preços” no modelo, o que é comum na indústria de mineração, por exemplo.
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