O que é o Mercado de Capitais de Capital?

O mercado de capitais próprios é um subconjunto do mercado de capitais mais amplo, onde instituições financeiras e empresas interagem para negociar instrumentos financeiros e levantar capital para empresas. Os mercados de capital de ações são mais arriscados do que os mercados de dívida. Debt Capital Markets (DCM) Os grupos de Debt Capital Markets (DCM) são responsáveis ​​por aconselhar diretamente os emissores corporativos sobre o aumento de dívidas para aquisições, refinanciamento de dívidas existentes ou reestruturação de dívidas existentes. Essas equipes operam em um ambiente que muda rapidamente e trabalham em estreita colaboração com um parceiro de consultoria e, portanto, também fornecem retornos potencialmente maiores.

mercado de capitais próprios

Instrumentos negociados no mercado de capitais próprios

O capital social é levantado com a venda de parte de uma reivindicação / direito aos ativos de uma empresa em troca de dinheiro. Assim, o valor do ativo circulante e do negócio da empresa define o valor do seu capital social. Os seguintes instrumentos são negociados no mercado de capitais próprios:

Interesses comuns

As ações ordinárias representam o capital próprio e os titulares de ações ordinárias / ações O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. são pagos dividendos com os lucros da empresa. Os acionistas ordinários têm direitos residuais sobre a renda e os ativos da empresa. Eles têm direito a uma reclamação sobre os lucros da empresa somente após o pagamento dos acionistas preferenciais e obrigacionistas.

pagamentos de dividendos no mercado de capitais próprios

  • Os ganhos disponíveis para acionistas ordinários (EAS) são dados pela seguinte fórmula:
    • Lucro disponível aos acionistas (EAS) = Lucro após impostos - Dividendo preferencial
    • Nota: Lucro após impostos = lucro operacional (/ Lucro antes de juros e impostos) - Imposto
    • A variabilidade nos retornos dos acionistas depende do índice de endividamento da empresa em relação ao patrimônio líquido. Índice de endividamento O índice de endividamento é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e passivos financeiros em relação ao patrimônio líquido total. . Quanto maior a proporção de financiamento por dívida, menor será o número de ações com direitos aos lucros da empresa. Se os lucros excederem os pagamentos de juros, o lucro excedente será distribuído aos acionistas. No entanto, se os pagamentos de juros excederem os lucros, o prejuízo é distribuído aos acionistas. Quanto mais alto o índice dívida / patrimônio líquido, Índice dívida / patrimônio líquido, o índice dívida / patrimônio líquido é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e dos passivos financeiros em relação ao patrimônio líquido total. ,maior será a variabilidade no pagamento de dividendos (e vice-versa).
    • No entanto, os acionistas ordinários não têm direito legal de receber dividendos. Dessa forma, o dividendo pago depende do critério da administração. Da mesma forma, em caso de liquidação, o direito do acionista ao ativo da empresa fica atrás do dos credores e dos acionistas preferenciais. Assim, os acionistas ordinários enfrentam um grau de risco maior do que outros credores da empresa, mas também têm a perspectiva de retornos mais elevados.

Ações preferenciais

Ações preferenciais são um título híbrido porque combinam algumas características de debêntures e ações ordinárias Ações O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. . São como debêntures, porque têm uma taxa de dividendos fixa / declarada, têm direito ao lucro da empresa e ativos antes do patrimônio líquido, não têm direito ao lucro / ativo residual da empresa e não conferem direito a voto aos acionistas.

No entanto, assim como um dividendo de capital ordinário, os dividendos preferenciais não são dedutíveis do imposto. Os vários tipos de ações preferenciais são ações preferenciais não resgatáveis, ações preferenciais resgatáveis, ações preferenciais cumulativas, ações preferenciais não cumulativas, ações preferenciais participantes, ações preferenciais conversíveis e ações preferenciais escalonadas.

Private Equity

Os investimentos de capital feitos por meio de colocações privadas são conhecidos como capital privado. O capital privado é gerado por empresas privadas limitadas e parcerias, uma vez que não podem negociar suas ações publicamente. Normalmente, as empresas start-up e / ou pequenas / médias empresas levantam capital através desta rota de investidores institucionais e / ou indivíduos ricos porque:

  • Eles têm acesso limitado ao capital bancário devido à relutância dos bancos em emprestar a uma empresa sem histórico comprovado; ou,
  • Eles têm acesso limitado ao patrimônio público por não possuírem uma grande e ativa base de acionistas.
  • Fundos de capital de risco, aquisições alavancadas e fundos de private equity representam as fontes mais importantes de private equity (clique para saber mais sobre uma carreira em private equity Private Equity Perfil de carreira Analistas de private equity e associados realizam trabalho semelhante ao de banco de investimento. O trabalho inclui modelagem financeira, avaliação, longas horas de trabalho e alta remuneração. Private equity (PE) é uma progressão de carreira comum para banqueiros de investimento (IB). Os analistas em IB muitas vezes sonham em "graduar-se" para comprar).

American Depository Receipts (ADR)

Um ADR é um certificado de propriedade emitido em nome de uma empresa estrangeira por um banco americano, contra as ações estrangeiras depositadas no banco pela referida empresa estrangeira. Os certificados são negociáveis ​​e representam a propriedade de ações de uma empresa estrangeira.

Os ADRs promovem a negociação de ações estrangeiras na América, admitindo as ações de empresas estrangeiras em um mercado de ações bem desenvolvido. Eles geralmente representam uma combinação de muitas ações estrangeiras (por exemplo, lotes de 100 ações). Os ADRs e seus dividendos associados são denominados em dólares americanos.

Global Depository Receipts (GDRs)

Global Depositary Receipts (GDRs) são recibos negociáveis ​​emitidos contra ações de empresas estrangeiras por instituições financeiras localizadas em países desenvolvidos.

Futuros

Um contrato de futuros é um contrato a termo negociado em uma bolsa organizada. Eles são registrados e executados por meio de câmaras de compensação. Assim, as câmaras de compensação atuam como intermediárias entre o comprador e o vendedor do contrato futuro. A câmara também garante que ambas as partes cumpram o contrato.

Opções

Um contrato unilateral, uma opção fornece a uma parte o direito, mas não a obrigação, de vender ou comprar o ativo subjacente em ou antes de uma data pré-determinada. Para adquirir esse direito, é pago um prêmio. Uma opção de compra é conhecida como opção de compra, enquanto uma opção que confere o direito de venda é conhecida como opção de venda.

Trocas

Um swap é uma transação em que um fluxo de caixa é trocado por outro entre duas partes.

Funções de um mercado de capitais próprios

O mercado de capitais próprios atua como uma plataforma para as seguintes funções:

  • Marketing de questões
  • Distribuição de questões
  • Alocando novos problemas
  • Ofertas Públicas Iniciais (IPOs)
  • Posicionamentos privados
  • Derivados de negociação
  • Criação acelerada de livros

Participantes do Mercado de Capitais

As empresas de grande, média e pequena capitalização podem ser listadas no mercado de capitais próprios. Banqueiros de investimento O que fazem os banqueiros de investimento? O que fazem os bancos de investimento? Os banqueiros de investimento podem trabalhar 100 horas por semana realizando pesquisas, modelagem financeira e apresentações de edifícios. Embora apresente algumas das posições mais cobiçadas e financeiramente recompensadoras do setor bancário, o banco de investimento também é uma das carreiras mais desafiadoras e difíceis. Guia para IB, investidores de varejo, capitalistas de risco, investidores anjos e corretoras são os dominantes comerciantes no ECM.

Estrutura do Mercado de Capitais de Capital

estrutura do mercado de capitais próprios

O mercado de capitais próprios pode ser dividido em duas partes:

Mercado de ações primário

Permite que as empresas levantem capital no mercado pela primeira vez. Ele é dividido em duas partes:

1. Mercado de colocação privada

O mercado de colocação privada permite que as empresas levantem capital privado por meio de ações não cotadas. Ele fornece uma plataforma onde as empresas podem vender seus títulos diretamente aos investidores. Nesse mercado, as empresas não precisam registrar os valores mobiliários na Securities and Exchange Commission (SEC), pois não estão sujeitas aos mesmos requisitos regulamentares dos valores mobiliários listados. Normalmente, o mercado de colocação privada é ilíquido e arriscado. Como resultado, os investidores neste mercado exigem um prêmio como compensação pela sua assunção de riscos e pela falta de liquidez do mercado.

2. Mercado Público Primário

O mercado público primário lida com duas atividades:

  • Ofertas Públicas Iniciais (IPO): Um IPO se refere ao processo pelo qual uma empresa emite ações publicamente pela primeira vez e torna-se listada na bolsa de valores.
  • Oferta de Ações Temperadas (SEO) / Oferta Pública Secundária (SPO): Uma SEO / SPO é o processo pelo qual uma empresa que já está listada na bolsa de valores emite capital novo / adicional.

Quando uma empresa emite ações O que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "ações", "ações" e "patrimônio líquido" são usados ​​alternadamente. na bolsa de valores, pode fazê-lo sem criar novas ações, ou seja, pode trocar ações não cotadas por ações cotadas. Nesse caso, o investidor inicial recebe os rendimentos obtidos com a venda das ações recém-cotadas. No entanto, se a empresa criar novas ações para a emissão, o produto da venda dessas ações será creditado à empresa. Além disso, os bancos de investimento são jogadores importantes no mercado público primário porque tanto IPOs quanto SEOs / SPOs exigem seus serviços de subscrição.

Mercado de ações secundário

O mercado de ações secundário fornece uma plataforma para a venda e compra de ações existentes. Nenhum novo capital é criado no mercado secundário de ações. O titular do valor mobiliário, e não o emissor do valor mobiliário negociado, recebe o produto da venda do valor mobiliário em questão. O mercado de ações secundário pode ser dividido em duas partes:

1. Bolsas de Valores

Uma bolsa de valores é um local central de negociação onde as ações das empresas listadas na bolsa de valores são negociadas. Cada bolsa de valores tem seus próprios critérios para listar uma empresa em sua bolsa. Os critérios mais comumente usados ​​são:

  • Ganhos mínimos
  • Capitalização de mercado
  • Ativos tangíveis líquidos
  • Número de ações públicas

2. Mercados de balcão (OTC)

O mercado OTC é uma rede de distribuidores que facilita a negociação de ações bilateralmente entre duas partes, sem que uma bolsa de valores atue como intermediária. Os mercados OTC não são centralizados e organizados. Portanto, são mais fáceis de manipular do que as bolsas de valores.

Vantagens de levantar capital no mercado de capitais próprios

O levantamento de capital no mercado de ações oferece à empresa as seguintes vantagens:

  • Redução do risco de crédito: Quanto maior a proporção do patrimônio líquido na estrutura de capital da empresa, menor o valor da dívida que ela deve levantar. Como resultado, o risco de crédito é reduzido.
  • Maior flexibilidade : Um índice de dívida / patrimônio mais baixo Índice de dívida / patrimônio líquido O Índice de dívida / patrimônio líquido é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e dos passivos financeiros em relação ao patrimônio líquido total. permite maior flexibilidade na operação da empresa. Isso ocorre porque os acionistas são menos avessos ao risco do que os detentores de dívidas, dado que os primeiros têm a ganhar mais se a empresa obtiver um grande lucro (na forma de maiores dividendos) e enfrentam perdas limitadas se a empresa for mal (por causa da responsabilidade limitada )
  • Efeito de sinalização : a emissão de ações também sinaliza que a empresa está indo bem financeiramente.

Desvantagens de levantar capital no mercado de capitais

Uma empresa enfrenta as seguintes desvantagens ao levantar capital no mercado de ações:

  • Os pagamentos de dividendos não são dedutíveis de impostos : Ao contrário dos juros sobre dívidas, os pagamentos de dividendos não são dedutíveis de impostos.
  • A empresa está sujeita a um escrutínio maior : os investidores no mercado de ações dependem muito das demonstrações financeiras da empresa para tomar suas decisões de investimento. Assim, a empresa e suas demonstrações financeiras estão sujeitas a normas de divulgação e análise mais rígidas.
  • Dependência dos acionistas : Manter um baixo índice de endividamento significa que um número maior de acionistas pode reivindicar os lucros da empresa. Como resultado, a empresa pode ter que reduzir seus lucros retidos, mesmo que resulte em lucros menores no longo prazo, para pagar um dividendo competitivo aos acionistas no curto prazo.

Saber mais

O mercado de capitais próprios é fundamental para as empresas que procuram levantar capital. Finance oferece o Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível.

Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos serão úteis:

  • Lucro por fórmula de ação Lucro por fórmula de ação (EPS) EPS é um índice financeiro, que divide o lucro líquido disponível aos acionistas ordinários pela média das ações em circulação durante um determinado período de tempo. A fórmula EPS indica a capacidade de uma empresa de produzir lucros líquidos para acionistas ordinários.
  • Fórmula do índice de dívida em relação ao patrimônio líquido Índice de dívida em relação ao patrimônio líquido O índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido é um índice de alavancagem que calcula o valor da dívida total e dos passivos financeiros contra o patrimônio líquido total.
  • Retorno sobre o patrimônio Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é uma medida da lucratividade de uma empresa que considera o retorno anual da empresa (lucro líquido) dividido pelo valor do patrimônio líquido total (ou seja, 12%). O ROE combina a demonstração do resultado e o balanço patrimonial quando o lucro líquido ou lucro é comparado ao patrimônio líquido.
  • As 10 maiores empresas de capital privado As 10 principais empresas de capital privado Quem são as 10 principais empresas de capital privado do mundo? Nossa lista das dez maiores firmas de PE, classificadas pelo total de capital levantado. As estratégias comuns de PE incluem aquisições alavancadas (LBO), capital de risco, capital de crescimento, investimentos em dificuldades financeiras e capital intermediário.

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