Uma opção é um derivado, um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente em uma determinada data (data de vencimento) a um preço especificado (preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço em que o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um valor mobiliário subjacente, consoante detenha uma opção de compra ou uma opção de venda. Uma opção é um contrato com o direito de exercer o contrato a um preço específico, que é conhecido como preço de exercício). Existem dois tipos de opções: chamadas e vendas. As opções dos EUA podem ser exercidas a qualquer momento antes de seu vencimento. As opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento.
Para celebrar um contrato de opção, o comprador deve pagar um prêmio da opção Prêmio de risco de mercado O prêmio de risco de mercado é o retorno adicional que um investidor espera de manter uma carteira de mercado arriscada em vez de ativos sem risco. . Os dois tipos mais comuns de opções são chamadas e vendas:
1. Opções de chamada
As opções de compra dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o ativo subjacente. Títulos negociáveis Os títulos negociáveis são instrumentos financeiros de curto prazo sem restrições emitidos para títulos de capital ou de dívida de uma empresa listada publicamente. A companhia emissora cria esses instrumentos com o propósito expresso de captar recursos para financiar ainda mais as atividades e a expansão dos negócios. ao preço de exercício especificado no contrato de opção. Os investidores compram opções de compra quando acreditam que o preço do ativo subjacente vai aumentar e vendem opções de compra se acreditarem que vai cair.
2. Opções de venda
Puts dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente ao preço de exercício especificado no contrato. O lançador (vendedor) da opção de venda é obrigado a comprar o ativo se o comprador da opção de venda exercer sua opção. Os investidores compram opções de venda quando acreditam que o preço do ativo subjacente diminuirá e vendem opções de venda se acreditarem que aumentará.
Pagamentos para opções: chamadas e opções
Ligações
O comprador de uma opção de compra paga o prêmio da opção integralmente no momento de firmar o contrato. Posteriormente, o comprador obtém um lucro potencial caso o mercado mova a seu favor. Não há possibilidade de a opção gerar qualquer perda adicional além do preço de compra. Esta é uma das características mais atraentes das opções de compra. Para um investimento limitado, o comprador garante um potencial de lucro ilimitado com uma perda potencial conhecida e estritamente limitada.
Se o preço à vista do ativo-objeto não subir acima do preço de exercício da opção antes do vencimento da opção, o investidor perde o valor pago pela opção. No entanto, se o preço do ativo subjacente exceder o preço de exercício, o comprador da opção terá lucro. O valor do lucro é a diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício da opção, multiplicado pelo valor incremental do ativo-objeto, menos o preço pago pela opção.
Por exemplo, opções de ações são opções para 100 ações das ações subjacentes. Suponha que um negociante compre um contrato de opção de compra sobre ações ABC com um preço de exercício de $ 25. Ele paga $ 150 pela opção. Na data de vencimento da opção, as ações da ABC estão sendo vendidas por $ 35. O comprador / titular da opção exerce seu direito de comprar 100 ações do ABC a $ 25 cada (o preço de exercício da opção). Ele imediatamente vende as ações ao preço de mercado atual de $ 35 por ação. Ele pagou $ 2.500 pelas 100 ações ($ 25 x 100) e vende as ações por $ 3.500 ($ 35 x 100). Seu lucro com a opção é de $ 1.000 ($ 3.500 - $ 2.500), menos o prêmio de $ 150 pago pela opção. Portanto, seu lucro líquido, excluindo custos de transação, é de $ 850 ($ 1.000 - $ 150). É um ótimo retorno sobre o investimento (ROI) para apenas um investimento de $ 150.
Venda de opções de compra
A desvantagem do vendedor da opção de compra é potencialmente ilimitada. Como o preço à vista do ativo subjacente excede o preço de exercício, o lançador da opção incorre em uma perda correspondente (igual ao lucro do comprador da opção ). No entanto, se o preço de mercado do ativo subjacente não for superior ao preço de exercício da opção, a opção expira sem valor. O vendedor da opção lucra com o valor do prêmio que recebeu pela opção.
Um exemplo é retratado a seguir, indicando o retorno potencial para uma opção de compra de ações da RBC, com um prêmio da opção de $ 10 e um preço de exercício de $ 100. No exemplo, o comprador incorre em uma perda de $ 10 se o preço das ações do RBC não passar de $ 100. Por outro lado, o lançador da opção de compra está dentro do dinheiro, desde que o preço da ação permaneça abaixo de $ 100.
Figura 1. Payoffs para opções de chamada
Puts
Uma opção de venda dá ao comprador o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício da opção. O lucro que o comprador obtém com a opção depende do preço à vista do ativo-objeto no vencimento da opção. Se o preço à vista estiver abaixo do preço de exercício, o comprador da opção de venda está “dentro do dinheiro”. Se o preço à vista permanecer superior ao preço de exercício, a opção expira sem ser exercida. A perda do comprador da opção é, novamente, limitada ao prêmio pago pela opção.
O lançador da opção de venda está “out-of-the-money” se o preço à vista do ativo subjacente estiver abaixo do preço de exercício do contrato. Sua perda é igual ao lucro do comprador da opção de venda. Se o preço à vista permanecer acima do preço de exercício do contrato, a opção expira sem ser exercida e o lançador embolsa o prêmio da opção.
A Figura 2 abaixo mostra o retorno para uma opção de venda hipotética de RBC de 3 meses, com um prêmio da opção de $ 10 e um preço de exercício de $ 90. A perda potencial do comprador é limitada ao custo do contrato de opção de venda ($ 10).
Figura 2. Payoffs para opções de venda
Aplicativos de opções: chamadas e opções
Opções: as opções de compra e de venda são usadas principalmente pelos investidores para proteção contra riscos em investimentos existentes. É frequente, por exemplo, que um investidor que possui ações compre ou venda opções sobre as ações para proteger seu investimento direto no ativo subjacente. Seus investimentos em opções são projetados para compensar, pelo menos parcialmente, quaisquer perdas que possam ocorrer no ativo subjacente. No entanto, as opções também podem ser usadas como investimentos especulativos autônomos.
Hedging - Compra de opções de venda
Se um investidor acredita que certas ações de seu portfólio podem cair de preço, mas ele não deseja abandonar sua posição no longo prazo, ele pode comprar opções de venda sobre a ação. Se o preço das ações cair, os lucros nas opções de venda compensarão as perdas nas ações reais. Os investidores geralmente implementam essa estratégia durante períodos de incerteza, como a temporada de lucros. Temporada de resultados. A temporada de lucros é o período durante o qual as empresas de capital aberto anunciam seus resultados financeiros no mercado. O tempo ocorre no final de cada trimestre, ou seja, quatro vezes por ano para empresas americanas. Empresas em outras regiões têm períodos de relatório diferentes, como Europa, onde as empresas reportam semestralmente. . Eles podem comprar opções de venda sobre ações específicas em seu portfólio ou comprar opções de venda de índices para proteger uma carteira bem diversificada.Fundo mútuo Fundos mútuos Um fundo mútuo é um pool de dinheiro coletado de muitos investidores com a finalidade de investir em ações, títulos ou outros títulos. Os fundos mútuos são propriedade de um grupo de investidores e geridos por profissionais. Aprenda sobre os vários tipos de fundo, como funcionam e os benefícios e compensações de investir neles, os gestores costumam usar opções de venda para limitar a exposição ao risco de queda do fundo.
Especulação - Compre opções de compra ou venda opções de venda
Se um investidor acredita que o preço de um título tende a subir, ele pode comprar opções de compra ou vender opções de venda para se beneficiar desse aumento de preço. Na compra de opções de compra, o risco total do investidor é limitado ao prêmio pago pela opção. Seu lucro potencial é, teoricamente, ilimitado. É determinado pelo quanto o preço de mercado excede o preço de exercício da opção e por quantas opções o investidor possui.
Para o vendedor de uma opção de venda, as coisas se invertem. Seu lucro potencial é limitado ao prêmio recebido pela emissão da opção de venda. Sua perda potencial é ilimitada - igual ao valor pelo qual o preço de mercado está abaixo do preço de exercício da opção, multiplicado pelo número de opções vendidas.
Especulação - Vender opções de compra ou comprar opções de venda em títulos de baixa
Os investidores podem se beneficiar dos movimentos de queda dos preços vendendo opções de compra ou comprando opções de venda. A vantagem para o lançador de uma opção de compra é limitada ao prêmio da opção. O comprador de uma opção de venda enfrenta um lado positivo potencialmente ilimitado, mas tem um lado negativo limitado, igual ao preço da opção. Se o preço de mercado do título-objeto cair, o comprador da opção de venda lucrará na medida em que o preço de mercado cair abaixo do preço de exercício da opção. Se o palpite do investidor estiver errado e os preços não caírem, o investidor só perde o prêmio da opção.
Recursos adicionais
Obrigado por ler o guia de finanças para compreender as opções: chamadas e ofertas. Para saber mais sobre negociação e investimento, recomendamos enfaticamente estes recursos financeiros adicionais gratuitos:
- Investindo: Um Guia para Iniciantes Investing: Um Guia para Iniciantes O guia Finance's Investing for Beginners irá lhe ensinar os princípios básicos de investimento e como começar. Aprenda sobre as diferentes estratégias e técnicas de negociação e sobre os diferentes mercados financeiros nos quais você pode investir.
- Estudo de caso de opções - Long Call Estudo de caso de opções - Long Call Este estudo de caso de opções demonstra as interações complexas de opções. Ambas as opções de venda e compra têm pagamentos diferentes. Para estudar a natureza complexa e as interações entre as opções e o ativo subjacente, apresentamos um estudo de caso de opções.
- Especulação Especulação Especulação é a compra de um ativo ou instrumento financeiro com a esperança de que o preço do ativo ou instrumento financeiro aumente no futuro.
- Mecanismos de negociação Mecanismos de negociação Os mecanismos de negociação referem-se aos diferentes métodos pelos quais os ativos são negociados. Os dois tipos principais de mecanismos de negociação são mecanismos de negociação orientados por cotações e por ordem
