O que é Active Management?

A gestão ativa é o uso de capital humano para administrar uma carteira de fundos. Gerentes ativos contam com pesquisas analíticas, julgamento pessoal e previsões para tomar decisões sobre quais títulos comprar, manter ou vender.

Gestão Ativa

Teoria da Gestão Ativa

Investidores que não seguem a hipótese de mercados eficientes Hipótese de mercados eficientes A hipótese de mercados eficientes é uma teoria de investimento derivada principalmente de conceitos atribuídos ao trabalho de pesquisa de Eugene Fama, conforme detalhado em 1970, acredita na gestão ativa. Eles acreditam que existem algumas ineficiências no mercado que permitem que os preços de mercado sejam incorretos. Portanto, é possível lucrar no mercado de ações identificando títulos com preços incorretos e empregando uma estratégia para aproveitar a correção de preço.

Essa estratégia de investimento pode envolver a compra de títulos que estão subavaliados ou a venda a descoberto de títulos que estão sobrevalorizados. Além disso, o gerenciamento ativo é usado para modificar o risco e criar menos volatilidade do que o benchmark.

A gestão ativa visa gerar retornos melhores do que um benchmark, geralmente algum tipo de índice de mercado Índice de ações Um índice de ações consiste em ações constituintes usadas para fornecer uma indicação de uma economia, mercado ou setor. Um índice de ações é comumente usado por investidores como. Infelizmente, a maioria dos gestores ativos não consegue superar de forma consistente os fundos administrados de forma passiva. Além disso, os fundos gerenciados ativamente cobram taxas mais altas do que os fundos gerenciados passivamente.

Processo de Gestão Ativa

O processo de gerenciamento ativo geralmente envolve três etapas:

1. Planejamento

A etapa de planejamento envolve a identificação dos objetivos e restrições do investidor. Pode envolver expectativas de risco e retorno, necessidades de liquidez, horizonte de tempo, questões tributárias e requisitos legais e regulatórios. A partir desses objetivos e restrições, uma declaração de política de investimento (IPS) pode ser criada. O IPS geralmente descreve os requisitos de relatórios, diretrizes de rebalanceamento, comunicação de investimento, taxas de gerente e estratégia e estilo de investimento.

Em seguida, os gerentes ativos precisam formar uma expectativa do mercado de capitais e fazer previsões para o perfil de risco e retorno dos títulos para formar a base da carteira. Por último, a alocação estratégica de ativos deve ser determinada com pesos de classe de ativos.

2. Execução

A etapa de execução envolve a implantação do portfólio com construção e revisão. Gestores ativos integram suas estratégias de investimento às expectativas do mercado de capitais para selecionar títulos específicos para a carteira geral. Ao fazer isso, os gerentes ativos otimizam o portfólio, combinando ativos de forma eficiente para atingir certos objetivos de retorno e risco.

3. Feedback

A etapa de feedback envolve o gerenciamento de exposições a investimentos. É feito por meio do reequilíbrio da carteira para garantir que a carteira ainda esteja dentro do mandato do IPS. Além disso, o desempenho da carteira é avaliado periodicamente pelos investidores para garantir que os objetivos de investimento estão sendo cumpridos.

Processo de Gestão Ativa

Gerenciamento ativo vs. passivo

Os gestores ativos devem responder às mudanças nas expectativas do mercado de capitais. É o oposto da gestão passiva, em que uma carteira está vinculada a um índice e não reage às mudanças nas expectativas do mercado de capitais.

Na gestão de carteira, uma declaração de política de investimento Investment Policy Statement (IPS) Uma declaração de política de investimento (IPS), um documento elaborado entre um gestor de carteira e um cliente, descreve as regras e diretrizes que a carteira deve ser criada; a política descreve a estratégia de investimento concreta para um fundo de investimento. Em um sentido amplo, as estratégias de investimento podem ser uma das seguintes:

1. Estratégia passiva

Uma estratégia de investimento passivo envolve não reagir às mudanças nas expectativas do mercado de capitais. Por exemplo, um portfólio vinculado ao S & P500 Index, um índice que representa os mercados de ações dos Estados Unidos, pode adicionar ou diminuir as participações em resposta a mudanças na composição do índice subjacente, mas não responderá às mudanças nas expectativas do mercado de capitais de investimento de um título individual valor.

A indexação é uma abordagem passiva comum para investir, na qual uma carteira de títulos replica os retornos de um índice específico.

2. Estratégia ativa

A estratégia de investimento ativo envolve uma gestão que responde às mudanças nas expectativas do mercado de capitais. A gestão ativa de uma carteira significa que os pesos de detenção diferem do benchmark da carteira (carteira de comparação), na tentativa de produzir retornos ajustados ao risco excedente, também conhecido como alfa Alfa Alfa é uma medida do desempenho de um investimento em relação a um adequado índice de referência, como o S&P 500. Um alfa de um (o valor da linha de base é zero) mostra que o retorno do investimento durante um período de tempo especificado superou a média geral do mercado em 1%. . Os diferentes pesos de detenção refletem as diferentes expectativas da administração para o mercado geral.

3. Estratégia semi-ativa

Uma estratégia de investimento semi-ativa envolve uma abordagem de índice aprimorada onde alfa é procurado enquanto enfatiza o risco em relação ao benchmark.

Vantagens do gerenciamento ativo

Uma vantagem do gerenciamento ativo é que uma variedade de investimentos e estratégias de investimento podem ser selecionados. Algumas motivações para os investidores se inclinarem para uma gestão ativa são as seguintes:

  • Os investidores acreditam que fundos administrados ativamente podem superar o mercado.
  • Os investidores acreditam que podem escolher os gerentes ativos mais qualificados.
  • Os investidores podem querer administrar a volatilidade de maneira diferente do mercado geral.
  • Os investidores podem querer seguir uma estratégia alinhada com seus objetivos pessoais de investimento.
  • Os investidores podem obter exposição a investimentos alternativos não correlacionados com o mercado.

Desvantagens da Gestão Ativa

O gerenciamento ativo pode ser uma desvantagem se o gerenciamento fizer escolhas erradas de investimento . Mesmo que o gerenciamento ativo tenha um bom desempenho, está bem documentado que a maioria dos gerentes ativos apresenta desempenho inferior ao de seus colegas de gerenciamento passivos.

Além disso, à medida que um fundo de gestão ativa se torna muito grande , ele começa a apresentar características de índice para diversificar seus investimentos. Por fim, a gestão ativa requer uma infraestrutura de gestores, analistas e operações que requerem compensação, o que torna a gestão ativa mais cara do que a passiva.

Mais recursos

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  • Índice Ponderado pela Capitalização Índice Ponderado pela Capitalização O Índice Ponderado pela Capitalização (índice ponderado pela capitalização, CWI) é um tipo de índice do mercado de ações no qual cada componente do índice é ponderado em relação à sua capitalização total do mercado. Em um índice ponderado por capitalização, as empresas com maior capitalização de mercado exercem um maior impacto sobre o valor do índice.
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) O Dow Jones Industrial Average (DJIA), também comumente referido como "o Dow Jones" ou simplesmente "o Dow", é um dos mais populares e amplamente reconhecidos índices do mercado de ações
  • Gerenciamento de portfólio Perfil de carreira Gerenciamento de portfólio Perfil de carreira O gerenciamento de portfólio é o gerenciamento de investimentos e ativos para clientes, que incluem fundos de pensão, bancos, fundos de hedge e escritórios familiares. O gerente de portfólio é responsável por manter o mix de ativos adequado e estratégia de investimento que atenda às necessidades do cliente. Salário, habilidades,
  • Investindo: Um Guia para Iniciantes Investing: Um Guia para Iniciantes O guia Finance's Investing for Beginners irá lhe ensinar os princípios básicos de investimento e como começar. Aprenda sobre as diferentes estratégias e técnicas de negociação e sobre os diferentes mercados financeiros nos quais você pode investir.

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