O que é recapitalização de dividendos?

A recapitalização de dividendos (frequentemente referida como recapitalização de dividendos) é um tipo de recapitalização alavancada que envolve a emissão de uma nova dívida por uma empresa privada, Empresa Privada vs Empresa Pública. A principal diferença entre uma empresa privada vs pública é que as ações de uma empresa pública são negociadas em uma bolsa de valores, enquanto as ações de uma empresa privada não são. que mais tarde é usado para pagar um dividendo especial aos acionistas (reduzindo assim o financiamento de capital da empresa em relação ao financiamento de dívida). A fonte dos dividendos distribuídos como resultado da recapitalização de dividendos é a dívida recentemente contraída, não os lucros da empresa. A recapitalização impacta diretamente a estrutura de capital da empresa uma vez que sua alavancagem aumenta.

 Recapitalização de dividendos

Usos da recapitalização de dividendos

1. Para sair de um investimento

A recapitalização de dividendos é usada principalmente por empresas de capital privado As 10 maiores empresas de capital privado Quem são as 10 maiores empresas de capital privado do mundo? Nossa lista das dez maiores firmas de PE, classificadas pelo total de capital levantado. As estratégias comuns de PE incluem aquisições alavancadas (LBO), capital de risco, capital de crescimento, investimentos em dificuldades financeiras e capital intermediário. e grupos de private equity (PEG). Em private equity, é freqüentemente usado como método de saída de um investimento. Nesse caso, a recapitalização de dividendos é uma alternativa viável às rotas de saída convencionais, como a venda da participação para outra empresa de capital privado ou uma Oferta Pública Inicial (IPO) Oferta Pública Inicial (IPO) Uma Oferta Pública Inicial (IPO) é o primeira venda de ações de emissão de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada,geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, família e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjos). Aprenda o que é um IPO.

2. Para recuperar um investimento inicial

Além disso, a recapitalização de dividendos pode ser empregada em situações em que um investidor (empresa de investimento) deseja recuperar seu investimento inicial sem perder sua participação em uma empresa.

3. Para evitar o uso de lucros ganhos para dividendos

Além disso, a recapitalização de dividendos elimina a necessidade de usar os lucros auferidos pela empresa para distribuir dividendos aos acionistas. Algumas empresas também podem depender dele em uma taxa de juros baixa Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. meio Ambiente.

Riscos da Recapitalização de Dividendos

Embora a recapitalização de dividendos seja benéfica para os acionistas que podem recuperar seus investimentos iniciais, também pode ser perigosa para a empresa que passa pelo processo. À medida que uma empresa aumenta sua alavancagem, aumenta a probabilidade de inadimplência em suas obrigações financeiras. Portanto, a recapitalização pode potencialmente levar a dificuldades financeiras e, em última instância, à falência.

Devido ao maior risco financeiro envolvido, credores e acionistas que não têm direito a receber um dividendo especial (por exemplo, acionistas ordinários) geralmente não favorecem a prática. Isso deixa a empresa mais vulnerável a problemas comerciais imprevistos e condições adversas de mercado. Além disso, a classificação de crédito da empresa pode diminuir.

Portanto, as empresas de capital privado geralmente realizam due diligence Due Diligence Due diligence é um processo de verificação, investigação ou auditoria de um negócio potencial ou oportunidade de investimento para confirmar todos os fatos relevantes e informações financeiras, e para verificar qualquer outra coisa que foi levantada durante uma transação de M&A ou processo de investimento. A devida diligência é concluída antes do fechamento do negócio. para garantir que a empresa é adequada para a recapitalização de dividendos e possui capacidade suficiente para assumir mais dívidas em seu balanço. Os testes de insolvência, como o teste de balanço ou o teste de fluxo de caixa, são comumente incluídos no processo de devida diligência.

Exemplo prático de recapitalização de dividendos

Imagine a Empresa A que pertence à PE Capital Partners, uma firma de private equity. A empresa A é uma empresa alavancada, com $ 50 milhões em dívidas e $ 50 milhões em patrimônio líquido. A PE Capital Partners quer recuperar seu investimento inicial na Empresa A sem perder sua participação na empresa. Assim, a empresa de private equity decide realizar uma recapitalização de dividendos da Empresa A.

O plano de recapitalização de dividendos inclui a emissão de títulos corporativos no valor de $ 25 milhões. Após a emissão dos novos títulos, os recursos são usados ​​para distribuir dividendos especiais aos investidores que participaram do financiamento inicial da empresa.

Leituras Relacionadas

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  • Dividendo acelerado Dividendo acelerado Um dividendo acelerado é um dividendo pago antes de uma alteração na forma como os dividendos são tratados, como uma alteração na taxa de imposto sobre os dividendos. Os pagamentos de dividendos são feitos antecipadamente para proteger os acionistas e mitigar o impacto negativo que uma mudança na política de dividendos acarreta.
  • Estrutura de capital Estrutura de capital A estrutura de capital refere-se ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. A estrutura de capital de uma empresa
  • Ações ordinárias Ações ordinárias Ações ordinárias são um tipo de título que representa a propriedade de uma empresa. Existem outros termos - como ação ordinária, ação ordinária ou ação com direito a voto - que são equivalentes às ações ordinárias.
  • Índices de Alavancagem Índices de Alavancagem Um índice de alavancagem indica o nível de dívida contraída por uma entidade comercial contra várias outras contas em seu balanço patrimonial, demonstração de resultados ou demonstração de fluxo de caixa. Modelo Excel

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