Uma oferta pública de aquisição refere-se à compra de uma empresa (o alvo) por outra empresa (o adquirente). Com uma oferta pública de aquisição, o adquirente normalmente oferece dinheiro, ações Ações ordinárias Ações ordinárias são um tipo de título que representa a propriedade de uma empresa. Existem outros termos - como ação ordinária, ação ordinária ou ação com direito a voto - que são equivalentes às ações ordinárias. , ou uma mistura de ambos, “licitando” um preço específico para a compra da empresa-alvo.
Tipos de ofertas públicas de aquisição
Os quatro tipos diferentes de lances de aquisição incluem:
1. Aquisição amigável
Uma oferta pública de aquisição amigável ocorre quando o conselho de administração Conselho de administração Um conselho de administração é essencialmente um painel de pessoas eleitas para representar os acionistas. Toda empresa pública é legalmente obrigada a instalar um conselho de administração; organizações sem fins lucrativos e muitas empresas privadas - embora não sejam obrigadas a fazê-lo - também estabelecem um conselho de administração. de ambas as empresas (o alvo e o adquirente) negociam e aprovam a oferta. O conselho da empresa-alvo aprovará os termos da aquisição e os acionistas terão a oportunidade de votar a favor ou contra a aquisição.
Exemplo: Aetna e CVS Health Corporation
Um exemplo de oferta de aquisição amigável é a aquisição da Aetna pela CVS Health Corp. em dezembro de 2017. A empresa resultante se beneficiou de sinergias significativas, conforme observado pelo CEO Larry Merlo em um comunicado à imprensa: “Fornecendo os recursos combinados de nosso duas organizações líderes, vamos transformar a experiência de saúde do consumidor e construir comunidades mais saudáveis por meio de um novo modelo inovador de saúde que seja local, mais fácil de usar, menos caro e coloque os consumidores no centro de seus cuidados ”.
2. Aquisição hostil
Uma oferta pública hostil ocorre quando uma empresa adquirente busca adquirir outra empresa - a empresa-alvo - mas o conselho de administração da empresa-alvo não deseja ser adquirido por, ou fundido com, outra empresa - ou eles encontram o preço de oferta oferecido inaceitável. A empresa-alvo pode rejeitar uma oferta se acreditar que ela prejudica as perspectivas e o potencial da empresa. As duas estratégias mais comuns usadas por adquirentes em uma aquisição hostil são uma oferta pública ou um voto por procuração Voto por procuração Um voto por procuração é uma delegação de autoridade de voto a um representante em nome do detentor do voto original. A parte que recebe autoridade para votar é conhecida como Proxy e o titular do voto original é conhecido como Principal. O conceito é importante nos mercados financeiros e principalmente nas empresas públicas.
- OPA : Oferta de compra de ações da empresa-alvo com ágio em relação ao preço de mercado.
- Votação por procuração : persuadir os acionistas da empresa-alvo a eliminar a gestão existente.
Exemplo: Marcas de Aphria e Green Growth
Um exemplo de oferta de aquisição hostil foi a tentativa de aquisição da Aphria pela Green Growth Brands em dezembro de 2018. A Green Growth Brands apresentou uma oferta integral pela Aphia, avaliando a empresa em US $ 2,35 bilhões. No entanto, o conselho e os acionistas da Aphria rejeitaram a oferta, alegando que a oferta subestimava significativamente a empresa.
3. Lance de aquisição reversa
Uma oferta pública de aquisição reversa ocorre quando uma empresa privada adquire uma empresa pública. A principal razão por trás das aquisições reversas é alcançar o status de listagem sem passar por uma oferta pública inicial (IPO) Oferta pública inicial (IPO) Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, familiares e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjos). Aprenda o que é um IPO. Em outras palavras, em uma OPA reversa, a adquirente privada torna-se uma empresa pública ao adquirir uma empresa já listada.
O adquirente pode optar por conduzir uma oferta pública de aquisição reversa se concluir que essa é uma opção melhor do que solicitar um IPO. O processo de ser listado requer uma grande quantidade de papelada e é um processo tedioso e caro.
J. Michaels e Muriel Siebert
Um exemplo de oferta de aquisição reversa é a aquisição reversa da J. Michaels (uma empresa de móveis) pela corretora de Muriel Siebert em 1996, para formar a Siebert Financial Corp. Hoje, a Siebert Financial Corp é uma holding da Muriel Siebert & Co. e é uma das maiores corretoras de descontos dos Estados Unidos.
4. Lance de aquisição de backflip
Uma oferta pública de aquisição de backflip ocorre quando o adquirente se torna subsidiária da empresa-alvo. A aquisição é denominada “backflip” devido ao fato de que a empresa-alvo é a entidade sobrevivente e a empresa adquirente torna-se subsidiária da empresa resultante da fusão. Um motivo comum por trás de uma oferta de aquisição backflip é a empresa adquirente tirar vantagem do forte reconhecimento da marca alvo ou alguma outra vantagem significativa do mercado.
Exemplo: AT&T e SBC
Um exemplo de oferta de aquisição backflip é a aquisição da AT&T pela SBC em 2005. Na transação, a SBC comprou a AT&T por US $ 16 bilhões e nomeou a empresa resultante da fusão como AT&T devido à imagem de marca mais forte da AT&T.
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- Compra de ativos x compra de ações Compra de ativos x compra de ações Compra de ativos x compra de ações - duas maneiras de comprar uma empresa, e cada método beneficia o comprador e o vendedor de maneiras diferentes. Este guia detalhado explora e relaciona os prós, os contras, bem como os motivos para a estruturação de uma transação de ativos ou de ações em uma transação de M&A.
- Creeping Takeover Creeping Takeover Em fusões e aquisições (M&A), uma Creeping Takeover, também conhecida como Creeping Tender Offer, é a compra gradual das ações da empresa-alvo. A estratégia da OPA é adquirir gradativamente ações do target por meio do mercado aberto, com o objetivo de obter o controle acionário.
- Oferta mista Oferta mista Em transações de fusão e aquisição, uma oferta mista (também conhecida como pagamento misto) é uma forma de pagamento em que um adquirente usa uma combinação de métodos de pagamento à vista e não monetários (por exemplo, capital) para financiar a compra da empresa-alvo.
- Oferta Pública Oferta Pública Uma oferta pública é uma proposta que um investidor faz aos acionistas de uma empresa de capital aberto. A oferta é para ofertar, ou vender, suas ações por um preço específico em um momento predeterminado. Em alguns casos, a oferta pública pode ser feita por mais de uma pessoa, como um grupo de investidores ou outra empresa. As ofertas públicas são um meio de aquisição comumente usado
