O que é uma armadilha de liquidez?

Uma armadilha de liquidez é uma situação em que uma política monetária expansionista (um aumento na oferta de moeda) não é capaz de aumentar as taxas de juros e, portanto, não resulta em crescimento econômico (aumento do produto). No caso da deflação, a deflação é uma diminuição do nível geral de preços de bens e serviços. Dito de outra forma, a deflação é uma inflação negativa. Quando isso ocorre, o valor da moeda cresce com o tempo. Assim, mais bens e serviços podem ser adquiridos pela mesma quantidade de dinheiro. ou recessão, os indivíduos retêm o dinheiro em sua posse com as taxas de juros indicadas porque temem esses eventos negativos.

Armadilha de Liquidez

Uma armadilha de liquidez existe em três situações principais:

  • Quando a taxa de juros nominal é zero
  • A economia está atualmente em recessão ou depressão econômica Depressão econômica Uma depressão econômica é uma ocorrência em que uma economia está em um estado de turbulência financeira, muitas vezes o resultado de um período de atividade negativa com base na taxa do Produto Interno Bruto (PIB) do país . É muito pior do que uma recessão, com o PIB caindo significativamente, e geralmente dura muitos anos.
  • A política monetária é ineficaz e não consegue reduzir mais a taxa de juros

Representação gráfica da armadilha de liquidez

Uma armadilha de liquidez geralmente existe quando a taxa de juros de curto prazo Taxa de juros Uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. está em zero por cento. A curva de demanda torna-se elástica e a taxa de juros é muito baixa e não pode cair mais. Quaisquer medidas tomadas pelo governo para impulsionar a expansão não funcionarão, já que a oferta de moeda será mantida na forma de saldos de caixa, impossibilitando o governo de usar as taxas de juros como estímulo econômico. O conceito é ilustrado na figura abaixo:

Gráfico de Amostra

Normalmente, uma queda nas taxas de juros incentiva os gastos, mas em uma armadilha de liquidez, a mudança na oferta de moeda não altera os hábitos de consumo. Portanto, o uso da política monetária é ineficaz (como visto acima).

O que acontece em uma armadilha de liquidez?

Quando existe uma armadilha de liquidez, a economia entra em recessão, o que pode resultar em deflação. Quando a deflação é persistente, pode fazer com que a taxa de juros real suba. Isso prejudica o investimento e aumenta o hiato do produto - a economia entra em um ciclo vicioso. Se a recessão também for persistente, a deflação reduzirá ainda mais o produto e a política monetária será ineficaz.

Durante a Grande Depressão A Grande Depressão A Grande Depressão foi uma depressão econômica mundial que ocorreu do final dos anos 1920 até os 1930. Durante décadas, debates continuaram sobre o que causou a catástrofe econômica, e os economistas permanecem divididos em várias escolas de pensamento. nos Estados Unidos, a taxa de inflação da economia era de -6,7%, e somente em 1943 os preços voltaram aos níveis normais anteriores à crise. Além disso, durante a crise japonesa de 1995, a deflação continuou ao longo de 2005 com a taxa média de inflação em –0,2%.

A principal razão para a deflação em uma economia são as falhas do sistema financeiro. As crises financeiras podem intensificar a armadilha da liquidez porque a deflação aumenta o valor real da dívida. Os mutuários não conseguem mais pagar suas dívidas e os bancos e outras instituições financeiras sofrem uma queda porque os empréstimos não são pagos.

Tanto a Grande Depressão quanto a crise japonesa resultaram de fracassos financeiros. Nesses casos, o governo adotou uma política de restrição de crédito. Para melhorar as condições econômicas existentes, os bancos tentaram limitar os novos empréstimos e dar baixa nos já existentes.

No entanto, a política de aperto de crédito levou a um ciclo vicioso, pois reduziu o investimento e a produção, uma vez que os bancos também foram mais cautelosos em conceder crédito aos investidores. Uma armadilha de liquidez pode existir quando a taxa de juros nominal não chega a zero porque o risco de manter os ativos aumenta as chances de perder o ativo uma vez que o risco seja incorporado.

Como atenuar os efeitos de uma armadilha de liquidez?

Como a política monetária tradicional é ineficaz quando existe uma armadilha de liquidez na economia, os governos procuram métodos menos convencionais para tirar a economia da armadilha. Uma das soluções mais eficazes é a flexibilização quantitativa. É aqui que os bancos centrais definem uma alta taxa de juros e aumentam a liquidez da economia para atingir essa taxa.

Muitos pesquisadores argumentam que o principal motivo da Grande Depressão foi a contração monetária implementada pelo Federal Reserve Bank em 1927. De acordo com o economista Milton Friedman, uma resposta mais adequada à Depressão seria um afrouxamento monetário ou “presentear dinheiro”, como ele chamou isto. Entre 1933 e 1941, o mercado de ações dos Estados Unidos cresceu 140% principalmente devido à política monetária expansionista.

Além disso, em 1999, o Japão usou políticas de flexibilização quantitativa depois que a meta da taxa de política foi definida como zero. O objetivo da flexibilização quantitativa era tornar as reservas prontamente disponíveis para os bancos domésticos.

Economistas keynesianos Teoria Econômica Keynesiana A Teoria Econômica Keynesiana é uma escola de pensamento econômico que afirma amplamente que a intervenção do governo é necessária para ajudar as economias a emergir da recessão. A ideia vem dos ciclos econômicos de expansão e retração que podem ser esperados de economias de livre mercado e posiciona o governo como um "contrapeso" argumentaria que a melhor forma de mitigar os efeitos de uma armadilha de liquidez é por meio de uma política fiscal expansionista . O presidente Franklin Roosevelt usou essa política fiscal durante o New Deal em 1933. O governo aumentou os gastos por meio de um programa de obras públicas (por exemplo, Tennessee Valley Authority). O governo japonês também gastou 100 trilhões de ienes em programas públicos ao longo de um período de dez anos.

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  • Política monetária contracionista Política monetária contracionista Uma política monetária contracionista é um tipo de política monetária que visa reduzir a taxa de expansão monetária para combater a inflação. O aumento da inflação é considerado o principal indicador de uma economia superaquecida. A política reduz a oferta de moeda na economia
  • Colapso econômico Colapso econômico O colapso econômico se refere a um período de colapso econômico nacional ou regional em que a economia está em dificuldades por um longo período, que pode variar de alguns anos a várias décadas. Durante períodos de crise econômica, um país é caracterizado pelo caos social, agitação social, falências, volumes reduzidos de comércio
  • Política Fiscal Política Fiscal Política Fiscal refere-se à política orçamentária do governo, que envolve o governo manipulando seu nível de gastos e taxas de impostos dentro da economia. O governo usa essas duas ferramentas para monitorar e influenciar a economia. É a estratégia irmã da política monetária.
  • Reaganomics Reaganomics Reaganomics refere-se às políticas econômicas propostas pelo presidente dos Estados Unidos Ronald Reagan durante sua presidência na década de 1980. As políticas foram introduzidas para combater um longo período de lento crescimento econômico, alto desemprego e alta inflação que ocorreu sob os presidentes Gerald Ford e Jimmy Carter.

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