Um título par se refere a um título que atualmente é negociado por seu valor de face. O título vem com uma taxa de cupom Taxa de cupom A taxa de cupom é o valor da receita anual de juros paga a um detentor de título, com base no valor de face do título. que é idêntica à taxa de juros do mercado.
Resumo:
- Um título par é um título que atualmente é negociado por seu valor de face.
- O título vem com uma taxa de cupom idêntica à taxa de juros do mercado.
- Como a taxa de juros flutua continuamente, títulos par são incomuns.
Compreendendo um Par Bond
A taxa de cupom de um título é a taxa de juros paga pelos emissores sobre o valor de face do título. Para entender por que um título com uma taxa de cupom igual à taxa de juros de mercado Taxa de juros Uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. tem o preço par, considere os seguintes exemplos:
Exemplo 1: bônus de desconto
Considere um título com vencimento em 5 anos e uma taxa de cupom de 5%. A taxa de juros de mercado é de 6%.
Para o título acima, a taxa de cupom está abaixo da taxa de juros de mercado. Em tal cenário, um investidor racional só estaria disposto a comprar esse título com um desconto em seu valor de face porque o retorno do cupom é menor do que a taxa de juros de mercado atual. Em outras palavras, o título está gerando uma taxa de retorno. A taxa de retorno (ROR) é o ganho ou a perda de um investimento durante um período de tempo associado ao custo inicial do investimento expresso como uma porcentagem. Este guia ensina as fórmulas mais comuns abaixo do mercado, e os investidores só estariam dispostos a comprar o título se ele fosse emitido com desconto.
Exemplo 2: Premium Bond
Considere um título com vencimento em 5 anos e uma taxa de cupom de 5%. A taxa de juros de mercado é de 4%.
Para o título acima, a taxa de cupom está acima da taxa de juros de mercado. Em tal cenário, um investidor racional Investing: A Beginner's Guide O guia Finance's Investing for Beginners vai lhe ensinar os princípios básicos de investimento e como começar. Aprenda sobre as diferentes estratégias e técnicas de negociação e sobre os diferentes mercados financeiros nos quais você pode investir. Você estaria disposto a comprar o título com um prêmio pelo seu valor de face porque o retorno do cupom é maior do que a taxa de juros atual. Em outras palavras, o título está gerando um retorno superior à taxa de juros de mercado e, portanto, os investidores estão dispostos a comprar o título com um prêmio.
Exemplo 3: Par Bond
Considere um título com vencimento em 5 anos e uma taxa de cupom de 5%. A taxa de juros de mercado é de 5%.
Para o título acima, a taxa de cupom é igual à taxa de juros do mercado. Nesse cenário, um investidor racional só estaria disposto a comprar o título pelo valor de face, porque o retorno do cupom é igual à taxa de juros atual. Em outras palavras, como o título está gerando um retorno igual à taxa de juros do mercado, os investidores não estariam dispostos a oferecer um prêmio ou exigir um desconto - o título é cotado ao par.
Fórmula de precificação de títulos
A fórmula do valor presente é usada para definir o preço de um título:
Onde:
- C é igual ao pagamento do cupom;
- n é igual ao número de períodos de pagamento;
- i é igual à taxa de juros; e
- FV é igual ao valor no vencimento. O valor nominal também é conhecido como valor nominal.
Exemplo de Par Bond
Um título com valor de face de $ 100 e vencimento em três anos vem com uma taxa de cupom de 5% paga anualmente. A atual taxa de juros de mercado é de 5%. Usando a fórmula de precificação de títulos para confirmar matematicamente se o preço do título é ao par,
Mostrado acima, com uma taxa de cupom igual à taxa de juros de mercado, o título resultante é cotado ao par.
A realidade dos títulos de paridade no mercado
Os títulos ao par são incomuns no mercado. A razão é que é muito raro que a taxa de juros de mercado seja igual à taxa de cupom do título. A taxa de juros do mercado varia constantemente. Para ilustrar o fato, o Banco do Canadá fornece taxas de juros com base em tendências. Com as taxas de juros mudando constantemente, é incomum que a taxa de cupom de um título corresponda exatamente à taxa de juros de mercado e seja precificada ao par.
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- Título com desconto Título com desconto Um título com desconto é um título emitido a um preço inferior ao seu valor nominal ou um título que está sendo negociado no mercado secundário a um preço inferior ao valor nominal. É semelhante a um título de cupom zero, só que este não paga juros. Um título é considerado negociado com desconto
- Taxa de juros flutuante Taxa de juros flutuante Uma taxa de juros flutuante refere-se a uma taxa de juros variável que muda ao longo da duração da obrigação da dívida. É o oposto de uma taxa fixa.
- LIBOR LIBOR LIBOR, que é a sigla de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras por um empréstimo de curto prazo com vencimento de um dia a 12 meses no futuro. LIBOR atua como uma base de referência para as taxas de juros de curto prazo
- Taxa overnight Taxa overnight refere-se à taxa de juros que as instituições depositárias (por exemplo, bancos ou cooperativas de crédito) cobram umas das outras pelos empréstimos noturnos. Observe que a taxa overnight é chamada de algo diferente em diferentes países.