O valor da empresa (EV) para receita múltipla é uma métrica de avaliação usada para avaliar um negócio, dividindo o valor da empresa Enterprise Value Enterprise Value, ou Firm Value, é o valor total de uma empresa igual ao seu valor patrimonial, mais dívida líquida, mais qualquer participação minoritária, usada na avaliação. Ele analisa todo o valor de mercado em vez de apenas o valor patrimonial, portanto, todas as participações e reivindicações de ativos de dívida e patrimônio estão incluídas. (patrimônio mais dívida menos caixa) por sua receita anual Receita de vendas A receita de vendas é a receita recebida por uma empresa com as vendas de mercadorias ou a prestação de serviços. Em contabilidade, os termos "vendas" e "receita" podem ser, e muitas vezes são, usados indistintamente, para significar a mesma coisa. A receita não significa necessariamente dinheiro recebido. .O EV para múltiplo de receita é comumente usado para negócios em estágio inicial ou de alto crescimento que ainda não têm ganhos positivos.
Por que usar o EV para múltiplas receitas?
Se uma empresa não tiver Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (EBITDA), EBITDA ou Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação, Amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos ou lucro líquido positivo Lucro líquido O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. ,não é possível usar EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA é usado na avaliação para comparar o valor de negócios semelhantes, avaliando seu valor empresarial (EV) para o múltiplo de EBITDA em relação a uma média. Neste guia, dividiremos o múltiplo EV / EBTIDA em seus vários componentes e orientaremos você sobre como calculá-lo passo a passo ou P / L Price Earnings Ratio O Price Earnings Ratio (P / L Ratio) é a relação entre o preço das ações de uma empresa e o lucro por ação. Dá aos investidores uma noção melhor do valor de uma empresa. O P / L mostra as expectativas do mercado e é o preço que você deve pagar por unidade de índices de ganhos atuais (ou futuros) para avaliar o negócio. Nesse caso, um analista financeiro terá que subir ainda mais na demonstração do resultado para o lucro bruto ou todo o caminho até a receita.
Se o EBITDA for negativo, é útil ter um múltiplo EV / EBITDA negativo. Da mesma forma, uma empresa com um EBITDA pouco positivo (quase zero) resultará em um múltiplo massivo, o que também não é muito útil.
Por essas razões, empresas em estágio inicial (geralmente operando com prejuízo) e empresas de alto crescimento (geralmente operando no ponto de equilíbrio) exigem um múltiplo EV / Receita para avaliação.
EV para fórmula múltipla de receita
A fórmula para calcular o múltiplo é:
= EV / Receita
Onde:
- EV (valor da empresa) = valor patrimonial + todas as dívidas + ações preferenciais - caixa e equivalentes
- Receita = Receita anual total
Cálculo de Amostra
Aqui está um exemplo de como calcular o múltiplo EV para receita:
Suponha que uma empresa tenha um preço atual por ação de $ 25,00, ações em circulação de 10 milhões, uma dívida de $ 25 milhões, dinheiro de $ 50 milhões, nenhuma ação preferencial, nenhuma participação minoritária e uma receita de $ 100 milhões em 2017. Qual é a sua relação EV / receita?
Responda:
- $ 25 vezes 10 milhões de ações é uma capitalização de mercado de $ 250 milhões.
- Adicione $ 25 milhões em dívida e deduza $ 50 milhões em dinheiro para obter um Enterprise Value (EV) de $ 225 milhões.
- $ 225 milhões dividido por $ 100 milhões de receita é 2,25x EV / receita .
Abaixo está uma captura de tela do cálculo no Excel:
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Por que o EV é usado no numerador em vez do preço (ou valor de mercado)?
EV é usado em vez do preço ou valor de mercado Capitalização de mercado Capitalização de mercado (valor de mercado) é o valor de mercado mais recente das ações em circulação de uma empresa. O valor de mercado é igual ao preço atual da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. A comunidade de investimentos costuma usar o valor de capitalização de mercado para classificar as empresas no numerador por causa da receita antes da despesa de juros na demonstração do resultado. . O lucro ou prejuízo é determinado tomando todas as receitas e subtraindo todas as despesas das atividades operacionais e não operacionais. Esta declaração é uma das três usadas em finanças corporativas (incluindo modelagem financeira) e contabilidade. e, portanto,representa a receita que está disponível para todos os investidores (dívida e patrimônio). Depois que a despesa de juros é deduzida, o preço ou valor de mercado seria usado no numerador, assim como a relação preço / lucro.
Quais são os prós e contras do EV para múltiplas receitas?
Como acontece com qualquer método de avaliação, existem vantagens e desvantagens, que são descritas a seguir:
Prós:
- útil para empresas com resultados negativos
- útil para empresas com EBITDA negativo ou próximo de zero
- fáceis de encontrar números de receita para a maioria das empresas
- fácil de calcular a proporção
Contras:
- não leva em consideração a estrutura de custos da empresa
- ignora lucratividade e geração de fluxo de caixa
- difícil de comparar em diferentes setores e diferentes estágios de empresas (precoce vs. maduro)
- os resultados podem ser difíceis de interpretar
Estudo de caso
Como um estudo de caso, você pode aprender como calcular o EV para o múltiplo de receita em dois dos cursos online de Finanças. O primeiro exemplo está no curso Avaliação de Negócios, que conduz os alunos por um exercício detalhado de criação de uma “Tabela de Comps” ou análise comparável de empresas.
O segundo exemplo está no curso de Modelagem Financeira de e-Commerce de Finanças, onde os alunos construirão um modelo do zero para avaliar um negócio, o que inclui a determinação dos índices EV / Receita da empresa em vários anos.
Recursos adicionais
Obrigado por ler este guia de relações EV / Receita. A Finance é a fornecedora oficial da certificação Financial Modeling & Valuation Analyst, que ensina aplicações de finanças no trabalho para ajudar qualquer pessoa a se tornar um analista financeiro de classe mundial.
Para continuar aprendendo por conta própria, estes recursos serão úteis:
- Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, há três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados em banco de investimento, pesquisa de capital, capital privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças
- Análise de múltiplos Análise de múltiplos A análise de múltiplos envolve a avaliação de uma empresa com o uso de um múltiplo. Ele compara o múltiplo da empresa com o de uma empresa semelhante.
- Guia de modelagem DCF Guia gratuito de treinamento de modelo DCF Um modelo DCF é um tipo específico de modelo financeiro usado para avaliar um negócio. O modelo é simplesmente uma previsão do fluxo de caixa livre desalavancado de uma empresa
- Programa de Analista de Modelagem e Avaliação Financeira Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e Ferrari
