A 363 Venda refere-se à venda dos ativos de uma organização. Ativos tangíveis Os ativos tangíveis são ativos com uma forma física e que possuem valor. Os exemplos incluem ativo imobilizado. Ativos tangíveis são vistos e sentidos e podem ser destruídos por incêndio, desastre natural ou acidente. Os ativos intangíveis, por outro lado, carecem de forma física e consistem em coisas como propriedade intelectual de acordo com a Seção 363 do Código de Falências dos Estados Unidos. A venda permite que os devedores cumpram suas obrigações para com os credores. Top Banks in the USA De acordo com a Federal Deposit Insurance Corporation, havia 6.799 bancos comerciais segurados pelo FDIC nos EUA em fevereiro de 2014. O banco central do país é o Federal Reserve Bank,que passou a existir após a aprovação do Federal Reserve Act em 1913, com a venda de seus ativos e o uso de fundos coletados para saldar suas dívidas.
Os compradores dos ativos se beneficiam da oportunidade de adquirir ativos valiosos que estão livres de ônus, reivindicações ou outros encargos - geralmente a preços com desconto. O tribunal de falências concede ao devedor em posse ou fiduciário o poder de vender os ativos da organização, mesmo quando houver uma objeção dos credores juniores. Tranche júnior Uma tranche júnior é uma dívida não garantida que tem prioridade de reembolso inferior a outras dívidas no caso de padrão. Também denominada dívida subordinada, após audiência de seu requerimento.
A venda 363 dá ao devedor em posse mais controle na alienação de ativos do que é o caso quando um administrador tem permissão para vender ativos sob a falência de liquidação do Capítulo 7. O devedor na posse controla a alienação dos ativos sob a proteção do tribunal de falências, dando ao devedor a oportunidade de controlar os termos do negócio oferecidos durante um leilão de licitação. Em uma falência de liquidação do Capítulo 7, o administrador nomeado pelo tribunal dispõe dos ativos sem o envolvimento do devedor em posse.
O Processo de Venda 363
O processo de venda 363 é direto, embora os procedimentos exatos para a venda de cada organização possam variar e cada tribunal de falências possa decidir seguir seu próprio procedimento. A maioria das vendas 363 usa algo semelhante ao seguinte processo:
1. O devedor vende os ativos para compradores potenciais
A venda 363 começa com o devedor comercializando os ativos da organização para atrair compradores em potencial. Se houver vários compradores interessados, o devedor escolhe o licitante com lance mais alto para atuar como o licitante do cavalo de batalha. O preço desse licitante funciona como o preço base para os lances do leilão e os outros licitantes usarão esse lance como referência.
Um licitante stalking horse ajuda a definir um preço “mínimo” para os ativos a serem vendidos em leilão, protegendo assim o devedor de uma situação em que ele possa receber apenas lances excessivamente baixos por seus ativos. Em troca disso, o devedor oferece ao stalking horse vantagens, como taxas de rescisão Taxa de rescisão Uma taxa de rescisão, também conhecida como taxa de rescisão, é uma penalidade que é paga em transações de fusões e aquisições se o vendedor desistir do negócio. A taxa é necessária para compensar o comprador original pelo tempo e recursos gastos na negociação do negócio. , reembolso de certas despesas ou termos de licitação favoráveis ao licitante stalking horse. O devedor e o licitante stalking horse trabalham juntos para redigir um contrato de compra de ativos que descreve os termos da venda em leilão.
2. O devedor entra com uma ação no tribunal de falências
Após a preparação do contrato de compra de ativos, o devedor busca a aprovação judicial para a venda de ativos em leilão encomendado pelo tribunal. O devedor também busca a aprovação do tribunal dos procedimentos e regras a serem utilizados durante o leilão, bem como a sua aprovação para eventuais incentivos oferecidos ao licitante stalking horse. O formato de licitação competitiva do leilão de falências é projetado para maximizar o preço que o devedor recebe pelos ativos à venda. Os procedimentos de leilão podem exigir coisas como incrementos mínimos de lance e oferecer atrativos aos licitantes, como direitos exclusivos - por um determinado período de tempo - para licitar determinados ativos.
3. Tribunal de falências aprova a venda dos ativos
A moção de aprovação pode solicitar ao tribunal que agilize o processo de licitação. A aprovação dos procedimentos pode demorar até sete dias, após os quais o devedor informa os compradores interessados do leilão. O tribunal pode permitir até 30 dias para que os licitantes façam suas propostas. A duração do período de licitação normalmente varia em relação ao tipo de ativo que está sendo leiloado.
Depois que o período de licitação termina e a licitação fecha, o leilão é aberto. O devedor torna públicas as ofertas dos compradores interessados e, em seguida, escolhe a oferta vencedora em ambiente transparente.
4. Vender o ativo para o licitante vencedor
Após o encerramento da licitação e anúncio do licitante vencedor, o juízo deve aprovar a venda do bem antes de ser transferido para o licitante vencedor. Se houver partes que se oponham à venda, elas devem declarar os motivos de suas objeções e apresentar o caso ao tribunal de falências. O devedor também deve demonstrar ao tribunal que existe um propósito comercial sólido para a venda do (s) ativo (s) e indicar se o valor justo de mercado do ativo está aumentando ou diminuindo.
O tribunal da falência reserva-se o direito de aprovar ou rejeitar a alienação de ativos, dependendo das questões que lhe sejam apresentadas. Uma das razões para se buscar a aprovação do tribunal para a venda é o tribunal decidir que a venda de ativos foi para “consideração justa” e, assim, reduzir o risco de uma contestação de transferência fraudulenta. Se o tribunal decidir que a venda do ativo foi feita de “boa fé”, essa decisão oferece à venda do ativo proteção contra uma possível reversão em recurso.
Benefícios de uma venda 363
Uma venda 363 encomendada pelo tribunal de falências beneficia todas as partes envolvidas. Os devedores que não desejam passar por uma reorganização se beneficiam da oportunidade de maximizar o retorno da venda de seus ativos por meio de um processo de licitação. Os compradores têm a oportunidade de comprar ativos a preço de banana com a aprovação do tribunal e sem se preocupar com a reversão da venda, desde que o leilão seja conduzido corretamente e o tribunal decida que a venda foi feita de boa fé. Os compradores também se beneficiam ao obter a propriedade de ativos que estão livres e livres de garantia ou reclamação.
Uma venda 363 também beneficia os credores. Como principais interessados no processo de falência, eles podem se opor a, ou aprovar, quaisquer moções apresentadas pelo devedor ao tribunal. Por exemplo, se o devedor busca a aprovação para a venda de ativos a um comprador por uma avaliação inferior ao valor justo de mercado ou ao lance mais alto de outro licitante, o tribunal deve ouvir as objeções do credor antes de conceder a aprovação ou rejeição.
Além disso, uma venda 363 permite que os credores garantidos façam uma “oferta de crédito” que pode cancelar algumas ou todas as dívidas do devedor ao credor. Quando a garantia que serviu como garantia para um empréstimo feito anteriormente ao devedor é colocada em leilão, o credor garantido não fica restrito a fazer apenas um lance em dinheiro pelo ativo da garantia - ele pode, em vez disso, optar por oferecer o valor da dívida que lhe é devido pelo devedor do empréstimo pelo qual o bem serviu de garantia.
Lance de crédito - um exemplo
Vejamos um exemplo de lance de crédito: Suponha que o credor A tenha emprestado $ 750.000 a uma empresa que agora está realizando uma venda de 363, com o empréstimo totalmente garantido pelo ativo da empresa, uma jukebox vintage dos anos 1960 assinada por Elvis Presley. Sem ter que sacar seu capital de giro ou outro dinheiro ou reservas equivalentes a dinheiro - ou tomar um empréstimo para financiar a compra - o credor A pode simplesmente fazer uma oferta de crédito para a jukebox de $ 685.000, o valor principal ainda pendente que o devedor deve em o empréstimo. Se essa for a oferta vencedora, o credor A pode tomar posse da jukebox sem ter que pagar em dinheiro por ela, mas apenas creditando o devedor como tendo quitado o empréstimo (sujeito à aprovação do tribunal de falências).
Limitações de uma venda 363
Alguns compradores potenciais interessados de ativos em uma venda 363 podem se sentir incomodados com a natureza transparente dos procedimentos de falência que tornam suas ofertas públicas. O alto nível de transparência sujeita os compradores a um risco maior de serem superados. Além disso, ter vários compradores interessados pode complicar as negociações para o licitante stalking horse.
Outra limitação de uma venda 363 é que, se a maneira pela qual ela é conduzida não estiver em conformidade com os requisitos do tribunal de falências, então a venda de ativos não será aprovada pelo tribunal. Se o tribunal decidir que a venda não foi realizada de boa fé, então a venda pode ser revertida em apelação e o devedor pode ter que passar por todo o processo novamente para concluir a venda 363 com sucesso.
Outros recursos
A Finance oferece o programa de certificação Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e Ferrari para aqueles que buscam levar suas carreiras ao próximo nível. Para continuar aprendendo e progredindo em sua carreira, os seguintes recursos financeiros serão úteis:
- Insolvência Insolvência Insolvência refere-se à situação em que uma empresa ou indivíduo é incapaz de cumprir as obrigações financeiras para com os credores no vencimento das dívidas. A insolvência é um estado de dificuldade financeira, enquanto a falência é um processo judicial.
- Reorganização isenta de impostos Reorganização isenta de impostos Para se qualificar como uma reorganização isenta de impostos, uma transação deve atender a certos requisitos, que variam muito dependendo da forma da transação.
- Valor de liquidação Valor de liquidação O valor de liquidação é uma estimativa do valor final que será recebido pelo titular de instrumentos financeiros quando um ativo for vendido ou liquidado
- Estrutura corporativa Estrutura corporativa A estrutura corporativa refere-se à organização de diferentes departamentos ou unidades de negócios dentro de uma empresa. Dependendo dos objetivos da empresa e do setor
