Um contrato de swap de ações é um contrato derivativo entre duas partes que envolve a troca de um fluxo (perna) de fluxos de caixa baseados em ações vinculados ao desempenho de uma ação ou índice de ações Dow Jones Industrial Average (DJIA) O Dow Jones Industrial Average (DJIA), também comumente referido como "o Dow Jones" ou simplesmente "o Dow", é um dos índices do mercado de ações mais populares e amplamente reconhecidos com outro fluxo (perna) de fluxos de caixa de renda fixa.
Em contratos de equity swap, os fluxos de caixa são baseados em um valor nocional predeterminado. No entanto, ao contrário dos swaps de moeda, os swaps de patrimônio não implicam na troca dos valores do principal. Pagamento do principal Um pagamento do principal é um pagamento referente ao valor original de um empréstimo devido. Em outras palavras, um pagamento de principal é um pagamento feito em um empréstimo que reduz o valor restante do empréstimo devido, ao invés de se aplicar ao pagamento de juros cobrados no empréstimo. . A troca de fluxos de caixa ocorre em datas fixas.
Os contratos de swap de ações oferecem um grande grau de flexibilidade; eles podem ser personalizados para atender às necessidades das partes participantes no contrato de troca. Essencialmente, os swaps de ações fornecem exposição sintética a ações.
Vantagens dos contratos de troca de ações
Os contratos de swap de ações oferecem inúmeros benefícios às contrapartes envolvidas, incluindo:
1. Evite custos de transação
Uma das aplicações mais comuns de contratos de swap de ações é para evitar custos de transação Custos de transação Os custos de transação são custos incorridos que não se acumulam para nenhum participante da transação. Eles são custos irrecuperáveis resultantes do comércio econômico em um mercado. Em economia, a teoria dos custos de transação é baseada na suposição de que as pessoas são influenciadas pelo interesse próprio competitivo. associados a negociações de ações. Além disso, em muitas jurisdições, os swaps de patrimônio fornecem benefícios fiscais às partes participantes.
2. Hedge contra retornos negativos
Os contratos de swap de ações podem ser usados na cobertura de exposições de risco. Os derivativos são freqüentemente usados para se proteger contra retornos negativos de uma ação sem abrir mão dos direitos de posse sobre ela. Por exemplo, um investidor detém algumas ações, mas acredita que as tendências macroeconômicas recentes empurrarão o preço das ações para baixo no curto prazo, embora ele espere que as ações se valorizem substancialmente no longo prazo. Assim, ele pode entrar em um acordo de swap para mitigar possível impacto negativo de curto prazo sobre as ações sem vender as ações.
3. Acesse mais títulos
Finalmente, os contratos de swap de ações podem permitir o investimento em títulos que, de outra forma, não estariam disponíveis para um investidor. Ao replicar os retornos de uma ação por meio de uma troca de ações, o investidor pode superar certas restrições legais sem infringir a lei.
Semelhante a outros tipos de contratos de swap, os swaps de ações são usados principalmente por instituições financeiras, incluindo bancos de investimento. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , fundos de hedge e instituições de crédito ou grandes corporações.
Exemplo
Para entender o funcionamento dos contratos de swap de ações, consideremos o exemplo a seguir. O gerente do Fundo A quer replicar os retornos das ações da ABC Corp sem comprar as ações reais da empresa.
Por outro lado, o Investidor B detém uma posição comprada em ações da ABC Corp. O investidor B acredita que o preço das ações da empresa será volátil no curto prazo, portanto, ele quer se proteger contra o risco potencial de queda do preço das ações. O Fundo A e o Investidor B podem criar um contrato de swap de ações entre si para atingir seus respectivos objetivos. A troca incluirá a troca de fluxos de caixa futuros.
Uma perna do swap será paga pelo Fundo A ao Investidor B e será o fluxo de pagamentos flutuantes vinculados à LIBOR LIBOR LIBOR, que é um acrônimo de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras instituições para um empréstimo de curto prazo com vencimento de um dia a 12 meses no futuro. A LIBOR atua como uma base de referência para o índice de taxas de juros de curto prazo. A outra ponta de swap será paga pelo Investidor B ao Fundo A e será baseada nos retornos totais futuros das ações da ABC Corp. para o período especificado.
Ambas as pernas serão calculadas usando um valor principal nocional. Nesse caso, ambas as partes concordam com um valor principal nocional de $ 5.000.000. Observe que o Fundo A e o Investidor B não trocarão os valores do principal no início do contrato nem na data de vencimento.
Mais recursos
Finance é o provedor oficial do Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari, projetado para ajudar qualquer pessoa a se tornar um analista financeiro de classe mundial . Para continuar avançando em sua carreira, os recursos financeiros adicionais abaixo serão úteis:
- Credit Default Swap Credit Default Swap Um credit default swap (CDS) é um tipo de derivativo de crédito que fornece ao comprador proteção contra inadimplência e outros riscos. O comprador de um CDS faz pagamentos periódicos ao vendedor até a data de vencimento do crédito. No contrato, o vendedor se compromete que, se o emissor da dívida entrar em default, o vendedor pagará ao comprador todos os prêmios e juros
- Swap de taxas de juros Swap de taxas de juros Um swap de taxas de juros é um contrato derivativo por meio do qual duas contrapartes concordam em trocar um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro
- Risco e retorno Risco e retorno No investimento, o risco e o retorno estão altamente correlacionados. O aumento do potencial de retorno do investimento geralmente anda de mãos dadas com o aumento do risco. Diferentes tipos de riscos incluem risco específico do projeto, risco específico do setor, risco competitivo, risco internacional e risco de mercado.
- Swap Spread Swap Spread Spread de swap é a diferença entre a taxa de swap (a taxa da ponta fixa de um swap) e o rendimento dos títulos do governo com vencimento semelhante. Como os títulos do governo (por exemplo, títulos do Tesouro dos Estados Unidos) são considerados títulos sem risco, os spreads de swap geralmente refletem os níveis de risco percebidos pelas partes envolvidas em um contrato de swap.
