Uma nota de taxa flutuante (FRN) é um instrumento de dívida cuja taxa de cupom está vinculada a uma taxa de referência, como LIBOR LIBOR LIBOR, que é um acrônimo de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos britânicos cobram de outras instituições financeiras por um empréstimo de curto prazo com vencimento de um dia a 12 meses no futuro. A LIBOR atua como uma base de referência para as taxas de juros de curto prazo ou os US Treasury Bill Treasury Bills (T-Bills). Os títulos do Tesouro (ou T-Bills para short) são um instrumento financeiro de curto prazo emitido pelo Tesouro dos EUA com vencimento períodos que variam de alguns dias até 52 semanas (um ano). Eles são considerados entre os investimentos mais seguros, uma vez que contam com a plena fé e crédito do Governo dos Estados Unidos. taxa. Assim, a taxa de cupom de uma nota de taxa flutuante é variável.Normalmente é composto por uma taxa de referência variável + um spread fixo.
A taxa é ajustada mensalmente ou trimestralmente em relação ao benchmark. O período de vencimento dos FRNs varia, mas normalmente fica na faixa de dois a cinco anos.
Os FRNs são emitidos por governos, bem como por empresas privadas e instituições financeiras. As notas são normalmente negociadas em mercado de balcão (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de títulos entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de um regulador de câmbio. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (local descentralizado e sem localização física), por meio de redes de concessionárias. .
Floating Rate Note vs. Plain Vanilla Bond
Um investidor pode comprar uma nota de taxa flutuante quando espera que a taxa de juros de referência aumente em um futuro próximo. Em caso de aumento da taxa, um FRN oferece uma vantagem sobre os títulos plain vanilla. Os preços dos Títulos Vanilla Simples estão inversamente relacionados ao seu rendimento de retorno esperado, conforme discutido no Curso Fundamentos de Renda Fixa.
O valor dos títulos plain vanilla diminui quando a taxa de juros Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um devedor por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. sobe, e a maior duração do título leva a maiores perdas em seu valor. No entanto, o preço da nota de taxa flutuante não cai com o aumento das taxas de juros. Os ajustes da alíquota do FRN auxiliam na manutenção de seu valor. A matemática elegante por trás do conceito é explicada no curso de matemática para finanças corporativas.
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Riscos de notas de taxa flutuante
Os FRNs, especialmente aqueles emitidos por governos, são geralmente considerados investimentos seguros. No entanto, um potencial investidor em tais títulos de dívida deve estar ciente dos seguintes riscos:
Risco de crédito nº 1
As notas de taxa flutuante podem estar expostas ao risco de crédito / risco de inadimplência. Uma vez que governos e entidades privadas podem emitir FRNs, um investidor deve avaliar cuidadosamente a qualidade de crédito do emissor.
# 2 Risco de taxa de juros
Os pagamentos de cupons do FRN são vinculados a uma taxa de referência, de modo que se beneficiam dos aumentos das taxas de juros. No entanto, eles não estão completamente protegidos do risco de taxa de juros, pois existem várias taxas de juros de referência e um FRN está normalmente vinculado a apenas um.
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