Um paraquedas de ouro em fusões e aquisições (F&A) Fusões Aquisições Processo de Fusões e Aquisições Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusões e Aquisições. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, descreveremos o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias e os custos de transação, referem-se a uma grande compensação financeira ou benefícios substanciais garantidos à empresa executivos após a rescisão após uma fusão ou aquisição. Os benefícios incluem indenização, bônus em dinheiro e opções de compra de ações Opção de compra de ações Uma opção de compra de ações é um contrato entre duas partes que dá ao comprador o direito de comprar ou vender ações subjacentes a um preço predeterminado e dentro de um período de tempo especificado.Um vendedor de opções de ações é denominado lançador de opções, onde o vendedor recebe um prêmio do contrato adquirido pelo comprador da opção de ações. .
História do Golden Parachute
O termo “pára-quedas dourado” foi usado pela primeira vez em 1961. Charles C. Tillinghast Jr., ex-presidente e CEO da Trans World Airlines, foi creditado como o primeiro destinatário de pára-quedas dourado quando a empresa estava tentando tirar o controle de Howard Hughes. No caso de Hughes recuperar o controle da empresa e demitir Tillinghast, a empresa deu a Tillinghast uma cláusula em seu contrato que lhe daria uma quantia substancial de dinheiro se ele perdesse o emprego.
Exemplo de paraquedas de ouro
O contrato de trabalho de Colin, o CEO CEO Um CEO, abreviatura de Chief Executive Officer, é o indivíduo mais graduado em uma empresa ou organização. O CEO é responsável pelo sucesso geral de uma organização e por tomar decisões gerenciais de alto nível. Leia a descrição do trabalho da Empresa A, inclui uma cláusula de pára-quedas dourado que garante a ele $ 100 milhões em indenização, opções de ações, um pacote de aposentadoria e benefícios médicos se ele for demitido. A empresa A é adquirida por outra empresa e a equipe de gerenciamento da empresa A é substituída. Colin, que agora é forçado a deixar a empresa, poderá colher os benefícios de ter a cláusula do pára-quedas dourado em seu contrato de trabalho.
Vantagens dos pára-quedas dourados
Ao fornecer cláusulas de pára-quedas de ouro para executivos de empresas de alto nível, as empresas são capazes de:
- Contrate e retenha os melhores talentos: paraquedas dourados são usados para atrair os melhores talentos. Os executivos querem segurança - especialmente se a empresa estiver em um setor propenso a fusões e aquisições ou se a empresa tiver uma alta taxa de rotatividade de executivos. Oferecer pára-quedas dourados aumenta o número de candidatos e atrai funcionários de alto nível.
- Reduzir / remover conflito de interesses durante uma fusão:Muitas vezes, durante uma fusão, os executivos ficam nervosos com a segurança do emprego e podem ser tentados a atrasar ou sabotar a fusão por meio de defesas como uma pílula de veneno Pílula de veneno A pílula de veneno é uma manobra estrutural projetada para impedir tentativas de aquisição, onde a empresa-alvo procura tornar-se menos desejável para potenciais compradores. Isso pode ser conseguido com a venda de ações mais baratas para os acionistas existentes, diluindo assim o patrimônio que um adquirente recebe, defesa das joias da coroa Defesa da joia da coroa A estratégia da Defesa da joia da coroa em fusões e aquisições (M&A) é quando o alvo de uma aquisição hostil vende alguns de seus ativos valiosos para reduzir sua atratividade para o licitante hostil. A defesa da joia da coroa é uma defesa de último recurso, uma vez que a empresa-alvo destruirá intencionalmente parte de seu valor,com a esperança de que o adquirente abandone sua oferta hostil. , ou defesa do Pac-man Defesa do Pac-Man A defesa do Pac-Man é uma estratégia usada por empresas específicas para evitar uma aquisição hostil. Essa estratégia de prevenção de aquisição é implementada pela empresa-alvo, virando as coisas ao tentar assumir o adquirente. O objetivo da Defesa do Pac-Man é tornar uma aquisição muito difícil. Exemplo de defesa do Pac-Man. Um pára-quedas dourado garante indenização em caso de perda do emprego. Isso incentiva os executivos a trabalharem pelos melhores interesses da empresa, em vez de se preocuparem com sua própria segurança financeira.Essa estratégia de prevenção de aquisição é implementada pela empresa-alvo, virando as coisas ao tentar assumir o adquirente. O objetivo da Defesa do Pac-Man é tornar uma aquisição muito difícil. Exemplo de defesa do Pac-Man. Um pára-quedas dourado garante indenização em caso de perda do emprego. Isso incentiva os executivos a trabalharem pelos melhores interesses da empresa, em vez de se preocuparem com sua própria segurança financeira.Essa estratégia de prevenção de aquisição é implementada pela empresa-alvo, virando as coisas ao tentar assumir o adquirente. O objetivo da Defesa do Pac-Man é tornar uma aquisição muito difícil. Exemplo de defesa do Pac-Man. Um pára-quedas dourado garante indenização em caso de perda do emprego. Isso incentiva os executivos a trabalharem pelos melhores interesses da empresa, em vez de se preocuparem com sua própria segurança financeira.
- Reduzir aquisições hostis: os concorrentes que procuram adquirir uma empresa com pára-quedas dourados para seus principais executivos podem pensar duas vezes antes de se envolver em uma aquisição hostil, uma vez que seriam responsáveis por pagar os pacotes de rescisão extravagantes no caso de assumir o controle da empresa e substituí-la a equipe de gestão existente.
Controvérsias sobre paraquedas dourados
Paraquedas dourados dados aos executivos da empresa criam polêmica porque criam as seguintes circunstâncias:
- Exigir que a empresa pague muito dinheiro: a compensação do pára-quedas dourado pode reduzir substancialmente a lucratividade da empresa.
- Problema de risco moral: sabendo que a demissão lhes traria benefícios substanciais, os executivos com pára-quedas dourados podem sentir pouco ou nenhum incentivo para fazer um bom trabalho. Executivos com pára-quedas dourado podem não agir no melhor interesse dos acionistas.
- Pode não impedir aquisições hostis: embora os pára-quedas de ouro possam reduzir as aquisições hostis, eles normalmente representam apenas uma pequena porcentagem do custo total de uma fusão. Portanto, os pára-quedas dourados podem não inibir significativamente as aquisições hostis. Isso significaria que eles oferecem relativamente poucos benefícios em comparação com seu custo muito alto.
Os 10 principais pára-quedas dourados
Aqui está uma lista dos 10 maiores pára-quedas dourados de 2016:
Fonte: Bloomberg
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