O que é avaliação Post Money?

A avaliação pós-dinheiro é o valor patrimonial Valor patrimonial O valor patrimonial pode ser definido como o valor total da empresa que é atribuível aos acionistas. Para calcular o valor patrimonial, siga este guia de Finanças. de uma empresa depois de receber o dinheiro de uma rodada de financiamento que está realizando. Visto que adicionar dinheiro ao balanço patrimonial de uma empresa aumenta seu valor patrimonial, a avaliação pós-dinheiro será maior do que a avaliação pré-monetária porque ela recebeu dinheiro adicional.

Avaliação Post Money

Preço da ação vs. valor patrimonial

O valor post money de uma empresa se refere ao valor total de seu patrimônio e não ao preço individual das ações. Embora o valor patrimonial seja impactado pela colocação de caixa adicional no balanço patrimonial. Balanço O balanço é uma das três demonstrações financeiras fundamentais. Essas declarações são fundamentais para a modelagem financeira e para a contabilidade. O balanço patrimonial exibe os ativos totais da empresa e como esses ativos são financiados, por meio de dívida ou patrimônio. Ativos = Passivos + Patrimônio líquido, o preço das ações individuais não será afetado. O exemplo abaixo mostra como isso acontece.

Exemplo de avaliação de lançamento de dinheiro

Abaixo está um exemplo de três partes de como calcular a avaliação pós-dinheiro de uma empresa em uma rodada de financiamento da Série X.

Exemplo de avaliação de lançamento de dinheiro

Parte 1

A empresa abaixo tem uma avaliação patrimonial pré-monetária de $ 50 milhões. Antes da rodada de financiamento, a empresa tinha um milhão de ações em circulação e, portanto, um preço de $ 50,00.

Parte 2

A empresa levantará US $ 27 milhões de novo patrimônio na avaliação pré-monetária de US $ 50 milhões, o que resulta na emissão de 540.000 novas ações.

Parte 3

A empresa adicionará US $ 27 milhões em dinheiro (assumindo nenhum custo de transação) ao seu valor pré-monetário de US $ 50 milhões para chegar a uma avaliação pós-monetária de US $ 77 milhões. Após a transação, a empresa terá 1,54 milhão de ações em circulação e, portanto, o preço das ações permanece em US $ 50,00.

Avaliação pré vs pós-dinheiro

Valor da empresa vs. valor patrimonial

O valor da empresa de uma empresa é o valor de toda a empresa sem considerar sua estrutura de capital. Estrutura de capital A estrutura de capital se refere ao valor da dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa. O valor empresarial de uma empresa não é afetado por uma rodada de financiamento. Embora o valor patrimonial pós-dinheiro da empresa aumente com o valor do dinheiro recebido, o valor da empresa permanece constante.

Anti-diluição

Ao realizar uma rodada de financiamento, os acionistas originais (pré-transação) terão sua participação proporcional diluída em função da emissão de novas ações. Conforme o exemplo acima, os fundadores possuíam 350.000 ações antes do financiamento da Série X, o que representava 35% da participação acionária total. Após a transação, eles ainda terão 350 mil ações, mas representarão apenas 23% do total. O valor da aposta permanece o mesmo (350.000 x $ 50 = $ 17,5 milhões).

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Técnicas de Avaliação

As empresas que estão passando por uma rodada de financiamento (ou seja, a Série X) precisarão negociar com investidores em potencial sobre o valor da empresa.

Os métodos de avaliação mais comuns são:

  • Fluxo de caixa descontado (DCF)
  • Análise de empresas comparáveis ​​de empresas comparáveis ​​Como realizar uma análise de empresas comparáveis Este guia mostra passo a passo como construir análises comparáveis ​​de empresas ("Comps"), inclui um modelo gratuito e muitos exemplos. Comps é uma metodologia de avaliação relativa que analisa as proporções de empresas públicas semelhantes e as usa para derivar o valor de outro negócio (também conhecido como Trading Multiple ou Public Comps)
  • Transações precedentes

Para aprender mais sobre cada uma das técnicas acima, consulte o guia de finanças para métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados: análise DCF, empresas comparáveis ​​e transações precedentes. Esses métodos de avaliação são usados ​​em bancos de investimento, pesquisa de patrimônio líquido, patrimônio privado, desenvolvimento corporativo, fusões e aquisições, aquisições alavancadas e finanças.

Fórmula de avaliação de lançamento de dinheiro

Para calcular a avaliação post money, use a seguinte fórmula:

Valor pós-dinheiro = valor pré-monetário + valor do dinheiro levantado

ou,

Valor Post Money = Preço da Ação Pre Money x (Ações Originais em Circulação + Novas Ações Emitidas)

Expectativas de avaliação

Como o valor de uma empresa pode ser muito subjetivo, e porque os fundadores costumam ter previsões otimistas para a empresa, as empresas de capital de risco (VC) quase sempre investem por meio de ações preferenciais para "preencher a lacuna de avaliação".

Ao investir por meio de ações preferenciais (em oposição às ações ordinárias), a empresa VC obtém certas vantagens:

  • Preferência de liquidação (eles recebem seu capital de volta primeiro se a empresa for liquidada ou vendida)
  • Dividendo preferencial (eles recebem um retorno preferencial sobre o investimento)
  • Participação positiva (eles podem obter exposição assimétrica para o lado positivo)
  • Disposições anti-diluição (proteção contra diluição adicional em rodadas de financiamento futuras)

Como há um valor incremental nas características das ações acima, as ações preferenciais das empresas de capital de risco são mais valiosas do que as ações ordinárias. Em essência, a empresa de VC consegue comprar ações preferenciais ao preço de uma ação ordinária, melhorando seu perfil de retorno de investimento.

Recursos adicionais

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  • Guia de modelagem DCF Guia gratuito de treinamento de modelo DCF Um modelo DCF é um tipo específico de modelo financeiro usado para avaliar um negócio. O modelo é simplesmente uma previsão do fluxo de caixa livre desalavancado de uma empresa
  • Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Compare private equity vs venture capital vs angel e seed investidores em termos de risco, estágio do negócio, tamanho e tipo de investimento, métricas, gestão. Este guia fornece uma comparação detalhada de private equity vs venture capital vs angel e investidores seed. É fácil confundir as três classes de investidores
  • Financiamento semente Financiamento semente O financiamento semente (também conhecido como capital semente, capital semente ou financiamento semente) é o estágio inicial do processo de levantamento de capital de uma startup. O financiamento inicial é um tipo de financiamento baseado em capital. Em outras palavras, os investidores comprometem seu capital em troca de uma participação acionária em uma empresa.
  • Investimento de capital de risco Investimento de capital de risco O investimento de capital de risco é um tipo de investimento de capital privado que envolve o investimento em uma empresa que requer capital. O negócio geralmente requer capital para a configuração inicial (ou expansão). O investimento em capital de risco pode ser feito em um estágio ainda mais precoce, conhecido como "fase da ideia".

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