O índice de fluxo de caixa para dívida é um índice de cobertura que compara o fluxo de caixa que uma empresa gera com sua dívida total. O fluxo de caixa mais comumente usado para calcular o índice é o fluxo de caixa das operações. Fluxo de caixa operacional O fluxo de caixa operacional (FCO) é a quantidade de caixa gerada pelas atividades operacionais regulares de uma empresa em um período de tempo específico. A fórmula do fluxo de caixa operacional é o lucro líquido (na parte inferior da demonstração de resultados), mais quaisquer itens não monetários, mais os ajustes para as mudanças no capital de giro, embora o uso de fluxo de caixa livre desalavancado Fluxo de caixa livre desalavancado Fluxo de caixa livre não alavancado seja teórico figura do fluxo de caixa de uma empresa, supondo que a empresa esteja completamente livre de dívidas, sem despesas de juros. também é uma opção viável.
Algumas empresas podem optar por usar seu número EBITDA no cálculo. No entanto, isso não é recomendado, uma vez que EBITDA EBITDA EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos leva em conta novas compras de estoque que podem demorar para serem vendidas e geram fluxo de caixa.
Como calcular a relação entre fluxo de caixa e dívida
O índice é calculado dividindo o fluxo de caixa das operações do negócio por sua dívida total:
O rácio do fluxo de caixa sobre a dívida é expresso em percentagem, mas também pode ser expresso em anos, dividindo 1 pelo rácio. Isso nos diria quantos anos a empresa levaria para pagar todas as suas dívidas. Dívida atual Em um balanço patrimonial, a dívida atual é a dívida a ser paga em um ano (12 meses) ou menos. Ele é listado como um passivo circulante e parte do capital de giro líquido. Nem todas as empresas têm um item de linha de dívida atual, mas aquelas que o usam explicitamente para empréstimos contraídos com vencimento inferior a um ano. se fosse para destinar todo o fluxo de caixa gerado pelas operações ao pagamento de dívidas.
Por exemplo, se o índice de uma empresa for de 20%, ela poderia, teoricamente, pagar todas as dívidas pendentes em cinco anos.
1 dividido por 0,2 = 5
Outra maneira de pensar sobre o índice de fluxo de caixa para dívida é que ele mostra quanto da dívida de uma empresa poderia ser pago em um ano se todos os fluxos de caixa fossem dedicados ao pagamento da dívida. Neste exemplo, a resposta seria 20%. No entanto, praticamente falando, não é realista imaginar uma empresa dedicando 100% de seu caixa operacional para o pagamento de dívidas.
Exemplo
Suponha que uma empresa tenha dívidas totais iguais a $ 1,5 milhão. Seu fluxo de caixa de operações no ano passado foi de $ 350.000. O fluxo de caixa da empresa em relação à dívida seria calculado da seguinte forma:
$ 350.000 ÷ $ 1.500.000 = 0,23 ou 23%
Um índice de 23% indica que a empresa levaria entre quatro e cinco anos para pagar todas as suas dívidas, assumindo fluxos de caixa constantes para os próximos cinco anos.
Um alto índice de fluxo de caixa para dívida indica que a empresa está em uma posição financeira sólida e é capaz de acelerar o pagamento da dívida, se necessário. Por outro lado, um índice baixo significa que a empresa pode correr um risco maior de não pagar seus juros e está em uma situação financeira comparativamente mais fraca.
Para definir o que é um índice “alto” ou “baixo”, devemos compará-lo com o índice de outras empresas do mesmo setor. O índice também pode ser verificado historicamente para uma empresa, indicando como sua capacidade de cobertura de dívidas mudou ao longo do tempo.
outras considerações
No cálculo do índice de fluxo de caixa para dívida, os analistas normalmente não usam o fluxo de caixa de financiamento ou fluxo de caixa de investimento. Se o negócio tiver uma estrutura de capital altamente alavancada, é provável que tenha uma dívida razoável para saldar. Não faria sentido presumir que a empresa estava pagando sua dívida com o capital de terceiros. Portanto, o fluxo de caixa do financiamento não é usado no cálculo.
O fluxo de caixa das atividades de investimento também não é comumente usado no cálculo do índice, uma vez que as atividades de investimento não fazem parte das atividades geradoras de caixa do negócio. É melhor usar um número de fluxo de caixa que seja mais representativo das atividades diárias da empresa. Duas boas opções são o fluxo de caixa das operações ou o fluxo de caixa livre desalavancado.
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