O racionamento de capital é uma estratégia usada por empresas ou investidores para limitar o número de projetos que eles assumem de cada vez. Se houver um conjunto de investimentos disponíveis que se espera que sejam lucrativos, o racionamento de capital ajuda o investidor ou empresário a escolher os mais lucrativos a serem perseguidos.
As empresas que empregam uma estratégia de racionamento de capital normalmente produzem um retorno do investimento (ROI) relativamente maior Retorno do investimento (ROI) O retorno do investimento (ROI) é uma medida de desempenho usada para avaliar o retorno de um investimento ou comparar a eficiência de diferentes investimentos. . Isso ocorre simplesmente porque a empresa investe seus recursos onde identifica o maior potencial de lucro.
Exemplo de racionamento de capital
O racionamento de capital consiste em colocar restrições aos investimentos e projetos realizados por uma empresa. Para ilustrar isso melhor, vamos considerar o seguinte exemplo:
A VV Construction está analisando cinco possíveis projetos para investir, conforme mostrado abaixo:
Para determinar qual projeto oferece o maior potencial de lucratividade Índice de lucratividade O Índice de lucratividade (PI) mede a relação entre o valor presente dos fluxos de caixa futuros e o investimento inicial. O índice é uma ferramenta útil para classificar projetos de investimento e mostrar o valor criado por unidade de investimento. O Índice de Rentabilidade também é conhecido como Profit Investment Ratio (PIR) ou Value Investment Ratio (VIR). , calculamos cada projeto usando a seguinte fórmula:
Rentabilidade = VPL / Capital de Investimento
Com base na tabela acima, podemos concluir que os projetos 1 e 2 oferecem o maior potencial de lucro. Portanto, a VV Construction provavelmente investirá nesses dois projetos.
Tipos de racionamento de capital
Existem dois tipos de racionamento de capital - racionamento leve e duro .
1. Racionamento de capital duro
O racionamento de capital pesado representa o racionamento que está sendo imposto a uma empresa por circunstâncias além de seu controle. Por exemplo, uma empresa pode ser impedida de tomar dinheiro emprestado para financiar novos projetos porque sofreu um rebaixamento em sua classificação de crédito. Assim, pode ser difícil ou efetivamente impossível para a empresa obter financiamento, ou ela só poderá fazê-lo a taxas de juros exorbitantes Taxa de juros Uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida dado, geralmente expresso como uma porcentagem do principal. .
2. Racionamento de capital leve
Em contraste, o racionamento de capital brando refere-se a uma situação em que uma empresa escolheu livremente impor algumas restrições sobre seus dispêndios de capital, mesmo que ela possa ter a capacidade de fazer investimentos de capital muito mais altos do que escolher. A empresa pode escolher entre vários métodos para impor a si mesma restrições de investimento. Por exemplo, pode exigir temporariamente que um projeto ofereça uma taxa de retorno mais alta do que a normalmente exigida para que a empresa considere persegui-lo. Ou a empresa pode simplesmente impor um limite ao número de novos projetos que assumirá nos próximos 12 meses.
Por que o racionamento de capital é usado? - Benefícios
O racionamento de capital é usado por muitos investidores e empresas para garantir que apenas os investimentos mais viáveis sejam feitos. Isso ajuda a garantir que as empresas invistam apenas nos projetos que oferecem os maiores retornos. Pode parecer que todos os investimentos com altos retornos projetados devem ser realizados. No entanto, há momentos em que os fundos estão baixos ou quando uma empresa ou um investidor individual deseja apenas melhorar seus fluxos de caixa antes de fazer mais investimentos. Também pode ser o caso de o investidor ter motivos para acreditar que pode fazer o investimento em condições mais favoráveis, esperando um pouco mais antes de prosseguir. Por exemplo, a administração da empresa pode esperar uma queda significativa nas taxas de juros nos próximos seis meses, o que tornaria os custos de financiamento mais baratos.
Um número limitado de projetos é mais fácil de gerenciar
Quando uma empresa investe em um grande número de projetos simultaneamente, o compartilhamento de fundos significa menos capital disponível para cada projeto individual. Isso normalmente se traduz em mais tempo e esforço necessários para monitorar e gerenciar cada projeto. Além disso, a alocação de recursos limitados em vários projetos pode realmente ameaçar o sucesso dos projetos, se, por exemplo, o orçamento projetado para um ou mais projetos tiver custos significativamente subestimados. Um racionamento de capital inteligente pode ajudar uma empresa a evitar esses problemas.
Racionamento de capital oferece maior flexibilidade de investimento
As oportunidades de investimento estão mudando constantemente. Os gestores de carteira geralmente mantêm uma parte significativa dos fundos de investimento disponíveis na forma de dinheiro. Manter um suprimento pronto de caixa excedente, em primeiro lugar, proporciona maior estabilidade financeira e torna mais fácil para os investidores se ajustarem a circunstâncias adversas repentinas que possam surgir.
Manter algum dinheiro em excesso na reserva também realiza outra coisa. Isso garante que, se uma oportunidade de ouro invisível particularmente atraente surgir repentinamente, o investidor terá fundos disponíveis para tirar vantagem imediata da situação. A capacidade de agir rapidamente pode ser a diferença entre uma boa oportunidade de investimento e uma ótima oportunidade.
Potenciais Desvantagens do Racionamento de Capital
O racionamento de capital também vem com seu próprio conjunto de desvantagens potenciais, incluindo o seguinte:
1. Elevados requisitos de capital
Como apenas os investimentos mais lucrativos são realizados em um cenário de racionamento de capital, o racionamento também pode significar altos requisitos de capital.
2. Vai contra a teoria dos mercados de capitais eficientes
Em vez de investir em todos os projetos que oferecem altos lucros, o racionamento de capital permite apenas selecionar os projetos com os maiores retornos estimados sobre o investimento. Mas a teoria dos mercados eficientes sustenta que é virtualmente impossível, com o tempo, selecionar continuamente investimentos superiores que superem significativamente os outros. O racionamento de capital pode, de fato, expor o investidor a um risco maior ao deixar de manter uma carteira diversificada de investimentos.
Mais recursos
Esperamos que você tenha gostado de ler o guia de Finanças para racionamento de capital. Finance é o provedor oficial do Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certificação FMVA® Junte-se a mais de 350.600 alunos que trabalham para empresas como Amazon, JP Morgan e programa de certificação Ferrari, projetado para ajudar qualquer pessoa a se tornar um analista financeiro de classe mundial . Para continuar avançando em sua carreira, os recursos financeiros adicionais abaixo serão úteis:
- Due Diligence em Project Finance Due Diligence em Project Finance A due diligence em project finance envolve o gerenciamento e a revisão dos aspectos relacionados a um negócio. A devida diligência adequada garante que não surjam surpresas em relação a uma transação financeira. O processo envolve um exame abrangente da transação e preparação de uma nota de avaliação de crédito.
- Fluxo de caixa incremental Fluxo de caixa incremental O fluxo de caixa incremental refere-se ao fluxo de caixa que é adquirido por uma empresa quando ela assume um novo projeto. Para estimar um fluxo de caixa incremental, as empresas devem comparar o fluxo de caixa projetado se assumir um novo projeto e se não assumir, levando em consideração como a aceitação desse projeto pode afetar o fluxo de caixa de outra parte da empresa.
- Técnica de revisão de avaliação de projeto (PERT) Técnica de revisão de avaliação de projeto (PERT) No gerenciamento de projetos, a Técnica de revisão de avaliação de projeto ou PERT é usada para identificar o tempo que leva para terminar uma tarefa ou atividade específica. Isto é
- Tipos de orçamentos Tipos de orçamentos Existem quatro tipos comuns de métodos de orçamento que as empresas usam: (1) incremental, (2) baseado em atividades, (3) proposição de valor e (4) baseado em zero. o
