Qual é a relação dívida líquida / EBITDA?

O índice dívida líquida sobre lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) mede a alavancagem financeira. Alavancagem financeira A alavancagem financeira refere-se à quantidade de dinheiro emprestado usado para comprar um ativo com a expectativa de que a receita do novo ativo exceda o custo do empréstimo. e a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas. Dívida sênior e subordinada. Para entender a dívida sênior e subordinada, devemos primeiro revisar a pilha de capital. A pilha de capital classifica a prioridade de diferentes fontes de financiamento. As dívidas sênior e subordinada referem-se à sua classificação na pilha de capital de uma empresa. Em caso de liquidação, a dívida sênior é paga primeiro. Essencialmente,a relação dívida líquida / EBITDA (dívida / EBITDA) dá uma indicação de quanto tempo uma empresa precisaria operar no seu nível atual para pagar toda a sua dívida. O índice é comumente usado por agências de classificação de crédito Agência de classificação Uma agência de classificação é uma empresa que avalia a solidez financeira de empresas e entidades governamentais, especialmente sua capacidade de atender ao principal e determinar a probabilidade de uma empresa não pagar suas dívidas.

Fórmula

A fórmula da relação dívida / EBITDA é a seguinte:

Fórmula da relação dívida líquida / EBITDA (também conhecida como Dívida / EBITDA)

Onde:

  • A dívida líquida é calculada como dívida de curto prazo + dívida de longo prazo - caixa e equivalentes de caixa.
  • EBITDA EBITDA EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas ser feita. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

Exemplo prático de razão EBITDA

Por exemplo, a McDonald's Corporation informou os seguintes números para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2016:

Relação dívida líquida / EBITDA - McDonald's

A dívida sobre o EBITDA do McDonald's é calculada da seguinte forma:

Dívida líquida sobre EBITDA - McDonald's (dívida / ebitda)

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Interpretação

Uma relação dívida líquida / EBITDA baixa é geralmente preferida pelos analistas, pois indica que uma empresa não está excessivamente endividada e deve ser capaz de pagar suas obrigações de dívida. Por outro lado, se a relação dívida líquida / EBITDA for alta, isso indica que a empresa está fortemente sobrecarregada de dívidas. Essa situação rebaixaria a classificação de crédito da empresa e os investidores, portanto, exigiriam rendimentos mais elevados dos títulos para compensar o maior risco de inadimplência. Para a McDonald's Corporation, a Standard & Poor's (S&P) atribuiu uma classificação de crédito de BBB +, a Moody's atribuiu uma classificação de crédito de Baa1 e a Fitch atribuiu uma classificação de crédito de BBB:

Classificações de crédito do McDonald's - dívida / ebitda

Fonte: Informações compiladas em Capital IQ CapIQ CapIQ (abreviação de Capital IQ) é uma plataforma de inteligência de mercado desenvolvida pela Standard & Poor's (S&P). A plataforma é amplamente utilizada em muitas áreas de finanças corporativas, incluindo banco de investimento, pesquisa de capital, gestão de ativos e muito mais. A plataforma Capital IQ fornece pesquisas, dados e análises privadas e públicas em 2018.

Geralmente, um índice dívida líquida / EBITDA acima de 4 ou 5 é considerado alto e é visto como uma bandeira vermelha que causa preocupação para agências de classificação, investidores, credores e analistas. No entanto, a proporção varia significativamente entre os setores, já que cada setor difere muito em requisitos de capital. Como resultado, é melhor usado para comparar empresas no mesmo setor. Em um contrato de empréstimo entre uma empresa e um credor, o credor freqüentemente exige que a empresa permaneça abaixo de uma certa relação dívida líquida / EBITDA.

Principais vantagens

  • O índice dívida líquida sobre EBITDA mede a capacidade de uma empresa de pagar a dívida com EBITDA EBITDA EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos.
  • O índice é comumente usado por agências de classificação de crédito Agência de classificação de risco Uma agência de classificação é uma empresa que avalia a solidez financeira de empresas e entidades governamentais, especialmente sua capacidade de atender ao principal e atribuir uma classificação de crédito a uma empresa.
  • Um índice baixo é preferível e indica que a empresa não está excessivamente endividada.
  • Um índice alto indica que a empresa tem altos níveis de endividamento e pode, consequentemente, resultar em uma classificação de crédito mais baixa (obrigando, portanto, a empresa a oferecer rendimentos mais elevados em títulos).
  • Uma relação dívida / EBITDA ideal depende muito do setor, já que os setores variam muito em termos de requisitos médios de capital. No entanto, uma proporção maior que 5 geralmente é um motivo de preocupação.
  • Para garantir que uma empresa seja capaz de pagar as obrigações da dívida, os contratos de empréstimo normalmente especificam pactos Pactos de dívida Pactos de dívida são restrições que os credores (credores, detentores de dívidas, investidores) colocam em acordos de empréstimo para limitar as ações do tomador (devedor). que ditam a faixa em que a relação dívida líquida / EBITDA de uma empresa pode cair.

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