O grau de alavancagem financeira é um índice financeiro que mede a sensibilidade nas flutuações da lucratividade geral de uma empresa à volatilidade de sua receita operacional causada por mudanças em sua estrutura de capital Estrutura de capital Estrutura de capital refere-se ao montante de dívida e / ou patrimônio líquido empregado por uma empresa para financiar suas operações e financiar seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa. O grau de alavancagem financeira é um dos métodos usados para quantificar o risco financeiro de uma empresa (o risco associado à forma como a empresa financia suas operações).
O que é alavancagem financeira?
A alavancagem financeira é a principal fonte de risco financeiro. Ao emitir mais dívida, a empresa incorre nos custos fixos associados à dívida (pagamento de juros). A incapacidade da empresa de cumprir as obrigações pode resultar em dificuldades financeiras ou até mesmo em falência. Falência A falência é a situação jurídica de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que é incapaz de pagar suas dívidas pendentes aos credores. .
Empresas altamente alavancadas podem enfrentar problemas financeiros significativos durante uma recessão porque sua receita operacional diminuirá rapidamente e, portanto, sua lucratividade geral também diminuirá. Observe que os impostos não afetam o grau de alavancagem financeira.
Um alto grau de alavancagem financeira indica que mesmo uma pequena mudança na alavancagem da empresa pode resultar em uma flutuação significativa na lucratividade da empresa. Além disso, um alto grau de alavancagem pode se traduzir em um preço de ação mais volátil devido à maior volatilidade dos lucros da empresa. O aumento da volatilidade do preço das ações significa que a empresa é forçada a registrar uma despesa mais alta com opções de ações em aberto, o que representa um custo de dívida mais alto. Portanto, as empresas com receitas operacionais extremamente voláteis não devem assumir uma alavancagem substancial, pois há uma alta probabilidade de dificuldades financeiras para o negócio.
Fórmula para Grau de Alavancagem Financeira
Existem várias maneiras de calcular o grau de alavancagem financeira. A escolha do método de cálculo depende dos objetivos e do contexto da análise. Por exemplo, a administração de uma empresa frequentemente deseja decidir se deve ou não emitir mais dívidas. Nesse caso, o lucro líquido Lucro líquido O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. seria uma medida apropriada da lucratividade da empresa:
No entanto, se um investidor deseja determinar os efeitos da decisão da empresa de incorrer em alavancagem adicional, o lucro por ação (EPS) Lucro por ação (EPS) O lucro por ação (EPS) é uma métrica chave usada para determinar a parcela do acionista comum de lucro da empresa. O EPS mede o lucro de cada ação ordinária é um valor mais apropriado devido à forte relação da métrica com o preço das ações da empresa.
Por fim, existe uma fórmula que permite calcular o grau de alavancagem financeira em um determinado período de tempo:
Exemplo de grau de alavancagem financeira
A ABC Corp. está se preparando para lançar um novo projeto que exigirá um financiamento externo substancial. A administração da empresa deseja determinar se pode emitir com segurança um montante significativo de dívida para financiar o novo projeto. Atualmente, o Guia EBIT EBIT da empresa significa Lucro Antes de Juros e Impostos e é um dos últimos subtotais na demonstração de resultados antes do lucro líquido. O EBIT também é algumas vezes referido como receita operacional e é chamado assim porque é encontrado deduzindo todas as despesas operacionais (custos de produção e não produção) da receita de vendas. é de $ 500.000 e os pagamentos de juros são de $ 100.000.
Para tomar a decisão, a administração da empresa deseja examinar seu grau de índice de alavancagem financeira:
Isso mostra que uma mudança de 1% na alavancagem da empresa mudará a receita operacional da empresa em 1,25%.
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- Capacidade de dívida Capacidade de dívida A capacidade de dívida refere-se ao montante total de dívida que uma empresa pode incorrer e pagar de acordo com os termos do contrato de dívida.
- Pagamentos de juros Juros a pagar Juros a pagar é uma conta de passivo mostrada no balanço patrimonial de uma empresa que representa o valor da despesa de juros que foi acumulado até a data, mas que não foi pago na data do balanço patrimonial. Representa o valor dos juros atualmente devidos aos credores e é normalmente um passivo circulante
- Índices financeiros Índices financeiros Os índices financeiros são criados com o uso de valores numéricos retirados das demonstrações financeiras para obter informações significativas sobre uma empresa
- Receita operacional Receita operacional A receita operacional, também conhecida como lucro operacional ou Lucro antes de juros e impostos (EBIT), é o valor da receita restante após a dedução dos custos operacionais diretos e indiretos. Despesas de juros, receita de juros e outras fontes de receita não operacionais não são consideradas no cálculo da receita operacional
