A recapitalização é um tipo de reestruturação societária que visa alterar a estrutura de capital de uma empresa. Normalmente, as empresas realizam a recapitalização para fazer sua estrutura de capital Estrutura de capital Estrutura de capital refere-se ao montante da dívida e / ou patrimônio utilizado por uma empresa para financiar suas operações e financiar seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa mais estável ou ótima. A recapitalização envolve essencialmente a troca de um tipo de financiamento por outro - dívida por patrimônio líquido ou patrimônio por dívida. Um exemplo é quando uma empresa emite dívida Custo da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. para comprar de volta suas ações.
Recapitalização Alavancada
Em uma recapitalização alavancada, a empresa substitui parte de seu patrimônio por dívida adicional e, assim, altera sua estrutura de capital. Uma forma de recapitalização alavancada pode ser uma empresa emitindo títulos para levantar dinheiro.
Uma empresa pode recorrer à recapitalização alavancada se o preço de suas ações cair. Nesse caso, a empresa pode emitir títulos de dívida para financiar a recompra de suas ações em circulação no mercado. Ao reduzir o número de ações em circulação Média ponderada de ações em circulação A média de ações em circulação refere-se ao número de ações de uma empresa calculado após o ajuste das mudanças no capital social durante um período de relatório. O número de ações médias ponderadas em circulação é usado no cálculo de métricas como Lucro por Ação (EPS) nas demonstrações financeiras de uma empresa, a empresa espera aumentar o preço por ação.
Compra Alavancada
Uma compra alavancada é um tipo de recapitalização alavancada que é iniciada por uma parte externa. Em uma aquisição alavancada, uma empresa é comprada por uma parte externa, utilizando uma quantidade significativa de dívida para cobrir o custo de aquisição, e os fluxos de caixa da empresa são usados como garantia para garantir e pagar as obrigações da dívida.
Durante uma aquisição alavancada, o balanço da empresa adquirente é carregado com dívidas adicionais usadas para comprar a empresa-alvo. Posteriormente, a estrutura de capital da empresa-alvo é alterada à medida que o índice dívida / patrimônio líquido cresce significativamente com esse tipo de aquisição.
Recapitalização de patrimônio
Em uma recapitalização de capital, uma empresa emite novas ações a fim de levantar dinheiro a ser usado para recomprar títulos de dívida. A mudança pode beneficiar empresas que têm um alto índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido. Um elevado rácio dívida / capital próprio representa um encargo adicional para a empresa, uma vez que esta tem de pagar juros sobre os títulos de dívida. Níveis mais altos de dívida também aumentam o nível de risco de uma empresa, tornando-a menos atraente para os investidores. Portanto, uma empresa pode procurar reduzir seu endividamento emitindo novas ações e usando o dinheiro levantado para pagar uma parte de sua dívida atual.
Nacionalização
A nacionalização é um tipo especial de recapitalização de capital quando o governo onde a empresa está sediada compra um número suficiente de ações da empresa para obter o controle acionário.
Um governo pode usar a nacionalização para salvar da falência uma empresa considerada valiosa para a economia do país. Outra razão para a nacionalização é confiscar os ativos adquiridos ilegalmente de uma empresa. No entanto, a nacionalização é às vezes usada por governos com o único propósito de assumir os ativos de uma grande empresa privada muito lucrativa - geralmente uma empresa estrangeira com operações comerciais substanciais no país.
Razões para recapitalização
Existem vários motivos principais que motivam as empresas a recapitalizar:
1. O preço das ações cai drasticamente
Uma queda substancial no preço de suas ações é um motivo para a administração de uma empresa considerar a recapitalização. Nesse cenário, o principal objetivo é evitar uma nova queda no preço das ações. A empresa emitirá dívida para recomprar suas ações e as forças de oferta e demanda irão, esperançosamente, empurrar o preço das ações para cima.
2. Reduzir os encargos financeiros
O excesso de dívida sobre o patrimônio líquido pode resultar em altos pagamentos de juros para a empresa e, eventualmente, representar um encargo financeiro significativo para ela. Nesse caso, a meta da empresa é mudar sua estrutura de capital com a emissão de novos capitais próprios e recompra de parte da dívida. Assim, a empresa se livrará de alguns pagamentos de juros, reduzirá sua exposição ao risco e melhorará sua saúde financeira geral.
3. Impedir uma aquisição hostil
A recapitalização pode ser usada como estratégia para evitar uma aquisição hostil por outra empresa. A administração da empresa-alvo pode emitir dívida adicional para tornar a empresa menos atraente para potenciais compradores.
4. Reorganização durante a falência
Empresas que enfrentam a ameaça de falência Falência A falência é o estatuto legal de uma entidade humana ou não humana (uma empresa ou agência governamental) que é incapaz de pagar as suas dívidas pendentes aos credores. ou empresas que já entraram com pedido de falência podem usar a recapitalização como parte de sua estratégia de reorganização. Uma recapitalização bem-sucedida é um fator chave para uma empresa insolvente sobreviver ao processo de falência. Mudanças na estrutura de capital devem satisfazer todas as partes envolvidas no processo, incluindo o tribunal de falências, credores e investidores. Se for bem-sucedida, a empresa adota uma nova estrutura de capital que pode ajudá-la a continuar suas operações e evitar a liquidação.
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