O que é a fórmula do fluxo de caixa livre (FCF)?

A fórmula genérica de fluxo de caixa livre FCF é igual a caixa das operações. Fluxo de caixa das operações. O fluxo de caixa das operações é a seção da demonstração do fluxo de caixa de uma empresa que representa a quantidade de caixa que uma empresa gera (ou consome) ao realizar suas atividades operacionais durante um período de tempo. As atividades operacionais incluem geração de receita, pagamento de despesas e financiamento de capital de giro. menos despesas de capital Investimentos de capital As despesas de capital referem-se a fundos que são usados ​​por uma empresa para a compra, melhoria ou manutenção de ativos de longo prazo para melhorar a eficiência ou capacidade da empresa. Ativos de longo prazo são geralmente físicos e têm vida útil de mais de um período contábil. . FCF representa a quantidade de dinheiro gerado por uma empresa,após a contabilização do reinvestimento em ativos de capital não circulantes pela empresa. Esta figura também é às vezes comparada ao Fluxo de caixa livre para patrimônio ou Fluxo de caixa livre para a empresa (veja uma comparação de tipos de fluxo de caixa O Guia de fluxo de caixa final (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Este é o Guia de fluxo de caixa final para entender as diferenças entre EBITDA, Fluxo de Caixa das Operações (CF), Fluxo de Caixa Livre (FCF), Fluxo de Caixa Livre Desalavancado ou Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF). Aprenda a fórmula para calcular cada um e derivá-los de uma demonstração de resultados, balanço ou demonstração dos fluxos de caixa).FCFF) Este é o guia de fluxo de caixa definitivo para entender as diferenças entre EBITDA, Fluxo de caixa das operações (CF), Fluxo de caixa livre (FCF), Fluxo de caixa livre desalavancado ou Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF). Aprenda a fórmula para calcular cada um e derivá-los de uma demonstração de resultados, balanço ou demonstração de fluxos de caixa).FCFF) Este é o guia de fluxo de caixa definitivo para entender as diferenças entre EBITDA, Fluxo de caixa das operações (CF), Fluxo de caixa livre (FCF), Fluxo de caixa livre desalavancado ou Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF). Aprenda a fórmula para calcular cada um e derivá-los de uma demonstração de resultados, balanço ou demonstração de fluxos de caixa).

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Fórmula:

FCF = Caixa de Operações - CapEx

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Como derivar a fórmula de fluxo de caixa livre

Se você não tiver a demonstração do fluxo de caixa Demonstração do fluxo de caixa Uma demonstração do fluxo de caixa (oficialmente chamada de Demonstração dos fluxos de caixa) contém informações sobre quanto dinheiro uma empresa gerou e usou durante um determinado período. Ele contém 3 seções: caixa de operações, caixa de investimento e caixa de financiamento. útil para localizar o caixa de operações e despesas de capital, você pode derivá-lo da declaração de renda e do balanço. Abaixo, percorreremos cada uma das etapas necessárias para derivar a Fórmula FCF desde o início.

Fórmula FCF mais detalhada

Etapa # 1 Caixa de operações e lucro líquido

O caixa das operações é o lucro líquido Lucro líquido O lucro líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja obtido por meio da demonstração do resultado, o lucro líquido também é usado no balanço patrimonial e na demonstração do fluxo de caixa. mais quaisquer despesas não monetárias Despesas não monetárias As despesas não monetárias aparecem na demonstração do resultado porque os princípios contábeis exigem que sejam registradas, apesar de não serem efetivamente pagas em dinheiro. , ajustado pelas variações no capital de giro não caixa (contas a receber, estoque, contas a pagar, etc).

Assim, a fórmula para Cash From Operations (CFO) é:

CFO = Lucro líquido + despesas não caixa - aumento no capital de giro líquido não caixa

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Etapa 2: Despesas não monetárias

Podemos ainda decompor as despesas não monetárias simplesmente na soma de todos os itens listados na demonstração do resultado que não afetam o caixa.

Os itens mais comuns que não afetam o caixa são a depreciação Despesa de depreciação A despesa de depreciação é usada para reduzir o valor da planta, imobilizado e equipamento para corresponder ao seu uso e desgaste ao longo do tempo. A despesa de depreciação é usada para refletir melhor a despesa e o valor de um ativo de longo prazo no que se refere à receita que gera. e amortização, compensação baseada em ações. Stock Based Compensation Stock Compensation (também chamada de Share-Based Compensation ou Equity Compensation) é uma forma de remunerar funcionários e diretores de uma empresa com participações no negócio. Normalmente é usado para motivar os funcionários além de sua remuneração regular em dinheiro e para alinhar seus interesses com os da empresa. ,encargos de imparidade Contabilidade de imparidade de goodwill Uma imparidade de goodwill ocorre quando o valor do goodwill no balanço de uma empresa excede o valor contabilístico testado pelos auditores, resultando numa redução ou redução de valor. De acordo com os padrões contábeis, o goodwill deve ser considerado um ativo e avaliado anualmente. As empresas devem avaliar se existe uma redução no valor recuperável e ganhos / perdas nos investimentos.

Assim, a fórmula para ajustes não monetários é:

Ajustes = depreciação + amortização + compensação baseada em ações + encargos de redução ao valor recuperável + ganhos / perdas em investimentos

Etapa # 3: Mudanças no capital de giro líquido não monetário

Cálculo das mudanças no capital circulante líquido não monetário Capital circulante líquido O capital circulante líquido (NWC) é a diferença entre os ativos circulantes de uma empresa (líquido de caixa) e o passivo circulante (líquido de dívida) em seu balanço patrimonial. É uma medida da liquidez de uma empresa e sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo, bem como financiar as operações do negócio. A posição ideal é tipicamente a etapa mais complicada na derivação da Fórmula FCF, especialmente se a empresa tiver um balanço patrimonial complexo. Balanço patrimonial O balanço patrimonial é uma das três demonstrações financeiras fundamentais. Essas declarações são fundamentais para a modelagem financeira e para a contabilidade. O balanço patrimonial mostra os ativos totais da empresa e como esses ativos são financiados, por meio de dívida ou patrimônio. Ativos = Passivos + Patrimônio.

Os itens mais comuns que afetam a fórmula (em um balanço simples) são contas a receber, estoque e contas a pagar.

Assim, a fórmula para mudanças no capital de giro não monetário é:

Alterações = (2017 AR - 2016 AR) + (Estoque 2017 - Estoque 2016) - (2017 AP - 2016 AP)

Onde,

AR = contas a receber

AP = contas a pagar

2017 = período atual

2016 = período anterior

Etapa 4: Despesas de capital

É possível derivar despesas de capital (CapEx. Como calcular CapEx - Fórmula Este guia mostra como calcular CapEx derivando a fórmula CapEx da demonstração de resultados e do balanço para modelagem e análise financeira.) Para uma empresa sem a demonstração de fluxo de caixa. Para fazer isso, podemos usar a seguinte fórmula com itens de linha do balanço patrimonial e da demonstração de resultados Demonstração de resultados A demonstração de resultados é uma das demonstrações financeiras principais de uma empresa que mostra seus lucros e perdas durante um período de tempo. O lucro ou prejuízo é determinado tomando todas as receitas e subtraindo todas as despesas das atividades operacionais e não operacionais. Esta declaração é uma das três usadas em finanças corporativas (incluindo modelagem financeira) e contabilidade. .

Assim, a fórmula para despesas de capital é:

CapEx = PP&E 2017 - PP&E 2016 + Depreciação e Amortização

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Etapa # 5 Combinando os componentes da Fórmula FCF

Podemos combinar as quatro etapas acima em uma fórmula FCF longa.

A Fórmula FCF Completa é igual a:

FCF = Lucro líquido + [depreciação + amortização + compensação baseada em ações + perdas por redução ao valor recuperável + ganhos / perdas em investimentos] - [(AR 2017 - AR 2016) + (Estoque 2017 - Estoque 2016) - (AP 2017 - AP 2016)] - [PP&E 2017 - PP&E 2016 + Depreciação e Amortização]

ou

FCF = Lucro Líquido + Despesas Não Caixa - Incrase no Capital de Giro - Despesas de Capital

Em termos práticos, não faria sentido calcular o FCF tudo em uma fórmula. Em vez disso, normalmente seria feito como vários cálculos separados, como mostramos nas primeiras 4 etapas da derivação.

A fórmula simplificada é:

FCF = Caixa de Operações - CapEx

Fluxo de caixa livre alavancado e não alavancado

Quando os profissionais de finanças corporativas se referem ao Fluxo de Caixa Livre, eles também podem estar se referindo a Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado Fluxo de Caixa Livre Não Alavancado O Fluxo de Caixa Livre é uma figura teórica do fluxo de caixa para uma empresa, assumindo que a empresa está completamente livre de dívidas, sem despesas de juros. , (Fluxo de caixa livre para a empresa), ou Fluxo de caixa livre alavancado (Fluxo de caixa livre para o patrimônio Fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) Fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é a quantidade de dinheiro que uma empresa gera que está disponível para ser potencialmente distribuído aos acionistas. É calculado como Caixa de Operações menos Despesas de Capital. Este guia fornece uma explicação detalhada de por que é importante e como calculá-lo e vários).

Uma das principais diferenças entre o Fluxo de Caixa Livre genérico e o Fluxo de Caixa Livre Desalavancado é que o FCF regular inclui as despesas de juros da empresa. Despesas de juros As despesas de juros surgem de uma empresa que financia por meio de dívidas ou arrendamentos financeiros. Os juros são encontrados na demonstração do resultado, mas também podem ser calculados por meio do cronograma da dívida. O cronograma deve delinear todas as principais dívidas que uma empresa tem em seu balanço patrimonial e calcular os juros multiplicando o, enquanto a versão desalavancada retira a despesa de juros e faz uma estimativa de quais impostos seriam sem a despesa de juros.

Para saber mais, consulte nosso guia sobre FCF vs Unlevered FCF vs Levered FCF Valuation Guias de avaliação gratuitos para aprender os conceitos mais importantes em seu próprio ritmo. Estes artigos ensinarão as melhores práticas de avaliação de negócios e como avaliar uma empresa usando análise comparável de empresa, modelagem de fluxo de caixa descontado (DCF) e transações precedentes, conforme usado em banco de investimento, pesquisa de patrimônio.

Explicação em vídeo do fluxo de caixa livre (vários tipos)

Abaixo está uma explicação em vídeo de vários tipos de fluxo de caixa, incluindo EBITDA, EBITDA, EBITDA ou Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma dessas deduções líquidas. O EBITDA se concentra nas decisões operacionais de um negócio porque olha para a lucratividade do negócio das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos, CF, FCF, FCFE e FCFF. Confira o vídeo para saber o que cada um deles é!

Esperançosamente, este vídeo gratuito do YouTube ajudou a lançar alguma luz sobre os vários tipos de fluxo de caixa, como calculá-los e o que significam. Para ter certeza de que você tem um entendimento completo de cada tipo, leia o Guia de comparação de fluxo de caixa de finanças O Guia de fluxo de caixa final (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Este é o guia de fluxo de caixa definitivo para entender as diferenças entre EBITDA, Caixa Fluxo das operações (CF), Fluxo de caixa livre (FCF), Fluxo de caixa livre não alavancado ou Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF). Aprenda a fórmula para calcular cada um e derivá-los de uma demonstração de resultados, balanço ou demonstração de fluxos de caixa.

A Fórmula FCF em Modelagem Financeira e Avaliação

Quando se trata de modelagem financeira O que é Modelagem Financeira A modelagem financeira é executada no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Visão geral do que é modelagem financeira, como e por que construir um modelo. e realizando avaliações de empresas no Excel, a maioria dos analistas usa FCF desalavancado. Eles normalmente criarão um cronograma separado no modelo, onde dividem o cálculo em etapas simples e todos os componentes juntos.

Abaixo está um exemplo do cálculo do FCF não alavancado de um modelo financeiro real.

Exemplo de fórmula FCF

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Recursos mais relevantes

Esperamos que este tenha sido um guia útil para compreender a fórmula FCF, como derivá-la e como calcular o FCF você mesmo.

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